BTC не делал этого с 2018 года 📉
Что делать дальше и как нам действовать? 🤔
Bitcoin недавно показал четыре подряд убыточных месячных закрытия впервые с 2018 года — и сейчас идёт к пятому (ой!).
Тем временем давление продаж на альткоины достигло максимального уровня за последние 5 лет.
И, вероятно, это вызывает у вас всевозможные импульсивные желания — ни одно из которых не является здоровым.
(Например: всё бросить, продать в панике, предбрачные соблазны… ладно, последнее вычёркиваем.)
Суть в том, что сейчас важно трезво оценить ситуацию и сформировать сбалансированный взгляд на ближайшую перспективу, вместо того чтобы позволять эмоциям управлять решениями.
Давайте сделаем это, разобрав текущее состояние Bitcoin и альткоинов, а также посмотрев на ситуацию с точки зрения обеих сторон — быков и медведей.
Начнём с четырёх подряд убыточных месяцев Bitcoin.
Для контекста: это редкое событие.
Исторический антирекорд BTC — 6 подряд убыточных месяцев с августа по январь в 2018–2019 годах (это единственный случай, когда снижение длилось более 4 месяцев подряд).
Это означает, что если февраль закроется в минусе, это будет всего лишь второй раз в истории, когда наблюдается столь продолжительная серия месячных снижений.
Хорошая новость: история показывает, что в худшем случае нам остаётся около 6 недель давления, после чего может начаться облегчение (что предполагает возможный отскок где-то в апреле).
Итак, в худшем сценарии — насколько низко может упасть цена?
Потенциальное дно находится в диапазоне $40k–$50k, что означало бы пробой 200-недельной скользящей средней, и, согласно историческим паттернам, вероятно привело бы к длительному боковому движению в течение нескольких месяцев.
«Фууу! Это ужасно. Давай лучший сценарий» — вероятно, думаете вы.
Лучший сценарий: дно уже было сформировано 5 февраля, и восстановление уже началось.
И это довольно точно отражает то, как сейчас разные стороны рынка интерпретируют ситуацию (быки vs. медведи):
- Быки считают, что дно уже сформировано, и рассматривают текущий период как возможность для накопления.
- Медведи указывают на классический сценарий медвежьего рынка после халвинга и ожидают разворот только ближе к октябрю.
- Те, кто занимает промежуточную позицию, рассматривают уровень $74k как ключевую границу: закрепление выше подтвердит бычий тренд, а отказ откроет путь к новым минимумам.
Тем временем, как уже упоминалось выше, давление продаж на альткоины достигло максимального уровня за последние 5 лет.
Давайте разберём это подробнее.
Данные CryptoQuant показывают 13 месяцев подряд чистого давления продаж на альткоины (то есть на крипторынок без учёта BTC и ETH).
Метрика 1-Year Cumulative Buy/Sell Quote Volume Difference резко обвалилась с уровней, близких к нулю, в январе 2025 года:
Для понимания масштаба: накопительная разница объёма покупок и продаж по альткоинам сейчас примерно в 3 раза хуже, чем была на пике обвала после краха FTX.
Хорошая новость в том, что общая капитализация альткоинов, похоже, стабилизируется около уровня $700 млрд — это далеко от пика прошлого года в $1,2 трлн, но всё ещё находится внутри того же диапазона, в котором рынок движется с ноября 2024 года.
…так что может вывести альткоины из текущей слабости?
Бычьи катализаторы, за которыми стоит следить для альткоинов:
- Консолидация и удержание BTC на текущих уровнях (похоже, это уже начинает происходить).
- Смягчение финансовых условий (снижение ставок ожидается во второй половине 2026 года).
- Продвижение закона CLARITY Act («Надеемся, к апрелю», по словам сенатора Берни Морено).
Первый фактор, вероятно, поможет стабилизировать альткоины, а два других могут стать дополнительными драйверами роста.
Куда сейчас активно инвестирует венчурный капитал💰
В первом квартале в криптовалютный сектор было вложено более 2 миллиардов долларов венчурного финансирования 🔍
Более $2 млрд венчурного капитала пришло в криптоиндустрию в первом квартале — и почти никуда из того, куда ожидал Crypto Twitter.
Крупнейшие раунды финансирования не были направлены на Agential AI-интеграции, L1-блокчейны или мемкоины.
Пока самые громкие голоса в криптоиндустрии продолжают зацикливаться на ценах токенов и продуктах для ритейла, венчурные фонды тихо инвестируют в тех, кто строит инфраструктуру, по которой в будущем будут проходить триллионы долларов.
И это распределение капитала ясно показывает, где на самом деле создаётся ценность:
- Кастодиальные платформы достигают операционной зрелости
- Стейблкоины становятся платёжной инфраструктурой для бизнеса
- Токенизированные активы выходят за рамки казначейских продуктов и переходят в частный кредит и сырьевые рынки
1. Инфраструктура стейблкоинов привлекла более $495 млн венчурного финансирования — среди получателей Rain, LMAX Group, VelaFi и Mesh.
Больше инфраструктуры стейблкоинов = больше платежей в стейблкоинах = больше комиссий, оплачиваемых в нативных токенах.
Главные бенефициары на данный момент по объёму предложения стейблкоинов: Ethereum и Tron.
2. Токенизация реальных активов (RWA) привлекла $432 млн инвестиций — среди получателей BlackOpal, Superstate и Gold(dot)com.
Сейчас я особенно внимательно слежу за ростом сектора RWA, поэтому такие новости очень обнадёживают.
Чем выше общий объём токенизированных реальных активов, тем больше глобальная финансовая система переходит в on-chain — а значит, тем выше будет расти общая капитализация крипторынка.
3. Сближение трейдинга и финтеха привлекло $205 млн инвестиций — через Alpaca и Pomelo.
Чем больше сложных торговых функций интегрируется в удобные пользовательские финтех-платформы, тем шире становится охват аудитории.
4. Институциональное хранение (custody): Anchorage Digital и Talos привлекли в сумме $107 млн
Рост инфраструктуры институционального хранения указывает на увеличение спроса со стороны институциональных инвесторов → больше институтов покупают и держат криптоактивы = цена растёт.
(Институциональный adoption может казаться старым нарративом, но впереди ещё огромный потенциал роста.) 👇
5. Безопасность и комплаенс привлекли $90 млн инвестиций — через TRM Labs и Project Eleven
Да, знаю — «безопасность и комплаенс» звучит максимально скучно.
Но институционалы не будут даже приближаться к крипторынку, если существует риск взлома или судебных исков со стороны регуляторов, таких как SEC.
6. ZBD, Jupiter, Flying Tulip и Opinion привлекли в сумме $120 млн
Если пункты 1–5 показались вам слишком скучными, вот более интересная часть.
Эти компании работают в следующих направлениях:
И все они получили финансирование в Q1.
…Что, Q1 — слишком широкий период?
Хорошо. Тогда вот пример: фонд на $650 млн, который закрылся буквально вчера утром и уже готов покупать просадки.
Один из ключевых фокусов Dragonfly — токенизация всего.
Практический вывод из всего вышесказанного:
Следите за капиталом, а не за шумом.
Венчурные фонды, выписывающие чеки на $100 млн и более, делают ставку на инфраструктуру, которая соединяет крипторынок с существующей финансовой системой.
Не на спекуляции. Не на хайп-циклы.
Они инвестируют в трубы, рельсы и комплаенс-слои — то есть в базовую инфраструктуру.