Баланс ФРС превысил 7 трлн долларов
Баланс Федерального резерва США за предыдущую неделю увеличился до 7,09 трлн долларов. Такая ситуация свидетельствует о росте покупок корпоративных облигаций ETF.
Еще осенью показатель составлял $4 триллионов, но затем эпидемия коронавируса заставила Джерома Пауэлла, Председателя управляющего совета Федеральной резервной системы, включить печатный станок на полную мощность.
За последнюю неделю балансовый счет ФРС вырос еще на $103 миллиарда, а его увеличение от $6 триллионов до $7 триллионов произошло за полтора месяца. Это свидетельствует о том, что скорость выпуска новых денег в последнее время замедлилась.
Покупки трежерис и ипотечных облигаций сократились до $6 миллиардов в день, хотя на пике кризиса в марте достигали $120 миллиардов.
И хотя замедление этого процесса в целом позитивно, некоторые эксперты видят в этом определенные сложности: в ближайшие полгода Минфин США планирует занять на рынке $3 триллиона, но потенциальных покупателей для такого объема нет. Федрезерву, вероятно, придется вводить политику количественного смягчения (QE), но для этого нужен какой-то объективный повод.
Баланс ФРС в корпоративной кредитной линии вырос после того, как в прошлый вторник центральный банк объявил, что планирует приобретение биржевых инвестиционных фондов (ETF). Это закономерно поспособствовало увеличению цен на эти ETF.
Индекс корпоративных облигаций iShares iBoxx $ ETF LQD вырос на 2,1% с начала года, тогда как S&P 500 по прежнему держится на минусовой отметке - индекс упал на 8,7% за аналогичный период.
Покупки, которые ФРС совершает по ипотечным облигациям, опередили покупки правительственных бумаг США. Акции агентств, обеспеченных ипотечными ценными бумагами, выросли на 79 млрд долларов (до 1,86 трлн долларов), в то время как активы трежерис увеличились на более скромные 32 млрд долларов (до 4,09 трлн долларов).
На фоне этого продолжает сохраняться зарубежный спрос на доллары. Свопы ликвидности ФРС, предоставляя кредиты иностранным центральным банкам, выросли на 5,17 млрд долларов - до 446 млрд долларов.
Что это значит?
Ранее в ФРС заявили, что будут выкупать активы в неограниченном объеме в рамках мер, направленных на восстановление рынков США в условиях вызванного пандемией коронавируса кризиса. Многим инвесторам, естественно, важно знать, что государство готово предпринимать такие меры для поддержания экономики.
Однако долгосрочной эффект подобных решений (вернее, их масштаба) может быть весьма печальным. Искусственное сдерживание падения рынка с помощью запуска печатного станка приведет к очень быстрому наращиванию долговых обязательств, разбираться с которыми в конечном итоге таки придется.