Bakkt vs SEC. Анализ шансов.

Привет.

У меня была идея разделить статью на две части, но потом показалось, что я и так взял огромный тайм-аут в написании своих материалов, так что проявлять неуважение к тебе я не буду, и все выкладки будут в одном материале, но разделенном на две части. Часть 1 посвящена предыстории темы с Bakkt'ом, без которой не получается понять все происходящее в совокупности. Часть 2 посвящена непосредственно Bakkt'у и анализу вероятности этой платформы стать первой лицензированной SEC криптобиржей.

Хомячье предисловие.

Помню, криптохомяки всея земли очень ждали "приход в крипту парней с Уолл Стрит". Уже год, как Уолл-стрит официально пришли (я о фьючах CME/CBOE), и что? Рынок утоплен, и хомяки сидят потому что уже поздно выходить, и надеются на любую брошенную кость (зачеркнуто) бычью новость.

На рынке остались HODL'еры, кто влетал в крипту на 15к+ на битке. Вопрос в том, сколько осталось по депо если сравнивать его с изначальными инвестициями и считая все в USD. Наверное, осталось около 5-10% от инвестиций, не больше.

Чего ждут недобитые хомяки? Естественно, ждут курса битка в районе 2 млн. у.е. за единицу. Но сначала пусть будет 15к-20к, чтобы можно было все продать, вывести битки, перекреститься и забыть о блокчейне.

При этом считается, что принятие любых ETF должно отправить рынок на луну. Все ждут очередного новостного вброса, при этом многие упускают простую истину: для роста курса битка нужен покупатель с фиатом или с стейблом, купленным за фиат. Принесут ли ETF'ы это бабло?

При анализе хомячьих ожиданий важно учитывать уровень интеллекта среднестатистического хомяка (мы с тобой не в счет, мы - гуру инвестирования, говорим о соседях по крипточатикам). Уровень интеллекта был таков, что в 2017 году биток улетел на луну, сделав много-иксов, поскольку о нем говорили даже бьюти-блоггерши на ютубе, а толпа несла бабло в крипту, покупая биток и ничерта не понимая, что это такое, зачем оно вообще нужно, да и как все, собственно, работает?!

Теперь среднестатистический хомяк ждет туземун, по любому поводу. Вторая половина 2018 года была посвящена теме туземуна в результате принятия ETF, а в конце 2018-го и в начале текущего года все ждут туземуна, потому что есть Bakkt.

Итак, каковы шансы этих ваших туземунов в результате второй волны влива тупых денег в крипту?

Тупые деньги - это такие.

Давай разбираться.

Часть 1. Матч всех звезд против SEC.

Матчасть. Что такое ETF?

ETF расшифровывается как Exchange Traded Fund. Хочешь прослыть гуру-инвестором среди друзей и подруг, то выше ссылка, кликай, переводи на русиш и зубри.

А если хочешь понять, что же это такое, то вот как оно работает:

1. ETF - это дериватив, то есть независимый инструмент для биржевой торговли, типа XBT на всеми любимом Bitmex-казино.
2. CRYPTO-ETF делятся на непосредственно обеспеченные битком (ETF от VanEck / SolidX), и на необеспеченные битком, основанные на деривативах, типа фьючей и прочем шлаке (ETF от ProShares и Direxion). Обеспеченные, возможно, повлияют на курс битка, необеспеченные - сами по себе не повлияют никогда.
3. После принятия ETF, на фондовых биржах (не Binance, это важно) появятся тикеры ETF от VanEck, ETF от ProShares, ETF от Дяди Васи. Тикеры - это акции фондов (ETF расшифровывается, как Exchange Traded Fund). Спрос на такие "акции" сам по себе не влияет на курс битка.
4. ETF-фонды должны иметь на своем балансе активы. Покупка тикера ETF означает покупку доли этих активов. Crypto-ETF-фонды должны иметь в собственности криптоактивы, при этом любые (биток тут необязателен, можно и эфир). Перечень крипто-активов согласовывается с SEC при подаче заявки на ETF.
5. В создании ETF-фонда участвуют "уполномоченные участники". Это - первичный сходняк, члены которого должны где-нибудь купить актив для фонда (в случае с обеспеченным битком ETF - фактически закупить биток и отправить "Спонсору" фонда, о нем дальше, в случае необеспеченного - идет инвестирование в деривативы ETF-портфеля). Эти "уполномоченные" влияют на стакан торгуемого дериватива, т.е. если нет ликвидности для покупателей, они вливают биток в фонд, берут взамен его акции и их выкидывают в стакан. Более того, они скупают акции, ставя стенки снизу, если курс акций летит в пропасть.
6. ETF фонды показывают в конце каждого рабочего дня сколько у них в наличии базового актива (для обеспеченного ETF речь идет о реальном битке), в виде отчетика.
7. Акции ETF являются деривативами активов ETF-фонда, а на их основе можно создать дополнительные деривативы, типа обратного ETF, который растет, если основной ETF падает, маржинального ETF, основанного на индексе основного ETF (типа XBT, основанного на индексе BTC) и т.п. ETF можно маржиналить, можно маржиналить его деривативы, короче, угар и содомия. Но все движухи идут на биржах, лицензированных SEC. В настоящих реалиях это могут быть только фондовые биржи, Binance и компания не в счет, пока у них нет лицензии от SEC.

В сухом остатке, принятие ETF, объективно исключая хайп, не принесет мгновенного бабла на крипторынок, и не создаст туземун, однако может представлять начало новой бычьей фазы рынка, если участники обеспеченного реальным битком/эфиром/лайтом ETF-фонда будут покупать биток для отправки в фонд на биржах, например на Polonix'е. А мы с тобой знаем, что фондовый инвестор никогда не пойдет скупать биток ни на полоникс, ни на бинанс, поскольку у них нет лицензии от SEC.

Принятие ETF не означает инстант-миллиард-бабла-в-крипте. Просто запомни это!

Почему SEC не принимает эти ваши ETF?

Потому что есть две "небольшие проблемки":

Первой небольшой проблемкой является англицкая фраза Custody risk.

Custody risk - это риск проебать инвестиции, из-за того, что менеджер холодника ETF-фонда умер, и унес с собой в могилу приватники от битков, которые он, офк, зазубрил наизусть и нигде не сохранил шпаргалку. SEC за то, чтобы все инвесторы (не важно, они "уполномоченные" или купившие акции ETF на бирже) были в тепле и безопасности, а тут, то биржа скаманется, то чувак с приватниками уйдет на следующий круг колеса Сансары, то неведомые северо-корейские хакеры хакнут биржу, и так далее.

Второй небольшой проблемкой является сложность подсчета реальной стоимости базового актива (в случае CRYPTO-ETF - битка).

Биток, он же BTC, торгуется на нерегулируемых SEC криптобиржах, и на его стоимость влияет не cryptotechnology adoption, цифровая экономика, блокчейн, 21 век, а криптопейджинг, боты, спуфинг, вошинг, и прочие манипульские приблуды.

Нафиг сдался ETF на яблоки, если яблоки могут сегодня стоит 100 р. за 1 кг, завтра 5 000 р., а послезавтра делист с ларька?

SEC заморачивается над вышеизложенными проблемами потому, что отчитывается перед Конгрессом США (да-да, весь крипторынок зависит от пацанов, которые отчитываются перед конгрессом США, и твой друган, HODL'ер из Рязани, также зависит от Конгресса США - си речь глобализация).

Отчитывается SEC по трем основным направлениям:

1. Защита инвесторов (привет, Custody risk).
2. Формирование честного рынка (привет, "вторая небольшая проблемка").
3. Облегчение консолидации/формирования капитала.

Получается, что принятие ETF на биток портит "отчетность" SEC по двум из трех пунктов, или на 66%.

Мы разберем ниже основную причину отказа SEC в принятии ETF, но и без этой причины важно понимать, что разрешить SEC принять ETF может или чудесное решение криптой двух небольших проблемок, или политическая воля конгресса США. Конечно, есть и третий путь, и имя ему Bakkt, но обо всем по порядку.

Нестандартная история крипто-ETF.

Настало время веселиться!

Нижеследующий текст, настоятельно рекомендую осваивать под этот трек. Ставь на повтор. Зайдет, гарантирую!

Знаешь ли ты, что первая заявка на крипто-ETF была сделана братьями Винклвосами (те близнецы из Австралии, которые Facebook помогали делать, и скупали биток за 1 бакс) еще в далеком 2013-м году? При этом, речь шла об обеспеченном реальным битком ETF-фонде.

SEC рассматривала заявку всего 4 года, а потом послала братьев нахер, сказав, что "SEC защищает интересы кошерного, безопасного рынка, а вы... а вы не подходите" (оригинальный текст: "national securities exchanges be designed to prevent fraudulent and manipulative acts and practices and to protect investors and the public interest").

Подноготная этой древней заявки на ETF в том, что братаны Винклвосы через BATS (Bats BZX Exchange до переименования, о чем ниже) пытались внести изменение в Section 19(b)(2) of the Exchange Act от 1934 года, дабы уйти от необходимости биржи для торговли CRYPTO-ETF "быть зарегистрированной в SEC".

Exchange Act от 1934 года - это всего лишь Закон о торговле ценными бумагами, на основании которого работает весь фондовый рынок США, а также этим законом была создана SEC.

Грубо говоря, эта заявка на ETF от Винклвосов похожа на то, что если ты завтра отправишь заявку правительству с целью изменить статью 19, п.2. Конституции РФ, изложив ее в следующей редакции (изменения выделены, имена и адреса вымышлены):

Государство гарантирует равенство прав и свобод человека и гражданина независимо от пола, расы, национальности, языка, происхождения, имущественного и должностного положения, места жительства, отношения к религии, убеждений, принадлежности к общественным объединениям, а также других обстоятельств. Запрещаются любые формы ограничения прав граждан по признакам социальной, расовой, национальной, языковой или религиозной принадлежности. Но Василию Петровичу Шмыкину разрешается наказывать гастарбайтеров восемью ударами плети, без предварительного следствия и суда, за выполнение работ по подметанию двора по улице г.Уфа, ул. Петрозаводская, дом 2 в ненадлежащем качестве.

Надеюсь, теперь глобально понятно почему SEC отказала. А если уходить в детали, то там интересней.

Суть в том, что у предложенного братанами ETF-фонда был Custodian (ответственное лицо за хранение активов фонда, в нашем случае - битка) в лице Gemini Trust Company LLC (источник, стр.3). А мы все знаем, что Gemini - это Binance/Birfinex-like криптобиржа, без лицензии SEC, и живущая по своим законам. То есть, за битки фонда отвечает криптобиржа, принадлежащая в свою очередь братанам Виклам через их контору Digital Asset Services LLC, которая уже в свою очередь является спонсором ETF-фонда (спонсор осуществляет управление операциями ETF-фонда).

Для принятия заявки братанов, SEC нужно было бы изменить правила для торговли ETF, разрешив нелицензированной SEC бирже Gemini участвовать в ETF, а также быть торговой площадкой для участников фонда, и отвечать за хранение битков из активов их фонда, то есть буквально изменить некоторые пункты лицензирования бирж Закона о торговле ценными бумагами от 1934 года.

Естественно их послали нахер. Иначе лазейкой воспользовались все остальные биржи, например EXMO, лол. Да и вообще это возмутительно! (привет Василию Петровичу из Уфы).

Интересный факт: если читать о Bats BZX Exchange на Википедии, то становится ясно, что в 2017 году Bats была куплена небезызвестной CBOE и переименована в CBOE BZX Exchange. А там дальше и фьючи на биток подъехали.

Факт покупки Bats BZX Exchange пацанами из CBOE в 2017 году. Источник: http://www.cboe.com/aboutcboe/history

Идем дальше.

Известный всем VanEck свою первую заявку на ETF отправил в SEC еще в августе 2017 года, но у них речь шла не об обеспеченном биткоином ETF, а об ETF, основанном на криптодеривативах (фьючах и т.д.). При этом на биток приходилось 25% активов фонда, а остальные 75% состояли из знакомых фондовому рынку казначейских облигаций, акций микрософтов там всяких и т.д. Вот евреи, хех!

Правда SEC мягко рекомендовали отозвать заявку и VanEck'у, и отправившим вместе с ним аналогичные заявки ProShares и Raffety Assets Management, поскольку на тот момент еще не существовало криптофьючерсов на фондовых биржах.

В декабре 2017 года фьючи все же появились на CME/CBOE, пацаны снова закинули заявки на ETF, SEC снова попросила отозвать, поскольку у них озабоченности касательно оценки битка (вспоминай про "небольшую проблемку номер два").

А потом снова заявка, и откладывание рассмотрение со стороны SEC в августе/сентябре 2018 года. С вероятностью 95% ты именно тогда и узнал про ETF.

По статусу на конец января заявки снова были отозваны. А потом их опять разместят, и снова отзовут, и так далее.

Как там трек-на-повторе? Играет? Не стопай :)

А бабы пусть танцуют. Хотя стоп, а бабы ли на фото?

Братаны Винклы еще не раз долбили SEC новыми заявками об изменении Закона о торговле ценными бумагами от 1934 года, были аналогичные заявки и от Direxion, ProShares, GraniteShares, EugeneCryptoShares (упс, сорян, я не подавал), и прочих.

Всех их SEC методично послало нахер, и ты это помнишь под лейблом "отклонение 9 заявок на Bitcoin-ETF", которое долбануло по рынку 22 августа 2018 года. Хотя вру - рынку пофиг было.

А потом SEC сказал, что пересмотрит свой отказ по всем 9 случаям, но не сказал когда. То есть срока давности тут нет, "пересмотреть" могут в любой момент. А под пересмотром находятся пункты 19(1), 19(2), а также 6(b) зловредного Закона о торговле ценными бумагами от 1934 года, в котором говорится о том, как биржи должны лицензироваться и как должны регулироваться SEC'ом.

Короче...

Отрубай кардебалет и включай этот трек, поскольку пора говорить о серьезном, глобальном, космическом, и т.д.

Часть 2. Bakkt - как много в этом слове непонятного.

Причем тут Bakkt?

Bakkt - это хайповая криптобиржа, которую пилят пацаны из ICE (или Intercontinental Exchange). Новости вокруг конторы взорвали новостные агенства, которые мы с тобой читаем, потому что:

Источник: https://www.bakkt.com/index

Презентация-ни-о-чём почему-то напомнила мне white paper ICO Binance'а. Но тут не все так просто. Чтобы разобраться, что это за пацаны, то копать надо не в Bakkt, а в их учредителей - ICE.

Электрическое чудо под именем ICE.

ICE была создана в 2000 году пацаном (ну или дедом уже) под именем Jeffrey Sprecher (фамилия произносится как Спреккер, не путай). И типок, мягко говоря, очень интересный.

Родился Спреккер в семье няньки и продавца из Винсконсина в 1955 году, получил химическое образование в 1978 году, поработал на Trane (кондеры выпускает, 29 000 человек штат), а 1983-м начал карьеру в энергетическом гиганте Western Power Group. А в 1996-м он купил (лично, офк) Continental Power Exchange у MidAmerican Energy Holdings Company за 1 доллар, но с долгами.

Любопытный факт, что MidAmerican Energy Holdings Company с 2014 года переименован в Berkshire Hathaway Energy. Привет Баффету.

Видимо, химик Спреккер настолько крут, что приобретя убыточный бизнес с долгами (иной бизнес не продается на 1 доллар), он из химика превратился в создателя платформы торговли электричеством, на которой можно было бы приобрести электроэнергию, или продать ее на принципах биржевых торгов электрическими мощностями.

Дела у парня задались нормально, поскольку через 8 лет из убыточной компании, контора превратилась в монстра с рыночной капитализацией в 40 млрд. долларов.

Фейс Спреккера и достижения убыточной конторки. Источник-гугл: https://www.google.com/search?q=Continental+Power+Exchange+history&oq=Continental+Power+Exchange+history&aqs=chrome..69i57.2818j0j7&sourceid=chrome&ie=UTF-8

В 2000-м году Спреккер основывает Intercontinental Exchange (ICE), продав доли ребятам из Goldman Sachs и Morgan Stanley (привет пирату Моргану). Банкиры профинансировали 80% ICE, продав в последствии свои доли пацанам из Shell, Total и British Petroleum.

ICE начинает конкурировать с Enron, которые также открывают свою платформу торговли электрическими мощностями. А через год (в 2001) случается скандал вокруг Enron, и корпорация рушится, ICE становятся монополистом.

Везение, да и только.

Вообще, вся эта история вокруг взлета Спреккера напоминает историю Илона Маска. Не удивлюсь, что фактов и вымысла вокруг Спреккера не меньше, чем вокруг Маска, на досуге глянь любопытный расклад, как Макс ракеты пускал:

Источник: https://youtu.be/jp7l8lbXbnk

Глянул? Ну как? А мы идем дальше.

После 2001-года и скандала вокруг Enron'а, согласно Википедии, ICE пошло в еще большую гору - они "расширяют свою деятельность путем приобретения":

• International Petroleum Exchange в 2001
• New York Board of Trade в 2006
• Creditex в 2008
• The Clearing Corporation в 2009
• Climate Exchange в 2010
• NYSE Euronext в 2013
• Singapore Mercantile Exchange в ноябре 2013 г.
• SuperDerivatives в 2014
• Interactive Data Corporation в 2015

Я не случайно выделил выше 2 конторы.

New York Board of Tradeэто теперешняя ICE Futures US, биржа на Уолл Стрит.

NYSE Euronextэто вообще биржевая корпорация, имеющая в своем составе кучу торговых площадок, компаний и прочего с главными офисами в США, Франции, Великобритании, Нидерландах, Португалии, Бельгии и Северной Ирландии. ICE купила NYSE Euronext за 8 млрд. долларов США.

Прошло 22 года, и стоимость ICE увеличилась с 1 доллара до 92,79 миллиардов (рост в среднем на 4 217 000 000 иксов в год).

В августе 2018 года ICE заявила о планах создания платформы торговли цифровыми активами (коими и является крипта) на базе технологии Microsoft cloud. Это и есть Bakkt.

Bakkt пилится совместно с  Boston Consulting Group (консалтинг), Microsoft (облачная технология), Starbucks (потребители) и прочими конторками поменьше. А материнская ICE поддержит Bakkt мощностями своих дата-центров в США, Великобритании, Ирландии, Израиле, Гонконге, Сингапуре, Японии и Австралии.

Миссией Bakkt'а является создание инфраструктуры для внедрения крипты (сорян, "цифровых активов") повсеместно, а также принятия ETF и прочего из этой сферы. Bakkt пилится для всех, для институционалов, простых трейдеров и хомячья.

Источник: http://fortune.com/longform/nyse-owner-bitcoin-exchange-startup/

Краткий вывод по разделу: нельзя так подняться за 22 года без посторонней помощи, причем с самой вершины мира. Не хочу распыляться на теорию заговоров, но тут "пахнет". Спреккер и компанию с 1 бакса раскрутил, и на рынок электрофикации зашел достаточно рано, и с Enron'ом повезло, и скупил весомую часть NYSE/Wall Street. А теперь парень (сорян, дед) в крипте.

А еще у ICE очень любопытный совет директоров, об этом ниже.

Что остается за кадром?

На момент учреждения Bakkt'а уже было понятно о том, где и в чем бадаются с SEC братаны Винклы, дети по сравнению с Jeffrey Sprecher (фамилия произносится как Спреккер, не путай), понятен был и камень преткновения в виде пунктов 6, 19(1) и 19(2) Закона о торговле ценными бумагами от 1934 года, или иными словами - Конституции SEC.

Вполне логично, что решение о создании и миссии Bakkt'а принималось на уровне совета директоров ICE.

И вот тут становится интересно, поскольку вот состав совета директоров ICE по данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC):

• CEO, Jeffrey C. Sprecher, миллиардер, плейбой, филантроп. Если ты не знал, то фамилия произносится как Спреккер, это уточняется практически во всех англоязычных статьях о сабже, ну а я отдаю дань традиции.
• Charles R. Crisp, представитель Shell Corp.
• Jean-Marc Forneri, представитель Credit Suisse.
• Judd A. Gregg, сенатор от Нью Гемпшира, доктор юридических наук, участник комитета бюджета США, банковского комитета и кучи других комитетов Конгресса США.
• Fred W. Hatfield, представитель CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами), входил в комитет экономической политики Обамы.
• Terrence F. Martell Ph.D., представитель NYSE, вице президент Нью-Йоркской товарной биржи, член совета директоров Манхэттенской Комерческой палаты.
• Сэр Callum McCarthy, представитель Великобритании и ЕС, работал председателем U.K. Financial Services Authority при Банке Англии, работал в Barclays Bank, Dutch bank и прочих банков. Банкир, в общем.
• Сэр Robert Reid, представитель Shell.
• Frederic V. Salerno, "от связистов", работал в Verizon Communications, Bell Atlantic, сидит в составе совета директоров в Viacom, Inc., Akamai Technologies, Inc., CBS Corporation.
• Judith A. Sprieser, "от разрабов", основатель разрабов софта Transora, Inc., которую потом продал пацанам из UCCnet, которые разрабатывают стандарты по управлению предприятиями посредством сети Интернет.
• Vincent Tese, "от технарей", председатель Wireless Cable International (крупный интернет-провайдер) и Premier American Bank (частный американский банк).

Итак, в далеком, но не так чтобы очень, лете 2018 года, совет директоров сел за стол переговоров, и решил пилить Bakkt. Учитывая нерушимую репутацию Спреккера, пацаны из его команды всегда работают наверняка, и у него почти всегда все получается (гений, видимо).

Очевидно, что совет директоров ICE в курсе ситуации с SEC, и раз они начали трубить о Bakkt на публику, подставляя под удар репутацию Спреккера, то у них есть план как решить проблему с SEC.

Учитывая "конституциональную" важность Закона о торговле ценными бумагами от 1934 года для SEC и конгресса США, скорее всего Bakkt не пойдет по пути братанов Винклов с Ванэками & Co, видимо, Bakkt получит лицензию от SEC на особых условиях, ведь где 1934 год, а где XXI век и блокчейн-будущее-денег.

Для решения вопросов по SEC и Bakkt у ребят из ICE все есть, в совете директоров оказался нужный сенатор (комитет по бюджету США - это серьезно, SEC - бюджетная организация), нужные представители от банкиров старого и нового света, от Уолл-стрит, от финансовых регуляторов, нужные люди в телекоме, разрабах и т.д., дата-центры в нужных местах. Нужно ли перечислять дальше?

Поскольку правовая система США является системой прецедентного права (когда за основу правового производства принимаются случаи из прошлого), получение Bakkt'ом лицензии от SEC создаст необходимый прецедент, или процедуру, по которой смогут пройти другие биржи (например EXMO, лол).

Выводы.

Резюмирую в тезисах все вышеизложенное. Тезисы ниже отражают мое личное мнение о ситуации, коль скоро я персонально ее анализирую, они гипотетические и могут быть оспорены:

1. Долбильщики по ETF'ам так и будут посылаться нахер SEC'ом, если продолжат посягательства на альфа-и-омега - Закон о торговли ценными бумагами от 1934 года. Измениться криптовалютный рынок для решения "двух небольших проблем" не успеет, должен меняться SEC, но SEC не собирается меняться под нужды такой мелкой рыбы. А вот Bakkt - это совсем другое дело. Впрочем, Винклы могут и другую лазейку в Законе-1934 поискать, посмотрим что будет дальше.
2. Bakkt имеет все основания быть первой лицензированной SEC криптовалютной биржей. Фактически, они могут называть свои услуги как хотят, но если в торгуемые ими цифровые активы войдут криптовалюты, то, фактически, Bakkt - криптовалютная биржа. Совет директоров ICE имеет достаточно власти, чтобы развернуть SEC к себе передом, а к лесу задом. При этом вероятнее всего действовать придется через Конгресс США.
3. Конгресс США не будет заставлять SEC "искать способы решения проблемы Закона от 1934 года" без серьезных оснований. У крипты есть противники, у противников есть власть. Однозначно, что решение SEC в пользу CRYPTO-ETF или лицензирования Bakkt'а будет политическим. А для политических решений нужен триггер. Финансовый кризис, о котором уже активно все трещат, вполне может стать таким триггером.
4. Главный вопрос №1. Когда Bakkt выйдет на арену? В одной из последних новостей, лично Спреккер говорит, что они запустят Bakkt позже в этом году, и что он "почти верит в биток". Второй раз Спреккер торгует своей репутацией топя за крипту. Это не просто так. Возможно, данное заявление для тех, кто обладает информацией из-за кулисья фондового рынка, послание вроде "у нас все ок, мы идем по плану". По какому плану? Я не знаю, у меня тут уже рептилойдные догадки, так что их опустим. Во всяком случае, все может решиться в течении года, важно искать предпосылки к этому событию в Конгрессе США.
5. Главный вопрос №2. Если SEC лицензирует Bakkt, то что будет с другими криптобиржами? Очевидно, что прецедентное право США создаст путь лицензирования, и с вероятностью, близкой к 100%, лицензирование будет означать заход криптобирж под регуляцию гос.властей США. Мечта Сатоши Накамото об анонимном блокчейне без посредников проходит "как с белых яблонь дым". Появление лицензированных и нелицензированных криптовалютных бирж разделит рынок на две части, возможно и два курса на биток будет, мы ведь уже привыкли к курсам BTC/USD и BTC/USDT и их разнице.
6. Главный вопрос №3. Будет ли туземун? Объективных, рыночных оснований для туземуна криптовалюты от лицензирования Bakkt'а или ETF - нет, поскольку механика тут другая. Единственное, что может создать рост, это скупка реальных битков на лицензированных биржах под обеспеченные ETF-фонды, и арбитраж этого курса во весь остальной нелицензированный криптомир, а может случиться и так, что битки под обеспеченные ETF будут консолидироваться на ОТС, и на курс это никак не повлияет. Туземун, как мне видится, будет создан в результате второй волны хайпа вокруг крипты после разворота SEC в виде лицензирования Bakkt'а.

Итого: мувы идут глобальные, изменения будут, но они не означают туземуна сами по себе, вся надежда на хайп и заход нового хомячья под флагом Bakkt + SEC. Важнее то, что разрешалки от SEC будут означать с высокой гипотетической вероятностью конец анонимности блокчейна и начало обыкновенной регуляции, как это происходит в остальном финансовом мире.

Вот тут с тобой прощаюсь. Размышляй, взвешивай, и следи за обновлениями на канале (ссылки внизу).

P.S.: Там еще разрабы от Bitcoin Core пилят важный апдейт для блокчейна, не забудь ознакомиться и подумать над всем изложенным снова.

Залетай на Наш канал с статьями, и не такое прочтешь!

Ссылки на наши ресурсы:

👉 Основной канал с статьями

👉 Канал с книгами по ТА и трейдингу

👉 Основной чат ресурса

👉 Чат майнеров

Залетай к нам в вип-канал, и получай консультации, вип-майнинг, инструкции и гибкий набор различных сигналов, идей и стратегий на любом криптопиздеце:

👉 Заполни гугл-форму и вступай