Обзор портфеля ИИС и итоги 1 пг. 2024 года
Давно я не делал постов с обзором портфеля, решил приурочить это как минимум к полугодовым результатам, но буду стараться перейти на квартальные. Во-первых, это позволит получать актуальную информацию тем, кто недавно присоединился к нашему Premium каналу, во-вторых, это позволит структурировать информацию мне самому и тем, кто в клубе уже давно.
Структура портфеля ИИС
Основная стратегия данного портфеля - пассивный доход в виде дивидендов от надежных компаний. Стараюсь отбирать те идеи, где дивиденды не просто есть, но они имеют потенциал роста на горизонте в 3 года. Ну, или акции в моменте стоят очень дешево, давая хорошую див. доходность.
Структура портфеля по активам выглядит так:
Основная часть в акциях, но есть кубшка в 20% в фондах ликвидности и около 5% в золоте. На коррекциях эти средства будут также направляться в акции.
В данном портфеле появились те бумаги, которые де-факто дивиденды не платят или не будут этого делать в ближайшие пару лет. Эти идеи скорее всего уйдут из него в ближайшие 12 месяцев.
Газпром (GAZP) - слишком сильно укатали акции, жду небольшого восстановления, ниже 120 руб. думал даже докупить немного, но приоритет отдал Новатэку. В ближайшие 3 года дивидендная история в этих бумагах сошла на нет. Но есть шанс, что это может поменяться с 2026 года, когда (и если) отменят повышенный НДПИ.
МКПАО ЮМГ (GEMC) - жду итогов полугодия и комментариев менеджмента относительно ситуации с дивидендами. Если все средства пустят на погашение долга - нормально, продолжу держать, если распределят их часть по итогам полугодия - тоже нормально. Если снова ничего не скажут, то выйду из позиции, зафиксировав убыток. С таким менеджментом дальше не по пути, значит.
Полюс (PLZL) - тоже превращается больше в историю роста, второй раз подряд не выплачиваю дивы. Здесь идея понятна - средства нужны на строительство Сухого Лога, но это 2030 год. Я уже не настолько долгосрочный инвестор и дальше горизонта в 3 года более не смотрю. У нас очень много переменных стало.
Именно из-за отсутствия определенности в долгосрочной перспективе страны и рынка РФ, наши инвесторы (включая меня) очень любят дивиденды. Так хоть что-то можно получать от компании, которую через пару-тройку лет по ценам могут укатать к текущим уровням, несмотря на все перспективы.
Система (AFKS) - акция стала историей роста, где драйвером являются выход дочек на IPO и рост OZON. Сейчас многие считают акции АФК хорошей ставкой на сектор e-commerce. Согласен с этим, но не в рамках див. портфеля. Возможно, верну акцию через другой портфель, где все истории роста (портфель Тинькофф).
ЭН+Групп (ENPG) - уже заменена на МТС июльской сделкой. Несмотря на хорошие перспективы в алюминии, дивидендов тут не дождемся, думаю. Поэтому вышел из данного актива.
Юнипро (UPRO) - Очень дешевый актив и раньше платил отличные дивиденды. Если в ближайшие 12 месяцев с выплатами ничего не прояснится, придется его продавать или переложить в другой портфель.
Уже в этом году Мосбиржа планирует запустить сервис быстрого перевода ценных бумаг между брокерами (аналог СБП для банков). Это позволит гораздо быстрее и проще делать переводы и ребалансировать портфели без продажи бумаг.
Не знаю, правда, как это будет работать с ИИС. Скорее всего не будет, поэтому в рамках данного портфеля пока рассматриваю именно продажи неподходящих активов под стратегию в обмен на те, которые подходят.
Денежный поток портфеля
Главную свою функцию портфель ИИС выполняет, денежный поток продолжает расти. Хоть и есть бумаги, которые пока лежат мертвым грузом.
В 2023 году были проданы облигации, из-за чего денежный поток почти не вырос к уровню 2022 года. Но в 2024 году планирую ситуацию исправить и нарастить долю активов с дивидендами. Первыми под нож пойдут те бумаги, которые привел выше.
Доходность
Не знаю, насколько можно верить данным ИнтелИнвест по динамике месячной доходности, но приведу картинку. За полные 8 лет ведения, максимальная месячная просадка составила -22,5% (2022 год), максимальная месячная доходность +64% (2016 год), но это еще на этапе его формирования.
С ростом капитала, я уменьшаю долю рискованных историй, сосредотачиваясь на крупных компаниях, которые дают по хорошим ценам (как МТС недавно).
Если смотреть на годовую динамику, то тут все неплохо. В моменте видим небольшую просадку, но с учетом выплаченных дивидендов он выйдет в плюс (отсечки уже прошли, портфель просел, а сами выплаты на счет не поступили пока).
Если говорить не про проценты, а про реальную прибыль в деньгах по закрытым позициям, не закрытым сделкам и полученным дивидендам, то она близка к максимумам:
Обратите внимание, что первые 500 тыс. руб. было заработать тяжелее всего, на это ушло почти 4 года. А потом еще пандемия в 2020 году обнулила весь результат. Поэтому, делать вывод об успешности инвестиций имеет смысл только на горизонте минимум от 3 лет, а лучше от 5 лет. Но не все останутся на рынке так долго, кто-то разочаруется, кому-то надоест, а кто-то просто сольет все деньги, используя плечи... Именно поэтому, инвесторами становятся лишь единицы, кто готов ждать, не боится просадок и верит в светлое будущее.
С ростом капитала становятся более доступными такие активы, как недвижимость (реальная), бизнесы, поэтому, я бы эти направления тоже не исключал. В недвижимость уже залез, в бизнесы думаю, но пока не хватает времени на их анализ.
Взгляд в будущее
Если удастся сохранить текущую доходность портфеля, то в следующие 10 лет он может вырасти в 4,5 раза. И мне не нужно соревноваться с индексом, главное, обгонять инфляцию и получать удовольствие от этого процесса.
Посмотрим, насколько получится следовать данной стратегии дальше. Но с учетом того, что на рынке, на фоне высокой ключевой ставки, появляются хорошие активы по хорошим ценам, надо этим пользоваться.