Взгляд на рынки в условиях кризисных явлений 18.05.2020

Вот и третья часть! Сегодня, как и обещал, обсудим пару рубль/доллар.

Сегодня, как и обещал, обсудим пару рубль/доллар.

Если немного абстрагироваться от цен на
нефть, которые не представляют сейчас уж очень серьезных рисков для рубля.

А мы помним, что рубль не дошел даже до 90 рублей за доллар даже на экстремально низких ценах за бочку.

Так вот, если порассуждать, так сказать, без нефти, то на мой взгляд у рубля все же появились риски в краткосрочном и даже
среднесрочном периоде.

Это внутренние страновые риски.

Президент и правительство озвучивают новые меры поддержки бизнеса и населения в текущих сложных экономических условиях и интрига в том, откуда будут брать деньги.

Запасы государства конечно есть, но и
текущих озвученных мер может не хватать.
И при ухудшении экономической ситуации
следующий пакет мер может представлять
из себя прямую раздачу денег.

Совсем недавно власти говорили, что этого
не будет, а сейчас уже началось. И вряд ли
государство захочет полностью опустошить закрома родины.

Соответственно это может означать
включение печатного станка и увеличение
инфляции. Вот в этом случае доллар может
быть и по 100 рублей, но все-таки это
довольно крайний сценарий.

Однако вероятность этого сильно возросла в последнее время.

Я уже менее оптимистичен относительно курса доллара, но всё же против ослабления доллара будет играть восстановление цен на нефть. Так что, возможно и обойдёмся без массированного печатания рублей.

При этом текущей довольно устойчивой пары доллар-рубль объясняется и верой в светлое будущее, отчасти и поддержкой центрального банка, хотя объем этой поддержки существенно сократился в последнее время.

В базовом сценарии я по-прежнему не жду доллара выше 85 рублей, но и повторение паники на более жестком карантине и увеличения рублевой ликвидности возможны, поэтому учитываем всё.

Для укрепления рубля причин становится
меньше, остается только позитивный
сценарий по нефтяному спросу и заметное
улучшение коронавирусной ситуации
в стране и в мире, то есть когда все
совсем хорошо.

Надо понимать, что потенциал укрепления рубля довольно ограничен уровнем 68-70 рублей.

Также я считаю, поддержка для рубля –
будущее голосование за поправки в
конституцию. Всё-таки власть
заинтересована в относительно комфортном для населения курса доллара накануне важного для нее события.

А пока очевидно, что в экономике России ситуация заметно ухудшается, как следствие, нарастает тревога у населения, у которого сбережения таят на глазах, и при возникновении паники оставшиеся сбережения могут выплеснуться на валютный рынок, так что при затягивании негативных вирусных и ограничительных процессов буду менять и свой прогноз.

Также читайте:

• Взгляд на рынки в условиях кризисных явлений 16.05.2020 | Часть 2

• Взгляд на рынки в условиях кризисных явлений 15.05.2020 | Часть 1