Урок 90. Трейдинг – это Опционы.
Опционы — это один из самых популярных инструментов на финансовых рынках. Они относятся к производным инструментам (деривативам), то есть их цена зависит от другого актива: акции, индекса, валюты или товара.
Проще говоря, опцион — это контракт, который даёт право купить или продать актив по заранее определённой цене в определённый срок.
Важно: опцион даёт право, но не обязанность совершать сделку.
Например, трейдер покупает опцион на акцию со «страйком» по цене $100. Если цена акции вырастет до $110, он может воспользоваться своим правом и купить её дешевле — по $100. Если же цена упадёт, он просто не будет использовать опцион и потеряет только стоимость самого контракта (премию продавца опциона).
Именно эта особенность делает опционы удобным инструментом для управления риском.
Call-опцион — даёт право купить актив по определённой цене.
Put-опцион — даёт право продать актив по определённой цене.
Каждый опционный контракт обычно контролирует (содержит в себе) 100 акций выбранного актива, поэтому опционы позволяют управлять достаточно крупной позицией с относительно небольшим капиталом.
Чем опционы отличаются от фьючерсов?
Хотя опционы и фьючерсы относятся к деривативам, между ними есть принципиальная разница.
Во фьючерсном контракте обе стороны обязаны исполнить сделку в дату экспирации (число и время исполнения контракта – они выбираются при приобретении фьючерса или опциона). Если трейдер купил фьючерс, он обязан купить актив, а продавец обязан его продать.
В опционах всё иначе. Покупатель опциона имеет право, но не обязанность совершать сделку. Он может просто отказаться от исполнения, если это невыгодно.
Зато продавец опциона, наоборот, обязан выполнить условия контракта, если покупатель решит воспользоваться своим правом.
Есть и различие в рисках:
У покупателя опциона риск обычно ограничен стоимостью премии — ценой, которую он заплатил за контракт.
Во фьючерсах потенциальные убытки могут быть значительно больше, потому что позиция напрямую повторяет движение цены актива.
Как трейдеры торгуют опционами?
Трейдеры используют опционы по-разному.
Самый простой способ — покупка опциона на движение цены. Если трейдер ожидает рост акции, он может купить call-опцион. Если ожидает падение — put-опцион.
Но опционы позволяют строить и более сложные стратегии. Например:
• Страхование портфеля. Инвесторы покупают put-опционы, чтобы защитить акции от сильного падения (если у них уже есть купленные акции или они собираются их купить).
• Получение премии. Некоторые трейдеры продают опционы и зарабатывают на том, что большинство контрактов истекает без исполнения.
• Торговля волатильностью. Иногда трейдерам важно не направление цены, а то, насколько сильно она будет двигаться. Цена опциона очень сильно вырастает вместе с высокой волатильностью актива. Высокая волатильность увеличивает вероятность опциона сработать.
Интересный факт: значительная часть опционных контрактов вообще не исполняется. Многие трейдеры закрывают позиции раньше или опционы просто истекают без стоимости.
Опционы привлекают трейдеров по нескольким причинам:
• возможность контролировать крупную позицию с меньшим капиталом
• ограниченный риск для покупателя опциона
• гибкость стратегий
• возможность зарабатывать не только на росте или падении, но и на изменении волатильности
Поэтому опционы активно используют как частные трейдеры, так и крупные фонды для спекуляций, хеджирования и управления риском.
Несмотря на преимущества, опционы — это сложный инструмент. Перед их использованием важно понимать, как работает цена опциона, время до экспирации и волатильность рынка.