Торговля акциями не включёнными в котировальные списки
Что такое котировальные списки акций
Котировальные списки акций (также называемые списками листинга или уровнями листинга) - это перечни ценных бумаг, которые торгуются на фондовой бирже и соответствуют определенным критериям, установленным биржей.
Эти списки разделяют акции на уровни или эшелоны, отражая их ликвидность, надежность и риск. Акции, включенные в котировальные списки (первый и второй уровни), доступны для торговли всем участникам рынка без ограничений.
Акции, не включенные в котировальные списки (третий уровень), могут быть доступны только для квалифицированных инвесторов или инвесторов, прошедших тестирование.
Акции, не входящие в котировальные списки
Котировальные списки представляют собой определённые уровни, согласно которым биржа классифицирует ценные бумаги, допущенные к торгам.
Для включения в такой список бумага должна удовлетворять установленным биржей требованиям. Однако отсутствие акции в котировальном списке не всегда свидетельствует о ненадёжности эмитента. В ряде случаев ценные бумаги, даже принадлежащие крупным и устойчивым компаниям с хорошей деловой репутацией, могут не попадать в эти списки по различным причинам.
Нахождение вне котировального списка не означает, что рыночная стоимость такой акции обязательно должна быть ниже, чем у бумаг, входящих в эти списки.
Котировальные уровни
Существует два основных котировальных уровня. Все останые ценные бумаги относятся к категории вне котировальных списков.
Первый котировальный уровень включает, как правило, крупные и узнаваемые компании с устойчивым бизнесом и значительной рыночной капитализацией. Их акции пользуются высокой ликвидностью — их легко купить или продать в больших объемах, поскольку они востребованы у инвесторов.
Второй уровень включает менее известные и не столь крупные компании. Из-за меньшего интереса со стороны участников рынка, продать такие акции быстро и по хорошей цене может быть сложнее.
Ценные бумаги вне котировальных списков (иногда их называют третьим или некотировальным уровнем) — это, в основном, акции небольших или малоизвестных компаний с низким оборотом торгов. Однако бывают исключения: крупные компании могут оказаться вне котировального списка, если не соответствуют определённым критериям биржи.
Для попадания в котировальный список компания должна соответствовать ряду требований, установленных биржей. Эти условия варьируются в зависимости от уровня котировки или статуса вне списка.
Например, для бумаг вне котировального списка нет обязательного минимального объема выпуска.
Такие акции могут продаваться как на бирже, так и на внебиржевом рынке — всё зависит от условий договора с брокерской компанией.
К примеру, если вы подаёте заявку на покупку через приложение Т‑Инвестиции, сделка может быть выполнена как на биржевой площадке, так и вне её — в зависимости от того, где будет доступна более выгодная цена.
Чтобы продать такие акции, дополнительных действий предпринимать не требуется: достаточно подать заявку на продажу, и она будет исполнена там, где условия окажутся лучше — на бирже или вне её.
Если акция, не входящая в котировальный список, торгуется на бирже, её можно реализовать как на этой площадке, так и на внебиржевом рынке — даже если изначально покупка была совершена вне биржи.
Доходность акций вне котировальных списков
Акции распределяются по котировальным спискам на основе технических критериев, установленных биржей. Однако уровень доходности акций не связан с их включением в эти списки.
За пределами котировальных списков также есть акции, по которым выплачиваются дивиденды, и те, по которым их нет.
Факт выплаты дивидендов не зависит от того, включена ли акция в котировальный список или нет. Дивиденды могут начисляться как по акциям вне котировальных списков, так и по акциям первого и второго уровней котировок.
Также рост стоимости акции не зависит от ее наличия в котировальных списках.
Характерные признаки акций, отсутствующих в котировальных списках
При торговле акциями, которые не попали в первые два уровня котировальных списков, следует учитывать два важных момента.
Низкий объем торгов. Такие акции, как правило, не привлекают большого интереса со стороны инвесторов, поэтому количество сделок с ними невелико. Это означает, что при желании продать такие акции найти покупателя будет сложнее, а продать по текущей рыночной цене — труднее.
Если планируется продажа акций, не включённых в котировальные списки, осуществить её можно только тогда, когда найдётся покупатель. По этой причине заранее точно определить дату сделки невозможно.
Повышенная волатильность (колебания цен). Из-за малых объёмов торгов крупные ордера на покупку или продажу способны существенно повлиять на стоимость акции. Следовательно, при работе с бумагами малых компаний нужно быть готовым к резким колебаниям цен даже в течение одного торгового дня.
Основные особенности акций, не входящих в котировальные списки:
Иными словами, акции, которые не включены в котировальные списки, обычно обладают меньшей ликвидностью по сравнению с теми, что туда входят. Однако встречаются и исключения: нельзя утверждать, что каждая акция из котировального списка всегда более ликвидна, чем акция вне котировального списка.
Риски акций вне котировальных списков
- Риск отсутствия возможности совершить сделку
Акции малоизвестных компаний могут не иметь активного рынка, из-за чего в нужный момент невозможно найти покупателя или продавца. Это значит, что вы не сможете купить или продать такие акции, когда захотите. - Риск продать акции в убыток
Цена акций может снижаться по разным причинам: неудачная работа менеджмента, рост конкуренции, ухудшение экономической ситуации, форс-мажоры (например, пандемия). Если деньги нужны срочно, возможно придётся продать акции ниже цены покупки, понеся убыток. - Отсутствие компенсаций убытков
Все убытки от сделок с акциями ложатся полностью на инвестора — никто не компенсирует потерянные деньги.