Эд Дауд: За всю свою карьеру я никогда не сталкивался с такими рисками
Бывший финансовый менеджер с Уолл-стрит и финансовый аналитик Эд Дауд с сайта PhinanceTechnologies.com в декабре предупредил, что мы «находимся в начале цикла разрушения кредитной системы». Известный хедж-фонд BlackRock стал последней жертвой разрушения кредитной системы. На этой неделе в заголовках писали: «BlackRock снижает стоимость фонда частного долга на 19%, отказывается от комиссии».
Согласно последнему отчёту Дауда под названием «Перспективы экономики США в 2026 году», ситуация будет только ухудшаться. Дауд говорит: «Это серьёзный прогноз, и то, что произойдёт, случается не так уж часто. В будущем мы постараемся спрогнозировать дно, но сейчас я за всю свою карьеру не видел таких рисков. Ситуация развивается. ... Я не ошибся в прогнозе на 2025 год». Фондовый рынок действительно вырос на 17%, но остальная экономика рухнула. Цены на недвижимость начали падать... К сожалению, из-за того, что это такой раздутый пузырь, из-за того, что они пустили всё на самотёк... с начала 2025 года вероятность того, что это произойдёт быстро, возросла в геометрической прогрессии.
Мы видим три основных риска для экономики США в 2026 году... Два внутренних риска и один внешний. Первый риск - это кризис на рынке жилья в США, или «белый лебедь». Иммигранты восполнили нехватку рабочей силы. Теперь этот процесс остановился... Депортации будут продолжаться в течение следующих одного-двух лет, и это будет оказывать давление на рынок жилья. Доступность жилья - это катастрофа. Доходы не позволяют людям покупать жильё по таким ценам. Единственный способ исправить ситуацию - снизить цены на жильё на 25–30% в течение следующих двух лет. Это подготовило бы почву для восстановления экономики.
Второй риск для экономики США - это пузырь на фондовом рынке. Цены такие же высокие, как во времена пузыря доткомов. Это связано с пузырём в сфере искусственного интеллекта, и мы видим, что там уже появляются трещины. Мы ожидаем, что он лопнет в этом году. Третий риск - это Китай. Он вступает в острую фазу экономического кризиса. Это приведёт к глобальному заражению. Это нанесёт ущерб Японии и Южной Корее, и это отразится на США... Это будет кризис ликвидности, и именно поэтому мы настроены оптимистично в отношении доллара США.
(У Дауда есть новый передовой анализ ситуации в Китае для институциональных инвесторов. В нём содержатся шокирующие, ранее не публиковавшиеся подробности о том, насколько серьёзные проблемы на самом деле возникли в Китае.)
В 2026 году нас ждёт множество испытаний... Мы думаем, что первые проблемы начнутся в теневой банковской системе, которая включает в себя частные инвестиции, частные кредитные фонды и все эти кредиты, выданные небанковскими финансовыми учреждениями коммерческим банкам за последние два года. (См. статью о BlackRock выше.) Весь рост кредитования происходил за счёт этого источника. В коммерческом и промышленном секторах роста кредитования не было. Всё происходило в теневой банковской системе.
Что не беспокоит Дауда ? Несмотря на серьёзный удар по рынку золота и серебра в пятницу, Дауд говорит:
Я по-прежнему настроен оптимистично в отношении золота и серебра, и моя цель по золоту к 2030 году - 10 000 долларов за унцию. Сейчас цены будут консолидироваться. Это конец ? Я так не думаю. Крупные банки проявляют большой интерес к золоту, а в случае с серебром - к промышленному использованию этого металла.