Книга ордерів проти автоматичного маркетмейкера (AMM)

Orriginal #DeXeNetwork & #Ambassadors

Книга ордерів проти автоматичного маркетмейкера (AMM)

Крипто є трохи дивним для тих, хто займається торгівлею акціями, але все одно досить схоже на централізованих біржах, таких як Coinbase Pro, Binance та Kraken. Ви вибираєте пару криптовалют, переглядаєте всі ордери «купити» та всі ордери «продавати» та або купуєте/продаєте за ринковою ціною, або розміщуєте лімітне замовлення за ціною, яку ви готові заплатити. просто. Крім того, як ви дізнаєтесь, чи підніметься ціна вгору чи вниз, наблизиться до вашої бажаної ціни входу чи далі від неї?

Ось тут і з’являється книга замовлень. У книзі замовлень ви можете побачити обсяг замовлень у кожній ціновій точці як для продавців, так і для покупців. Досвідчені трейдери можуть зробити висновок про можливі зміни ціни з форми книги ордерів. Це тема для цілої іншої статті (або книги), але ось базовий приклад: якщо я бачу, що 1 BTC продається за 20 ETH, і є невелика кількість продавців, які бажають продати 1 BTC за 20,1, 20,2, 20,3, і 20,4 ETH, але великий обсяг при 20,5 ETH, трейдер може зробити висновок, що за достатнього тиску покупців покупці швидко піднімуть цей невеликий обсяг до 20,5 ETH, де обсяг настільки великий, що створює більше пропозиції, ніж попиту — ака, стіна. Таким чином, трейдер може розмістити замовлення просто під цією стіною, наприклад, за 20,47 ETH, і все ще мати розумне очікування, що його буде виконано. Без книги замовлень,

Децентралізовані біржі також знайшли, як потрапити в гру з книгами замовлень, використовуючи такі протоколи, як 0x, щоб об’єднати книги замовлень з різних DEX. Проблема такого підходу полягає в тому, що він часто призводить до високого спреду та низької ліквідності (два кошмари будь-якого трейдера). Тож Uniswap, найпопулярніша біржа для токенів ERC-20 (також відома як біржа Go-to DeFi), намагається вирішити ці дві проблеми, позбувшись книг замовлень на користь так званого автоматизованого маркет-мейкера (AMM).

Uniswap створює пул для кожної пари ETH, USDt, USDc і ще одного токена, візьмемо для прикладу DEXE. Якщо хтось продає 100 DEXE у пул, у пулі тепер буде ще 100 DEXE і пропорційно менше ETH. Якщо хтось купує 100 DEXE, це змінюється. AMM коригує ціну на основі обсягу замовлень та інших факторів — книга замовлень людини не потрібна. Перевагою є більша ліквідність і менше прослизання (подібно до спреду) для менших замовлень. Недоліком є більше ковзання для більших. Крім того, кожен пул повинен мати достатню ліквідність для підтримки пристойного обсягу торгів. І Uniswap не є банком ETH з нескінченною кількістю ETH для карбування — він не може просто надати можливість надати ліквідність кожному пулу.

Тому він повинен стимулювати інших надавати ліквідність. Uniswap робить це, ділячи частину своїх торгових зборів з постачальниками ліквідності (LP). Адже гроші — це дуже дієвий стимул. І чим більше угод відбувається на Uniswap, тим більше він заробляє на комісії за торгівлю (як і LP). Це дало людям ідею: що, якщо ми скопіюємо код Uniswap (хіба відкритий вихідний код не гарний?) і дамо LP трохи кращі торгові комісії, щоб переманити їх від Uniswap (напишіть нам, якщо хочете як ми, щоб написати статтю про «Напади вампірів» — це весело). А потім інший конкурент дає ще більше. І так далі.

Збір цих зборів — це те, що зазвичай називають фермерством. Ліквідність настільки важлива, що проекти готові платити дуже високі доходи за пули, де ліквідність низька або існує висока ймовірність того, що половина пари впаде в ціні. Ось чому для деяких пар ви можете знайти показники прибутковості вище 1000%. Звучить божевільно, звичайно. Це працює як азартна гра, що LP отримає достатню віддачу від початкових інвестицій достатньо швидко до того, як ціна одного з токенів у парі впаде. Подивіться на цей список ферм на Coingecko (переконайтесь, що сортуєте за найвищою прибутковістю). На момент написання цього у верхній частині ми маємо наступне:

Зверніть увагу, скільки з них мають відомі монети, як-от WETH або USDC, у поєднанні з відносно невідомими, як-от STBZ і DOUGH (так, це монета PieDAO — дайте нам знати, якщо вам потрібна стаття про біржі на тему їжі).

Тому надання ліквідності на Uniswap або інших DEX може бути дуже прибутковим (хоча і ризикованим). Але для трейдерів у ньому відсутні деякі ключові елементи торгівлі, керованої книгою ордерів. Одним з найважливіших є можливість розміщувати лімітні замовлення, про що ми говорили на початку статті. З токенами, які торгуються на Uniswap, дуже часто прокидається рано, щоб побачити, що токен, який ви хотіли купити, впав нижче вашої цільової ціни прямо під час вашого сну, а тепер знову вгору, а потім занадто дорогий. З лімітним замовленням ви просто розмістите замовлення та ляжете спати. Існує кілька інноваційних рішень, які розробляються для надання лімітованих замовлень на кшталт Uniswap, у тому числі рішення від DeXe(про це пізніше). Ми також бачимо варіанти рішень щодо способів створення ринку на свопах і навіть вирішення арбітражних проблем на DEX. Ми націлені на розробку всіх цих інструментів, тому що їхня відсутність є основною перешкодою для загального впровадження DeFi, а протокол DeXe завершить це. Але поки що, якщо ви хочете обміняти один токен на інший на Uniswap, вам потрібно прийняти запропоновану ціну прямо зараз (і молитися, щоб вона була виконана без помилок Metamask, перш ніж ціна зміниться).

Що ще ви хотіли б знати про торгівлю DeFi або торгівлю загалом? Дайте нам знати, і, можливо, незабаром ви побачите запис про це.

Веб-сайт: https://dexe.network

Офіційний телеграм-канал: https://t.me/Dexe_network

Офіційний чат Telegram EN: https://t.me/dexe_network_official_chat

Facebook: https://www.facebook.com/dexe.network

Середній: https://medium.com/dexe-network

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/dexe-network

Twitter: https://twitter.com/DexeNetwork