Обрушит ли экономику России нефтяное эмбарго ЕС?

Евросоюз продолжает обсуждать введение эмбарго на российскую нефть, но страны пока не пришли к согласию. Венгрия и Словакия сопротивляются, политологи и эксперты указывают на последствия эмбарго для самого ЕС.

И всё же: что будет, если эмбарго введут? Насколько Россия зависит от экспорта нефти в ЕС? Ответы на эти вопросы — в нашей статье.

Энергетическая взаимозависимость ЕС и России

Евросоюз импортирует примерно 97% потребляемой сырой нефти и покрывает собственными силами лишь 3% потребления. Каждая четвертая бочка нефти, или 25% импорта нефти в ЕС, приходится на Россию.

Как видно из графика ниже, больше трети потребления энергии в ЕС приходится на нефть и нефтепродукты. По отраслям больше всего нефти "кушает" транспорт, за ним следуют промышленность и прочие категории.

Страны Евросоюза по-разному зависят от российской нефти. Больше всех зависит Финляндия (66,8%), а также страны Прибалтики и Восточной Европы, например Польша (67.5%). У стран Северной и Центральной Европы зависимость не настолько критичная: Германия импортирует около трети всей нефти из России.

Данная карта полезна тем, что наглядно показывает кто пострадает первым в случае эмбарго — как правило это страны, находящиеся близко или непосредственно граничащие с Россией.

Теперь про Россию. РФ поставляет в Европу примерно 55-60% производимой нефти и нефтепродуктов, но это далеко не полная картина экспорта России. В 2021 году экспорт России составил более $492 млрд, из этой суммы поставки нефти в ЕС и Великобританию составляют $104 млрд. То есть в общей структуре экспортных доходов России поставки нефти в ЕС составляют не самую большую долю: около 20%.

Прогнозирование экспортных доходов России в этом году — непростая задача, но, например, аналитики Bloomberg ожидают экспортные доходы в размере $320 млрд только от нефти и газа, не считая другие категории экспорта и с учётом уже введённых санкций.

Если эмбарго примут

Вот неполный список последствий, которые мы ожидаем в случае принятия нефтяного эмбарго. Оговоримся, что мы не предусматриваем одномоментного отказа от российской нефти — это нереалистичный сценарий.

• На горизонте пары лет Россия потеряет 40-50% всех нефтяных доходов, или примерно $120-150 млрд в год. Добыча нефти может снизиться на ~25-30% за период действия эмбарго.
• Дисконт российской нефти Urals к Brent продолжит расти. Сейчас нефти марки Urals торгуется с дисконтом $35 к Brent, то есть когда Brent стоит условно $110, российская нефть поставляется по цене $75 за бочку. При введении эмбарго
• Инфляция в ЕС в 2022-2023 гг. с высокой вероятностью будет двузначной, падение ВВП в зависимости от страны составит 3-5% за год. Три-пять процента на первый взгляд не выглядят катастрофой, но для Европы в пересчете на душу населения это примерно минус $2000-2500 с человека — весьма серьезный экономический урон.

Эмбарго будет сложно ввести, а последствия будут тяжёлыми

Негативный эффект от полного эмбарго будет значительным, но не фатальным для России. На практике ввести эмбарго будет сложно: российскую нефть трудно заменить, потому что те страны, которые могли бы нарастить добычу — Иран, Венесуэла, Саудовская Аравия — находятся в прохладных отношениях с Западом, не имеют технической способности добывать больше нефти (как Иран и Венесуэла), либо просто являются бенефициарами ситуации (как Саудовская Аравия). Российскую нефть можно также смешивать с нефтью из других стран, таких как Казахстан и Азербайджан, и таким образом поставлять в Европу. Поэтому нет, нефтяное эмбарго ЕС не обрушит российскую экономику.