Куда инвестируют хедж-фонды
На волне коронавируса многие инвесторы находятся в растерянности и не понимают от каких позиций избавляться, а в каких — наращивать капитал. Сейчас то время, когда давние любимчики трейдеров Уолл-стрит теряют миллиард за миллиардом, а никому неизвестные компании вдруг выходят в лидеры самых прибыльных акций.
Неудивительно, что на фоне такой неразберихи логично обратить внимание на то, что же делают киты фондового рынка — крупнейшие хедж-фонды и инвестиционные банки, которые распоряжаются триллионами капитала и наверняка знают, куда пойдет экономика в будущем.
Мы разберемся, что продавали, а что покупали самые известные инвесторы и фонды этой весной.
Стратегии крупных хедж-фондов
В начале этого года управляющие хедж-фондами стремились вкладывать в компании, которые получают выгоду от карантинов и принудительных блокировок.
Maverick Capital и Melvin Capital Management были в числе фирм, покупающих акции Amazon.com Inc. Microsoft Corp. и Charter Communications Inc. также были одними из самых покупаемых акций в течение первых трех месяцев.
Спрос на облачные вычисления, покупки из дому и, конечно же, кабельное телевидение и потоковое интернет-вещание резко возросли, поскольку глобальные усилия по борьбе с пандемией привели к закрытию офисов и люди проводили много времени дома. Покупки крупных фондов, как ни странно, начались именно тогда, когда большинство инвесторов покинули рынок, вызвав падение индекса S&P 500 на более, чем 20%.
Ниже мы рассмотрим данные хедж-фондов, которые были раскрыты в отчетах за первый квартал. Это дает представление о некоторых из самых крупных и скрытных менеджеров по управлению капиталом. Даже они, по законодательству США, каждые три месяца вынуждены публиковать данные по форме 13F в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
Вот крупнейшие покупки и продажи хедж-фондов за первый квартал 2020 года.
Далее мы рассмотрим акции компаний, которые показали себя лучше всего — и фонды, имеющие самую большую долю в них.
- Carrier Global Corp. +44%
Point72 Asset Management
Millennium Management - Regeneron Pharmaceuticals Inc. +30%
Renaissance Technologies
AQR Capital Management
Millennium Management - Citrix Systems Inc. +28%
SRS Investment Management
Jericho Capital Asset Management
Citadel Advisors - DexCom Inc. +23%
Renaissance Technologies
D.E. Shaw & Co.
Frontier Capital Management - Netflix Inc. +16%
SRS Investment Management
D1 Capital
Viking Global Investors
Куда инвестировал Рэй Далио
«Я думаю, что мы должны быть очень рады новому будущему. Сейчас мы находимся в прекрасной революции с точки зрения способности думать и использовать все иначе. Я бы сказал, что это самая ценная вещь в будущем».
Все еще заботясь о неизвестных, Далио диверсифицировал свои инвестиции по географическим координатам, классам активов и валютам.
Вот ТОП-3 вложения основателя крупнейшего в мире хедж-фонда:
- Philip Morris International (PM)
Компания по производству сигарет и табака Philip Morris стала известна как «греховная акция». Однако, несмотря на ассортимент продукции, Далио видит за ней большое будущее. Недавно фонд миллиардера купил 67 447 акций на $4,9 млн. - UnitedHealth Group (UNH) UnitedHealth Group предлагает широкий спектр медицинских продуктов и страховых услуг. В то время как в конце марта ускорение пандемии COVID-19 привело к несколько неудачному кварталу, Далио приобрел 21 977 акций на сумму в $5,5 млн.
- Accenture PLC (ACN)
Третье приобретение Далио, Accenture, предоставляет услуги и решения по управленческому и технологическому консалтингу. Не желая упускать привлекательную возможность, Bridgewater приобрела 27 763 акции на более чем $4,5 млн.
Куда инвестировал Уоррен Баффет
- Delta Air Lines
В начале марта регистрация SEC предупредила инвесторов, что Баффет купил 976 507 акций Delta Air Lines на $45 млн.
Тем не менее, позже Баффет пожалел об этом шаге. В течение апреля Оракул из Омахи полностью распродал свою долю во всех четырех крупнейших авиакомпаниях, включая Delta. Теперь он считает, что авиационная отрасль будет коренным образом изменена после COVID-19. Таким образом, Баффет предполагает, что будут нужны годы, чтобы авиаперелеты вернулись в нормальное состояние, и авиакомпании могут быть вынуждены взять на себя гору долгов, что еще долго будет ограничивает их потенциальную прибыль. - United Airlines Еще одной авиакомпанией, купленной Berkshire Hathaway в течение первого квартала, стала United Airlines. По данным 13F, Berkshire увеличил свои позиции на 218 963 акции. Однако, как уже отмечалось, Berkshire распродала все свои доли в авиакомпаниях в апреле, в том числе и 22,2 миллиона акций United Airlines.
- PNC Financial Services
Единственное приобретение, которое все еще остается в портфеле Berkshire Hathaway, это региональный банковский гигант PNC Financial Services. Баффет и его команда увеличили долю своей компании в PNC Financial на 6%, приобрев 526 930 акций. Почему PNC Financial? Одной из главных причин стала ценность услуг компании и её идея. Также акции сейчас считаются недооцененными на фондовом рынке.
Наконец, розничный бизнес PNC Financial в первом квартале оставался здоровым, даже несмотря на угрозы коронавируса и низкие процентные ставки. Розничные банковские кредиты и депозиты выросли на 8% и 5%, при этом компания вернула акционерам колоссальные $1,9 млрд за счет выкупа дивидендов.
Что еще интересного произошло на фондовом рынке?
Berkshire Hathaway Уоррена Баффета продали 84% своей доли в Goldman Sachs. Компания прославленного инвестора в 2008 году предоставила инвестиционному банку $5 млрд в обмен на привилегированные акции, выплачивающие дивиденды в размере 10%, и возможность покупать часть акций Goldman со скидкой.
После продажи большей части своей доли в первом квартале Berkshire получила более $3 млрд.
Фонд Джорджа Сороса купил акции Disney на сумму около $5 млн в конце марта. Кроме того, она увеличила свою долю в Peloton более чем в десять раз — до почти 3 миллионов акций, что на тот момент стоило около $79 млн.
Greenlight Capital Дэвида Эйнхорна вложился в Disney ($11 млн), Tesla и Berkshire Hathaway (по $6 млн).
Группа Baupost Сета Клармана приобрела акции Google и Facebook. Инвестор, называемый «новым Уорреном Баффетом», был более авантюрным, чем Berkshire Hathaway. Baupost Клармана увеличила доли в Google Alphabet и Facebook на сумму около $350 млн и $330 млн соответственно.
Крупный Druckenmiller's Duquesne Family Office в прошлом квартале приобрел $3 млн акций Disney, а также вышел из позиции Snap и сократил свои вложения Uber примерно с 2,6 млн акций до всего-навсего 400.
Хедж-фонд Third Point утроил свою долю в Amazon до 215 000 акций на общую сумму 419 миллионов долларов, а также прибрел пакет акций Disney, оцененный в 138 миллионов долларов.