Токеномика
Факт - вы разоритесь, если не поймете токеномику. Но что такое токеномика и чего следует опасаться? Вот все, что вам нужно знать о токеномике: (+ контрольный список по токеномике)
- Что такое токеномика?
- Оценка предложения, спроса и стимулов
- Примеры токеномики
- Контрольный список по токеномике
Токеномика изучает факторы, влияющие на спрос на токены.
- • математику
- • предложение и спрос
- • стимулы
- • накопление стоимости
- • Человеческое поведение и теорию игр Токеномика = Токены + Экономика
Некоторые из моих худших инвестиций были связаны с тем, что я не понимал токеномику.
• Токены были инфляционными без достаточной полезности.
• Концентрация токенов венчурными капиталистами и китами привела к сбросу розничной торговли.
Изучение токеномики поможет улучшить ваши крипто-инвестиции.
Оценка предложения, спроса и стимулов
Самый простой способ начать работу с токеномикой — это понять спрос и предложение. Например есть 10к @BoredApeYC с минимальной ценой 111 ETH. Что произойдет, если предложение УДВОИТСЯ и сейчас будет 20 тысяч человекообразных обезьян? Цена рухнет из-за увеличения предложения. Дефицит — это хорошо.
Теперь возьмем в пример доллар.
Правительство США напечатало 40% денежной массы США в 2020 году.
- Предложение жилья осталось примерно на том же уровне. (Они не могли строить во время COVID). Вот почему цены в США вышли из-под контроля
Сторона предложения токеномики.
Вот на что вам следует обратить внимание:
- • Сколько токенов существует?
- • Сколько жетонов будет всего?
- • У кого есть запас? КОГДА они могут продать?
- • Как предложение изменится с течением времени?
- • Какова их политика изменений?
Как новички терпят крах? Они видят мем-монеты по цене 0,000000002 доллара и думают, что разбогатеют, как только цена достигнет доллара. Понимание рыночной капитализации показало бы, что это невозможно. Достижение 1 доллара будет означать, что он больше, чем вся денежная масса в мире.
Показатели предложения, которые вы должны знать
- • Предложение: сколько токенов существует СЕЙЧАС
- • Максимальное предложение: максимально возможная емисия
- • Рыночная капитализация: текущая цена * количество в обращении
- • Полностью разводненная MЦ: цена * максимальное предложение.
Почему вышеуказанные показатели важны? Метрики помогут вам понять будущее предложение и дефицит. Например, я бы чувствовал себя не очень хорошо, если бы циркулирующие запасы составляли всего 40%. Это означает, что предложение увеличится на 60%. Больше созданных монет окажет давление на цену.
1. Надежные деньги (sound money) - Биткойн
Будет существовать только 21 миллион биткойнов, и никто не сможет создать больше биткойнов.
• Предложение Биткойна ограничено
Вот почему люди часто сравнивают Биткойн с золотом
Помимо предложения токенов, убедитесь, что вы учитываете скорость эмиссии. С какой СКОРОСТЬЮ печатаются новые токены? Хотя майнеры создали новый биткойн, эмиссия замедлилась. При каждом делении пополам эмиссия вознаграждения за биткойн сокращается вдвое.
2. Инфляционный токен - Dogecoin
Предложение Dogecoin увеличивается с каждым годом, и на предложение не распространяется CAP. Это нехорошо для токеномики, потому что это противоположность дефициту. (Примечание: цена Dogecoin в прошлом году все еще росла, несмотря на плохую токеномику)
Некоторые монеты могут стать дефляционными, когда их предложение со временем УМЕНЬШАЕТСЯ. Протокол может выкупать токены и сжигать их. Сгоревшая монета = потеряна навсегда.
↓ предложение должно увеличить стоимость токена (теоретически)
Burberry сжигает свои сумки Burberry создает роскошные сумки, и эксклюзивность является частью их привлекательности. Некоторые из их сумок не продаются — вместо того, чтобы продать их со скидкой, они сжигают свои сумки. Это делает сумки «эксклюзивными». Реальный пример «горящего» механизма.
Может ли Ethereum стать дифляционным токеном?
• Слияние с Proof of Stake снижает инфляционное предложение ETH
• EIP-1559 берет часть комиссии за транзакцию и сжигает ее.
Все это вместе (и более высокий спрос) означает, что Эфириум может стать дефляционным.
Как распределяются первоначальные токены?
1. Команда распределяет токены между собой.
2. Распределение среди инсайдеров, таких как команда и венчурные капиталисты.
Венчурные капиталисты и инсайдеры могут сбросить свои токены и вызвать обвал цен. Вестинг означает, что им разрешено продавать токены. Вы хотите убедиться, что ранние сторонники СТИМУЛИРУЮТСЯ протоколом в долгосрочной перспективе.
Венчурные капиталисты не являются злом Кстати, я не пытаюсь назвать инсайдеров плохими. Они могут помочь создать ЦЕННОСТЬ для команды основателей с помощью советов, распространения и связей. Не все венчурные капиталисты равны. Некоторые хотят создать ценность для своих инвестиций, другие хотят быстрой зарплаты.
Другая половина уравнения: СПРОС
Спрос это факторы, вызывающие у людей желание покупать, и цена, которую они готовы заплатить. Несмотря на инфляцию, доллар США пользуется большим спросом из-за его ПОЛЕЗНОСТИ. Мир работает на долларах США (пока)
Что стимулирует спрос на токены? Я бы разделил спрос на (3) широкие категории.
Таким же образом коммунальные услуги - оно же плата за газ, это плата за использование сети.
• Хотите купить NFT на @opensea ? Вам понадобится ETH для оплаты за газ.
• Хотите получить доступ к фермам больных дегенов на @fantomfoundation? Вам нужен FTM. Чем популярнее сеть/DAPP, тем выше спрос.
Стоит так же отметить полезность токена - веселье GameFi обладает безумным потенциалом, когда игры НА САМОМ ДЕЛЕ становятся забавными. Посмотрите, сколько денег печатают GTA и Fortnite. Круче игры - больше пользователей и как следствие более полезный токен.
Еще про полезность — внедрение криптовалют постепенно расширяется в реальном мире, тем самым стимулируя спрос.
• Биткойн взорвался, когда TSLA добавила его в свой баланс, чтобы застраховаться от инфляции.
• Dogecoin подскочил, когда AMC объявила, что примет его.
Чем больше токен учувствует в реальном мире тем стабильнее на него спрос.
Коротко про Value Accrual (Начисленную стоимость)*
* Начисленная стоимость означает в отношении любой Акции на любую дату сумму (а) Начальной стоимости плюс (б) всех дивидендов (объявленных или необъявленных) по такой Акции, которые начислялись на каждую Дату начисления процентов, начиная с первая дата начисления процентов по дивидендам до такой даты включительно
Протокол растет, и увеличивается в стоимости. Но инвесторы не получают своей части. Мы видели, как это произошло с большинством гигантов DeFi 1.0, таких как Uniswap и Compound. Людям нужна ценность, а не только токены управления.
Начисление стоимости - xStaking В прошлом году мы увидели рост xToken. Размещение токена принесет вам процент от дохода платформы.
• xSushi @SushiSwap • fBeets @beethoven_x • sSpell @MIM_Spell
В итоге это повысило ценность токенов.
Начисление стоимости — управляемые DeFi 1.0 многие протоколы печатали токены, которые не имели никакой другой полезности, кроме управления. Люди фармили APR, а затем продавали токены. Вот как SushiSwap отнял у Uniswap столько пользователей при первом запуске.
Остановка ликвидности. Люди могут быть наемниками в DeFi. APR фермы со временем падают, и вы можете переключиться на ферму с большим процентом. Протокол по-прежнему нуждается в ликвидности. Так как же они побуждают людей ДЕРЖАТЬ свои токены вместо того, чтобы гоняться за годовой процентной ставкой?
Стимулирование долгосрочного владения. В прошлом году мы увидели много нововведений в том, как протоколы мотивируют долгосрочное владение активами. Их наличие снижает давление продавцов токена. Давайте посмотрим на некоторые из них:
Главный механизм в наши дни — это блокировка (TVL). Как вы боретесь с давлением продавцов? Вы просите людей заблокировать свои токены (иногда на годы). Ключевым моментом является выяснение СТИМУЛОВ для людей, чтобы сделать это. (1) существуют риски блокировки (2) альтернативные издержки ликвидности
Холдинг — veTokens (Curve). В Curve было большое новшество, когда она представила veTokens. Ve = условное депонирование голосов. • Блокировка ваших токенов = право голоса. • Чем ДОЛЬШЕ вы его запираете, тем БОЛЬШЕ сила голоса. (до 4 лет) Так зачем заботиться о праве голоса?
Что ж, стейблкоины — это основа DeFi. Протоколы ведут войну за получение большей ликвидности/принятия своих стейблкоинов. Каждую неделю Curve проводит голосование по тому, какие пулы получают больше всего вознаграждений. И некоторые из этих протоколов подкупят вас, чтобы вы проголосовали за них!
Холдинг - Повышение фермы Мы видим, что AMM перенимает эту модель повышения фермы.@traderjoe_xyz,@beethoven_x.@spirit_swap Блокировка токенов дает вам право голосовать за пулы. Протоколы сейчас ведут войну, чтобы получить власть управления для собственной выгоды.
Холдинг — Unstake You Lose It Platypus Finance представила один из самых интересных механизмов для Ve. • Ставя $PTP , вы получаете $vePTP . Это дает вам более высокую годовую доходность вашей стабильной монеты. • Анстейкинг $vePTP ? Вы теряете ВСЕ свои vePTP. Тогда продать не просто.
Холдинг - Перебазирование @olympusdao ввел концепцию перебазирования, а другие протоколы осквернили эту концепцию. Ребейзинг — это форма геймификации. ВЫГЛЯДИТ так, как будто вы получаете 50 000% годовых. На самом деле он выплачивается через токены. Ваш % рыночной капитализации остается прежним.
Холдинг - Награды / Розыгрыши @DeFiKingdoms позволяет делать ставки, которые являются долей дохода. У них также есть: • Ставка xJewel / xCrystal позволяет вам участвовать в лотереях для раздачи. Сюда входят ценные герои поколения 0 (стоимостью ТОННА). • Чем больше вы ставите, тем больше лотерейных билетов вы зарабатываете.
Холдинг - разблокировать/блокировать рейты @Defikingdoms это игра, которая находится в процессе. Как они мешают людям сбрасывать игровые токены? Они автоматически блокируют часть его. Crystalvale только что запущен. Вы можете получить 4k APR, но ЕСЛИ вы подадите заявку сейчас, 95% из них будут заблокированы на год.
Через год все сбрасывается? Не совсем. • Как только начнется процесс, он не разблокируется сразу. Это закреплено. • Они используют это время, чтобы добавить ПОЛЕЗНОСТИ к игре, такой как PVE и PVP. Они надеются, что через год игра будет более законченной.
Человеческие желания странны. Я смотрел на YouTube видео о том, как кто-то платит 2 тысячи долларов за золотой стейк от Salt Bae. Монеты МОГУТ пампиться, несмотря на ужасную токеномику. Иногда мемы, нарративы и маркетинг могут быть НАСТОЛЬКО сильными.
Загадочный случай с Dogecoin. В прошлом году у Dogecoin был безумный рост. У самого богатого человека в мире Илона была странная одержимость Dogecoin. И это достигло пика с его появлением в субботу вечером в прямом эфире. Люди покупали, надеясь, что Илон продолжит накачивать Dogecoin.
Люди покупают то, что, по их мнению, принесет им деньги. Есть несколько протоколов с ОТЛИЧНОЙ токеномикой, но их цены — мусор. Это может быть из-за сюжета - люди гонятся за следующим ярким блестящим объектом.
Плохая токеномика — PancakeSwap PancakeSwap достиг своего пика год назад и имеет тенденцию к снижению. 1. Это инфляционный токен. (предложение) 2. От токена нет никакой пользы. (спрос) Блин «печатает» Кейк и пользователи тут же его продают.
Меня восхищает, когда протоколы пересматривают свою токеномику.
При первом запуске Trader Joe имел базовую структуру токеномики. Они пересмотрели свою модель в 1-м квартале. До этого была ставка JOE, и вы получаете % от дохода протокола.
Сделайте ставку на JOE и сейчас...
• rJOE — получите доступ к стартовым площадкам
• sJOE — заработайте процент от дохода платформы, выплачиваемый в стейблкоинах
• veJOE — повышение фермы + управление. (отмените ставку, вы потеряете ее, как и PTP). Они увеличивают спрос за счет различных стимулов. Может ли это изменить судьбу TJ?
Это поможет вам принимать объективные решения.
- Какова эмиссия и максимальный запас?
- Какова рыночная капитализация и полностью разводненная рыночная капитализация?
- Как изначально распределялись токены?
- Честный запуск или премайн?
- Как сейчас распределяются токены между командой, инсайдерами, китами и розницей?
- Каков график распределения/разблокировки?
- Показатели инфляции и эмиссии?
- Каков вариант использования токена?
- Как токен накапливается?
- Vibe check: как себя чувствует сообщество?
- Долгосрочные стимулы. Как протокол вознаграждает долгосрочных инвесторов?
Выводы: • Освойте основы, потому что дальше будет сложнее. • Рассматривайте токеномику через призму спроса, предложения и долгосрочных стимулов. • Хотя токеномика важна, это еще не все.