Займер: первый в истории день инвестора. Итоги.

🏛 Один из лидеров отечественного микрофинансового рынка, компания Займер, провела свой первый День инвестора в публичном статусе, где руководство поделилось с общественностью информацией о своих стратегических планах. Это стало отличной возможностью сопоставить их оценки с нашими собственными выводами относительно потенциала роста компании.

Сразу скажу вам, что официальную презентацию, представленную на Дне Инвестора, вы можете посмотреть тут, ну а я в рамках сегодняшнего поста поделюсь с вами своими мыслями и впечатлениями от увиденного и услышанного.

Но сначала несколько атмосферных фотографий с мероприятия:

📈 Микрофинансовый рынок в России переживает настоящий бум: в 2024 году количество уникальных заемщиков выросло на +87%, достигнув 14,8 млн человек.

На явный буст в 2024 году сильно внимания не обращайте на картинке, представленной выше - во многом он случился за счёт МФО маркетплейсов, и в меньшей степени за счёт банковских МФО:

Но, даже за вычетом МФО маркетплейсов, мы видим рост год от года, и он вполне закономерен: ЦБ всё больше ужесточает регулирование банковского кредитования, что вынуждает население обращаться к услугам МФО. На этом фоне объём выдачи займов неуклонно растёт год от года:

Доминирующим трендом становится онлайн: почти 90% договоров оформляется дистанционно, что позволяет Займеру значительно экономить на административных расходах. Судите сами: компания не имеет физических офисов и практически полностью функционирует в онлайне!

И, думаю, я вас сильно не удивлю, если скажу, что компании, которые успели построить надежную IT-инфраструктуру, получили к настоящему дню огромное конкурентное преимущество. Займер - одна из них.

🧮 Любопытный факт: несмотря на рост рынка, количество микрофинансовых организаций ежегодно сокращается. На 20 ноября 2025 года в реестре Центробанка числилось 857 компаний, в то время как лет пять тому назад их было вдвое меньше:

Регуляторных новаций на рынке становится всё больше, и на этом фоне небольшим и средним компаниям становится работать всё тяжелее, а процесс консолидации в отрасли только усиливается. Им приходится либо уходить с рынка, либо оказываться поглощёнными отраслевыми лидерами.

🧮 Теперь что касается финансовых результатов. По итогам 3 кв. 2025 года Займер смог увеличить чистую прибыль на +31% (г/г) до 1,4 млрд руб. Компания эффективно управляла затратами, что в сочетании с увеличением клиентской базы обеспечило рост прибыли:

M&A

На Дне инвестора менеджмент Займер впервые подробно осветил свои M&A сделки, совершенные в 2025 году. Давайте по порядку:

1️⃣ Займер нацелился на рынок кредитования продавцов маркетплейсов через компанию Seller Capital. Сейчас рыночная доля Seller Capital среди независимых игроков составляет 3%, но компания намерена увеличить этот показатель до 5% к 2027 году. Уже сейчас у Seller Capital есть 4 продукта для селлеров: от закрытия кассовых разрывов до предоставления кредитных линий. Учитывая динамичное развитие рынка электронной коммерции в России, этот сегмент может стать неплохим драйвером роста для Займера.

2️⃣ Ещё одно важное приобретение - банк Евроальянс, который в августе был докапитализирован на 950 млн руб., а в начале 2026 года ожидает дополнительную докапитализацию ещё на 600 млн руб. Банк станет важной частью стратегии компании, специализируясь на электронных кошельках, переводах и бесконтактном эквайринге, где обороты год от года только растут:

3️⃣ Кроме того, Займер планирует приобрести 50% акций компании Таксиагрегатор - онлайн-платформы для водителей, курьеров и таксопарков, которая упрощает работу участников рынка между собой. Но если с предыдущими сделками я вполне согласен и понимаю мотивацию и перспективы, то по отношению к сегменту такси, да ещё и на фоне целого ряда ужесточений в этой отрасли, у меня большие сомнения. Хотя компании, наверное, виднее. Ниже мы ещё поговорим о синергетическом эффекте.

4️⃣ Также в планах - приобретение 50% акций системы онлайн-оплат IntellectMoney. Эта система позволяет малому бизнесу принимать платежи любым удобным способом (карты, мессенджеры и т. д). Тут у меня вопросов нет, сделка выглядит логично:

📊 Логика менеджмента Займера в отношении M&A понятна: платёжные сервисы Таксиагрегатора и IntellectMoney будут проходить не через сторонние банки, а через собственный банк Евроальянс. Это позволит банку генерировать стабильный комиссионный доход. А Займер, в свою очередь, сможет использовать клиентскую базу Таксиагрегатора для выдачи займов. Недавно СМИ писали, что таксисты отдают предпочтение среднесрочным займам, которые стали для них доступной альтернативой банковским предложениям. Причём они показывают себя надёжными и платёжеспособными клиентами. Для эмитента это может открыть неплохую нишу.

Вот как это выглядит схематически:

Важно отметить, что новые сделки будут оплачены наличными средствами, без допэмиссии акций. В последнее время на российском фондовом рынке всё больше случаев, когда для финансирования сделок M&A эмитенты выпускают дополнительные акции, размывая капитал текущих акционеров. В случае с Займером подобной практики не предвидится, и это радует. При этом компания продолжит распределять прибыль в рамках дивидендной политики, направляя на выплаты акционерам не менее 50% от чистой прибыли:

👉 Займер (#ZAYM) вышел за пределы традиционного формата микрофинансовой организации и выстраивает диверсифицированную финансовую экосистему, подкреплённую щедрыми дивидендными выплатами. Всё это делает её бумаги весьма привлекательными для долгосрочных инвестиций. Тем более, пока котировки акций Займера торгуются в широком диапазоне 130-160 руб., который, судя по всему, уже скоро будет благополучно пробит вверх:

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И не забудьте подписаться на мой телеграмм-канал https://t.me/invest_or_lost