Наилучшая гарантия разумного инвестора

🏛 Уже сегодня Центробанк России проведёт своё очередное заседание, на котором вновь снизить ключевую ставку. До какого уровня будет понижена ставка и какие облигации сейчас интересны к покупке? Предлагаю об этом вместе и порассуждать, в преддверии одного из главных событий сегодняшнего дня для фондовых рынков, запланированного на 13:30мск.

🧮 Не секрет, что ключевая ставка ЦБ всегда традиционно коррелирует с рынком ОФЗ. В своих прошлых обзорах в марте-апреле мы отмечали, что высокие ставки с нами ненадолго, и регулятор будет смягчать кредитно-денежную политику, поскольку динамика рынка ОФЗ сигнализирует нам о грядущем снижении ставок. Так в итоге и вышло:

📉 Если посмотреть на динамику годовых ОФЗ, то они сейчас торгуются с доходностью 9,2%. Именно данный вид гособлигации лучше всего коррелирует с динамикой ключевой ставки. Ставка ЦБ обычно на плюс/минус 0,5% отличается от доходности годовых ОФЗ. Такими образом, регулятор сегодня вполне может снизить ставку до 9,75% -10%.

📊 На последующих заседаниях 22 июля и 16 сентября Центробанк может снизить ставку уже до 9% (а быть может и ещё агрессивней), после чего возьмёт паузу, для оценки дальнейших перспектив монетарной политики.

Когда ЦБ в конце февраля резко повысил ставку до 20%, он руководствовался гигантским оттоком ликвидности из банковской системы. Вспомните - вкладчики устроили самые настоящие нашествия на банки и массово закрывали свои вклады. Тогда этот процесс привёл к резкому дефициту ликвидности в банковской системе. Сейчас профицит ликвидности превышает 2 трлн рублей, и показатель вернулся к нормальным уровням. Удерживать ключевую ставку на двузначном значении сейчас нет никакого смысла. Поэтому очевидно, что ставка в ближайшие месяцы практически наверняка уйдёт ниже 10%, и весь вопрос когда это случится – 10 июня или 22 июля?

💼 Когда ЦБ снижает ключевую ставку, то целесообразно покупать долгосрочные облигации, по которым происходит большая переоценка, и в итоге получается более высокая доходность, чем по краткосрочным бондам. На всякий случай скажу банальную мысль: вовсе не обязательно держать бумаги до погашения. К примеру, можно продать их в конце года и зафиксировать доход.

❓ Какие бумаги сейчас привлекательны для покупок?

✔️ Банк ВТБ (RU000A102879) с доходностью 17,3% годовых и погашением 2 апреля 2031 года.

✔️ Государственная транспортная лизинговая компания (RU000A101QL5) с доходностью 11,6% годовых и погашением 14 мая 2035 года.

✔️ Segezha Group (RU000A104UA4) с доходностью 11,4% годовых и погашением 11 мая 2037 года.

✔️ Ростелеком (RU000A0JXPN8) с доходностью 10,8% годовых и погашением 14 апреля 2027 года.

✔️ Лента (RU000A1011A7) с доходностью 10,2% годовых и погашением 1 ноября 2029 года.

Если у вас есть свои облигационные герои в отечественном корпоративном секторе - делитесь ими в комментариях под этим постом в Телеге, пообсуждаем вместе!

Ну а теперь ждём 13:30мск и решения по ключевой ставки от ЦБ!