Карта геополитических рисков
Всем привет, я публикую отчет по самым влиятельным геополитическим конфликтам с указанием того какое событие как влияет на некоторые классы активов
Пойдем от самых слабых рисков до самых важных
Фрагментация Европы
Если бы я делал отчет в январе, то этот риск был бы на уровне средний, но 25 февраля изменило ситуацию
В распаде Евросоюза на отдельные страны, отказ от ЕЦБ
Коронавирус показал, что ЕС дышит наладом из-за неэффективности большой экономики. В первую очередь это связано с тем, что страны в блоке не равны. Например, Великобритания, когда еще была в ЕС требовала для себя больше преференций, чем условная Греция, потому что вклад в экономику ЕС у Великобритании был в топ-3, в итоге преференций не было и Великобритания вышла из ЕС, такие же преференции хотят Франция и Германия, которые их также как и Великобритания не получают
После же событий конца февраля Европа показала свое единство в виде целых 5 пакетов санкций, на которые пошли абсолютно все страны ЕС, так что риск пока находится на самом низком уровне
На что влияет риск, если он случится?
Климат
Украинский кризис создает множество претендентов, один из самых глобальных — это энергоресурсы. Изначально ЕС и США шли к стратегии нулевых выбросов, но сейчас все изменилось, если в ближайшее время странам Запада придется отказаться от российского топлива, то переход к всему зеленому и чистому откладывается на неопределенный срок
Этот риск влияет много на что, например, он ставит под сомнение инфраструктурный проект Байдена, потому что он работает только при условии общего согласия, общее согласие тогда было достигнуто из-за того, что предпринимателям зеленого сектора были обещаны крупные европейские рынки и дотации, если останется всего лишь один элемент, в данном случае дотации, то переход не сработает
Напряжения в Персидском Заливе
Ядерная сделка с Ираном снова зашла в тупик, а локальные конфликты в регионе увеличились в разы в 2021-2022 годах
США не смог пойти на условия Ирана, в частности из-за признания Корпуса стражей исламской революции, потому как в понимании Конгресса США — это террористическая организация
Так как сделка затормозилась, то и давление на нефть от Ирана продолжается, но и вдобавок увеличилось количество стычек между хуситами и Саудовской Аравией
Все это делает регион Персидского Залива потенциальным полигоном для военных действий и это огромный риск для геополитики, но с точки зрения важности для всего Мира он только на 8 месте
Высокодоходные облигации США ↓
Конфликт с Северной Кореей
Северная Корея продолжает развивать ядерную программу. За январь 2022 года было запусков больше, чем во всем 2021 году. Думаю, что Северная Корея продолжит испытания, возможно, баллистические ракеты сменятся на ядерные испытания, что делает этот конфликт весьма и весьма опасным. Я бы поставил шансы этому риску высокие, если бы не коронавирус, который все-таки пришел в Корею, у северокорейцев буквально началась пандемия, поэтому в краткосрочной перспективе запуски придется отложить
Стратегический конфликт между США и Китаем
Китай продолжает усугублять конфликт на границах с Тайванем. Совсем недавно самолеты ВВС Китая пролетали над территориями Тайваня, что увеличивает напряженность в регионе Китайского моря
Фундаментально США скромно защищает свои интересы на острове, потому что сейчас все силы задействованы в Восточной Европе. США обещают вооружение островитянам + увеличение полномочий в рамках ООН, на этом все. Китай же считает Тайвань частью Китая, с чем сильно не спорит США, поэтому в ближайшее время не вижу каких-то перспективных развития в этом конфликте — это не значит, что он сам собой пропадет, это означает, что хуже в ближайшее время не будет
В копилку моего мнения кладем еще то, как аккуратно Китай ведет дела с Россией, боясь оказаться под санкциями, это означает, что Китай принимает правила игры
Политический кризис в развивающихся странах
Украинский кризис + Коронавирус = инфляция и отсутствие экономического роста. Сейчас развивающиеся рынки находятся под двойным давлением. С одной стороны рост цен на все, что можно и с другой стороны политические кризисы. Можно ожидать, что в этом году мы будем видеть множество дефолтов, например, как в Шри-Ланке, так и в других странах
Потребительский сектор Латинской Америки ↑
Суверенные облигации развивающихся стран ↓
Террористические атаки по всему миру
Захват Талибаном Афганистана добавляет риска к тому, что они будут мстить американцам за ту кровопролитную войну. Сам же Байден в своем недавнем выступлении назвал внутренний терроризм одной из основных проблем США — это было сделано после Капитолия. На мой взгляд этот риск присутствует и он значительный
Технологический передел
Санкции США против России относительно ввоза технологий в страну ставит жирный вопрос в том, насколько это выгодно американцам. Рынок технологий России — это весьма большой кусок, который не будет пустым. Вероятнее всего, там где процессоры поставляли американские Intel и AMD теперь будет под китайским влиянием
Этот факт будет обязательно будет замечен США и каким-то образом отработан, с высокой долей вероятности — это будут новые пошлины, законы, которые мешают продавать технологии Китаю, делистинг китайских техов с американского рынка и так далее, поэтому возникает новая конфронтация, которая ничем хорошим для развития экономики не станет
Шансы на это я оцениваю как очень высокие, поэтому и советую пока стороной обходить технологический сектор
Технологический сектор США и Китая ↓
Глобальные кибератаки
Все чаще и чаще мы можем наблюдать, что хакеры взломали базы данных, украли данные, удалили бэкапы и так далее. Это будет нарастать
Кибератаки на финансовые системы сильно влияют на экономику любой страны. Сейчас США сообщает о рекордных случаях кражи данных через программы-вымогатели, что является самым безопасным видом хакерских атак. Я ожидаю, что попытки будут глобальнее и опаснее
Конфликт НАТО - Россия
Украинский конфликт является самой крупной мобилизацией в Европе со времен Второй Мировой Войны
Кроме того, что гибнут люди конфликт несет большую гуманитарную катастрофу, в том числе вероятный в будущем голод, высокую инфляцию, высокие цены на энергоносители, высокие цены на полупроводники и так далее, для экономики это действительно самый большой шок из всего, что имеется сейчас
Я считаю, что в скором времени конфликт не закончится. Вероятнее всего, это будет политический и экономический конфликт на ближайшие пару-тройку лет с новыми странами-участницами со стороны НАТО (Финляндия и Швеция)