Даже хакер не обогатился на DOT 😒
Итак, что мы видим на этой неделе?
Заинтригованы? Я тоже. Но прежде, чем перейти к теме заголовка, давайте обсудим главное событие прошедших дней
Американская блокада Ирана = рынки в заложниках 😑
Переговоры по ядерной программе между США и Ираном снова провалились, и на этот раз Трамп ответил введением полной блокады.
Вчера США начали перекрывать импорт и экспорт Ирана.
Иран зарабатывает немалые деньги на транзите — пошлины, торговля, перевозка грузов через свои водные пути. Теперь этот поток перекрывается.
Любое судно, которое платит Ирану пошлину, рискует быть задержанным силами США в регионе.
Дефицит добычи нефти (то есть сколько нефти сейчас недостаёт миру из-за конфликта) достиг 400 млн баррелей.
Это уже вдвое больше, чем было в конце марта.
Страны накапливают запасы, вводят ограничения на потребление энергии и отправляют танкеры в Мексиканский залив, чтобы купить любую доступную нефть. 👇
Но у США недостаточно свободных мощностей, чтобы закрыть этот дефицит.
Оценка? Миру нужно сократить потребление нефти примерно на 20%, чтобы компенсировать потери.
И если к началу мая (через 16 дней) не будет чёткого решения, ситуация станет по-настоящему тяжёлой.
Но вот что странно, при всём этом — рынки в порядке?
Mag 7 (семь крупнейших техгигантов) держатся стабильно, а S&P 500 за последние 7 торговых дней находится в плюсе.
Буквально всё (золото, серебро, S&P, биткоин) сейчас находится в точке выбора — как сжатая пружина.
Рынки хотят идти выше. Они пытаются заложить в цены разрешение ситуации, но его пока нет.
А пока мир ждёт, крупные деньги не стоят на месте.
Том Ли продолжает накапливать ETH, Майкл Сейлор скупает BTC в огромных объёмах — уже почти еженедельная рутина.
Самое поразительное в Сейлоре — как именно он это делает.
Он нашёл способ привлекать деньги масштабов бычьего рынка в условиях медвежьего — и за последние месяцы почти не пропустил ни одной недели.
Он как часы — каждую неделю находит миллиард долларов.
Charles Schwab недавно открыл лист ожидания для клиентов на покупку спотового биткоина. Morgan Stanley запустил свои спотовые крипто-ETF и теперь отправляет 16 000 финансовых консультантов предлагать их клиентам.
Даже Джейми Даймон, CEO JPMorgan, который когда-то называл биткоин «децентрализованной финансовой пирамидой», изменил позицию — он заявил на ТВ, что блокчейн теперь является более эффективной инфраструктурой для финансового мира.
Главный мета-тренд в крипте сейчас?
Формируется институциональный бычий рынок — на фоне продолжающейся апатии розницы.
Каждый день частные инвесторы бездействуют, но за кулисами крупнейшие финансовые игроки мира строят инфраструктуру, запускают продукты и распределяют капитал темпами, которых мы ещё не видели.
Каждый инвестор находится в положении "мёртвый инвестор". Текущее бездействие вызвано отсутствием средств не только для финансирования, но и к существованию в реальной жизни. Цены растут гораздо быстрее, чем доходы рядового работяги.
Когда розница проснётся — «трубы» уже будут проложены.
Розница полностью уничтожена. «Трубы» прокладываются на ее трупах.
Именно за этим мы сейчас наблюдаем:
Мир сжат как пружина, ожидая, пока улягутся глобальные конфликты — и параллельно с этим за кулисами накапливается огромный поток институциональных денег.
Если коротко, держитесь крепче.
В Morgan Stanley говорят, что эта коррекция, по сути, закончилась 👀
Их аналитик Майкл Уилсон отмечает, что S&P 500 удержал зону поддержки 6 300–6 500 и уже отскочил на 7% за две недели.
— рост прибыли за прошедший период — около 15%
— прогнозная прибыль — более +20% г/г
— оценки EPS на Q1/Q2 2026 даже были повышены с конца февраля
Его рекомендация: быть готовым наращивать риск на любых откатах — даже если переговоры о мире затянутся или инфляционные опасения вызовут краткосрочную просадку.
Их стратегия — «штанга»: с одной стороны циклические сектора (финансы, промышленность, потребительский дискреционный сектор), с другой — качественный рост (включая гиперскейлеров), где оценки снизились, но прибыль остаётся сильной.
По энергетике Уилсон считает, что рынок уже закладывает пик по нефти и газу.
Главный вывод: Morgan Stanley считает, что ожидаемая ими ребалансировка уже происходит, и большинство инвесторов недооценивают, насколько значительная часть неопределённости уже учтена в ценах.
Является ли ETH операционной системой для ИИ? 🤔
Мы с вами уже обсуждали, что AI-агенты будут использовать криптовалюту для платежей.
И да, этот тезис начинает реализовываться.
Например, Coinbase, Cloudflare и Stripe создали x402 — систему для мгновенных микроплатежей в стейблкоинах между агентами, которая уже обработала более 140 млн транзакций на сумму $43 млн.
Но недавно я прочитал один материал и понял, что думаю слишком узко. Это был тот самый момент: «Чёрт, теперь всё понятно».
Платежи — отличный кейс, но это всего лишь один инструмент из набора.
И если ты действительно веришь, что AI-агенты движутся к тому, чтобы стать полноценными участниками бизнеса и финансов, им потребуется гораздо больше, чем просто возможность отправлять деньги.
Приведу показательный пример: AI-агент по имени Felix заработал $300 000 за пять недель.
Он нанимает других AI-агентов, продаёт продукты и управляет целой маркетплейс-экономикой.
Его ежемесячные операционные расходы? Около $1 500. Впечатляюще для бота.
Но у Felix есть проблема: он не может открыть банковский счёт. Он не человек. А вся финансовая система предполагает, что за каждым счётом стоит живой человек.
Дай Felix криптокошелёк — и он сразу включается в игру.
А вот тут всё становится понятно.
Как только Felix (или любой подобный агент) начинает реально управлять деньгами, потребности выходят далеко за рамки простых платежей.
— заимствования (оборотный капитал для вычислений, закрытие кассовых разрывов)
— получение доходности (у Felix лежит $165K без дела)
— привлечение финансирования (попробуй оформить кредит, будучи ботом)
— хранение активов (без посредника, который может всё заморозить)
Традиционные финансы требуют для этого кредитных заявок, андеррайтеров и юридической личности.
А в DeFi? Агент может внести залог и мгновенно занять стейблкоины. Без документов, без участия человека, без походов по инстанциям.
Вот он, контраст жизней. Пока мы с вами, кожаные мешки, бегаем по банкам, пытаясь получить кредит на еду, боты зарабатывают миллионы и живут свою лучшую жизнь в своем AI-мире со своими бизнесами и финансовой системой. Такими темпами скоро мы сможем лишь с завистью подглядывать в маленькое окошко шикарной цифровой жизни.
И в материале, который я прочитал, утверждает, что всё это будет происходить именно в экосистеме Ethereum.
Почему именно Ethereum? DeFi есть и на других сетях.
Но чтобы доверить системе серьёзные деньги на длительный срок, нужна проверенная временем инфраструктура.
А у Ethereum есть фора: более 10 лет работы, проверенные протоколы, институциональные игроки и ликвидность, значительно превышающая конкурентов.
Итак, если предположить, что это так и AI-агенты выберут Ethereum, что это значит для ETH как актива?
Если коротко: рост спроса и ограничение предложения.
Любое взаимодействие с DeFi-экосистемой Ethereum (независимо от того, какие активы используются) требует оплаты комиссий в ETH — это повышает спрос.
Заимствования, свопы, деплой контрактов, ребалансировка портфелей — всё это сжигает ETH через EIP-1559 (механизм, который навсегда выводит часть комиссий из обращения).
Плюс, при заимствованиях на Aave необходимо вносить залог.
И ETH — это основной залоговый актив в сети. Чем больше агентов берут займы, тем больше ETH блокируется, а значит, тем меньше его остаётся в свободном обращении.
С одной стороны — покупка и сжигание.
С другой — блокировка предложения.
Может ли что-то пойти не так? Конечно.
Абстракция газа может снизить спрос на ETH, конкурирующие сети могут догнать, традиционные финансы могут адаптироваться.
Но даже адаптированный TradFi всё равно будет предлагать продукт, созданный для людей — со всеми человеческими издержками.
DeFi же — это продукт, изначально написанный как софт. А софт, как правило, предпочитает софт.
И это подводит нас к текущему моменту.
Даже хакер не обогатился на DOT 😒
Хакер взломал кроссчейн-мост Hyperbridge и нашёл способ подделывать сообщения, на основе которых протокол проверяет депозиты. В результате система «поверила» ему и выпустила около 1 млрд токенов DOT из сети Polkadot — без какого-либо обеспечения. На бумаге это выглядело как добыча на ~$1,2 млрд.
Но рынок быстро расставил всё по местам: ликвидности на этих токенах практически не было. При попытке продавать через Uniswap цена мгновенно схлопывалась, и в итоге злоумышленник смог вывести лишь около $237 тыс. в ETH. Протокол уже остановлен для фикса бага, а разработчики подчёркивают, что сам Polkadot не был взломан — проблема именно в мосте.
Представьте, насколько альткоин "пустой" — в стакане не оказалось маркетмейкера для фиксации каких-то копеек.
Самые горячие комментарии недели 🌶️
Золотые времена биткоина закончились 💀
Уильям Куигли (сооснователь Tether и WAX) фактически заявил: тот самый четырёхлетний цикл биткоина, который все любили, — всё. Его больше нет.
По его мнению, BTC теперь навсегда связан с традиционными рынками — движется вместе с акциями, шортится хедж-фондами и ведёт себя как недавно вышедшая на IPO компания, которой пока не доверяют.
Он не ждёт x10 в ближайшее время, потому что BTC уже стал активом на триллионы долларов.
Наследие крипты — это не рост цены BTC, а долларовые стейблкоины, которые заменят устаревшую глобальную платёжную инфраструктуру.
Бычий рынок есть — просто не в рознице 👔
Мэтт Хоуган из Bitwise видит сейчас «разгоняющийся институциональный буллран в крипте». Просто он проявляется не в росте альткоинов, а в стейблкоинах, токенизации и кастодиальных решениях.
И разрыв между институционалами и розницей сейчас огромный: институты заходят в рынок рекордными объёмами, AI-разработчики считают крипту базовой инфраструктурой.
А розничные криптоинвесторы смотрят на падающие мемкоины и думают, что всё закончилось.
Бизнес-модель интернета сломалась 💔
Сэм Рэгсдейл из Merit Systems считает, что вся экономика интернета (та самая, которая сделала Google компанией на $2,5 трлн) строилась на одном: люди отвлекаются.
Ты ищешь рецепт — тебе показывают рекламу обуви — ты кликаешь и покупаешь — кто-то зарабатывает.
Им нельзя показать баннер. Они не совершают импульсные покупки.
По словам Сэма, эта модель устарела.
Твой локальный банк — сейчас главный враг крипты 🏦
Адам Майнхардт из Chainlink поделился инсайдом из Вашингтона.
По его словам, главные тормоза CLARITY Act — это не JPMorgan и не BlackRock, а обычные локальные банки на 50 человек.
Эти небольшие банки обладают мощным лобби на местах, потому что конгрессмены лично знают их сотрудников.
Их дети ходят в одни школы. И они не хотят, чтобы криптобиржи платили доходность по USDC — это ударит по их депозитной марже.
И у них есть политический вес, чтобы это остановить.
Адам считает, что сейчас окно возможностей для принятия крипторегулирования — раз в десятилетие.
Если не сейчас — возможно, никогда. Подобный сценарий я разобрал в видео для Криптомагазина. Армагеддон может случиться не только при высоких ценах на нефть, но и в случае, если мы не получим одобренния CLARITY. Тогда будущее крипты будет туманно, и обнуление продолжится.
Подписывайся на Капусту: https://t.me/kapustavzhire