Урок 91. Трейдинг – это Облигации.
Когда люди начинают интересоваться рынками, они почти всегда думают об акциях или криптовалютах. Но крупнейший финансовый рынок в мире — это вовсе не акции. Это рынок облигаций. И понимание того, как он работает, может сильно помочь трейдеру, даже если он никогда не купит ни одной облигации.
Когда государству или компании нужны деньги, они могут взять кредит у инвесторов. Для этого выпускается облигация. Инвестор покупает её и фактически даёт деньги в долг.
Инвестор покупает облигацию за 1000 долларов с купоном 5% на 5 лет.
Каждый год он получает 50 долларов процентов.
Через 5 лет ему возвращают исходные 1000 долларов.
На первый взгляд всё очень просто. Но на практике облигации — один из самых важных сигналов для всей финансовой системы.
Мало кто знает, что облигации появились намного раньше акций.
Уже в XII–XIII веках итальянские города‑государства вроде Венеции занимали деньги у граждан через долговые бумаги. Эти средства шли на финансирование войн и государственных расходов.
Фактически именно рынок долгов стал первой формой массового инвестирования.
Новички часто думают, что облигации — это что‑то стабильное: купил и просто получаешь проценты.
Но на самом деле облигации торгуются на рынке, и их цена может сильно колебаться.
Именно поэтому изменения на рынке облигаций часто предсказывают движение других рынков.
Иногда инвесторы гарантированно теряют деньги?
Звучит странно, но в некоторые периоды инвесторы платят государству за право дать ему деньги.
Это называется отрицательная доходность. Такое происходило, например, с облигациями Германии и Швейцарии.
Потому что крупные инвесторы (пенсионные фонды, банки, страховые компании) иногда предпочитают гарантированную небольшую потерю вместо риска на других рынках.
Это хороший показатель того, насколько напуган рынок.
По объёму денег рынок облигаций значительно больше рынка акций.
Именно поэтому профессиональные инвесторы внимательно следят за ним. Часто именно облигации первыми показывают, что в экономике что‑то меняется.
Почему трейдеру важно следить за облигациями
Даже если вы торгуете только акциями, индексами или криптовалютой, рынок облигаций может давать важные сигналы.
1. Доходность облигаций влияет на акции
Когда доходность государственных облигаций растёт, инвесторы могут начать перекладывать деньги из акций в облигации.
Если можно получить стабильные 5–6% почти без риска, многие инвесторы начинают меньше рисковать на фондовом рынке.
Поэтому рост доходностей часто давит на акции.
2. Облигации показывают ожидания по экономике
Рынок облигаций часто называют самым умным рынком.
Причина проста: там работают крупнейшие институциональные инвесторы — банки, фонды, пенсионные системы.
это почти всегда сначала отражается в доходностях облигаций.
Один из самых известных сигналов — инверсия кривой доходности.
В нормальной ситуации долгосрочные облигации дают большую доходность, чем краткосрочные.
Но иногда происходит обратное:
краткосрочные облигации начинают давать больше доходности, чем долгосрочные.
Исторически это часто происходило перед экономическими рецессиями.
Доходность облигаций напрямую влияет на валюты.
- рост доходности американских облигаций часто укрепляет доллар
- падение доходности может ослаблять валюту
Поэтому валютные трейдеры внимательно следят за рынком Treasuries.
Интересные особенности рынка облигаций
Есть ещё несколько любопытных фактов:
- существуют бескупонные облигации, которые не платят проценты — прибыль возникает из разницы между ценой покупки и номиналом
- некоторые страны выпускали 100‑летние облигации
- облигации могут конвертироваться в акции
- рейтинговые агентства оценивают риск дефолта от AAA до “мусорных” облигаций
Каждый из этих инструментов используется инвесторами для разных стратегий.
Облигации — это основа всей финансовой системы.
И даже если трейдер никогда не будет ими торговать, понимание облигационного рынка помогает:
- лучше понимать макроэкономику
- читать настроения крупных инвесторов
- предугадывать движение акций, валют и индексов
Поэтому многие профессиональные трейдеры сначала смотрят на доходность облигаций, а уже потом — на графики других рынков.
Вы наверняка слышали слово «Бонды» (bonds) — это и есть облигации.
Слово bond — английское название облигации, которое часто используют в финансовой среде.
- bond = облигация
- bond market = рынок облигаций
- government bonds = государственные облигации
- corporate bonds = корпоративные облигации
Кстати, есть интересный нюанс:
в профессиональной среде слово bonds чаще используют для долгосрочных облигаций, а краткосрочные иногда называют bills или notes (особенно в США).
Что такое 10‑летние облигации?
Когда говорят про «десятилетние», чаще всего имеют в виду 10‑летние государственные облигации США (US 10‑Year Treasury).
Это долговая бумага, по которой:
- государство США занимает деньги
- срок займа — 10 лет
- инвестор получает проценты
- через 10 лет возвращается номинал
Они считаются одним из самых надёжных активов в мире, поэтому их часто используют как базовый ориентир для всей финансовой системы.
Доходность облигации — это фактический процент, который инвестор получает с учётом текущей рыночной цены.
Очень важная особенность: цена облигации и её доходность двигаются в противоположные стороны.
Поэтому, когда на новостях говорят
«доходность 10‑летних облигаций растёт», это значит, что их активно продают.
Почему трейдеры следят именно за 10‑летними
10‑летние облигации считаются ключевой точкой для экономики. От их доходности зависит множество вещей.
1. Ставки по кредитам и ипотеке
Многие ставки в экономике ориентируются на 10‑летние Treasuries:
Если доходность растёт → кредиты становятся дороже.
Когда доходность растёт, инвесторы начинают сравнивать:
«Зачем рисковать в акциях, если можно получать 4–5% почти без риска?»
Поэтому рост доходности часто давит на фондовый рынок, особенно на технологические компании.
Если инвесторы ожидают высокую инфляцию, они требуют более высокую доходность по облигациям.
Поэтому рост доходности часто означает:
Высокая доходность американских облигаций привлекает иностранный капитал.
Инвесторы со всего мира покупают Treasuries → покупают доллары → доллар укрепляется.
Почему иногда это двигает весь рынок!
Бывают дни, когда новости по облигациям двигают всё:
если доходность 10‑летних облигаций резко выросла
→ деньги уходят из рискованных активов
→ акции и крипта падают.
Почему рынок облигаций называют «умными деньгами»
На рынке облигаций доминируют:
Это игроки, которые управляют триллионами долларов и внимательно анализируют экономику.
Поэтому часто говорят: рынок облигаций раньше других понимает, что происходит в экономике!