Макро-сентимент в графиках | ChartPack #117 (24.04.2024)     

2024 может стать первым годом во многолетним инвестиционном цикле в области искусственного интеллекта:

Предварительный индекс деловой активности от S&P Global в сфере промышленности США снизился до 49,9 (консенсус 52, 51,9 ранее); Индекс деловой активности в сфере услуг снизился до 50,9 (консенсус 52, 51,7 ранее); Сводный индекс деловой активности снизился до 50,9 (консенсус 52, 52,1 ранее):

Чикагский национальный индекс финансовой активности CNFAI, вырос до +0,15 в марте (консенсус +0,09, +0,09 ранее):

Индекс производственной активности Ричмонда вырос до -7 в апреле (консенсус -7, -11 ранее) благодаря увеличению объемов поставок и новых заказов. Это шестое месячное сокращение подряд (активность ухудшается, когда индекс находится ниже нуля):

Динамика роста розничных продаж сохраняется, индекс Redbook вырос на +5,3% в годовом исчислении за неделю, закончившуюся 20 апреля (+4,9% ранее):

Рынок жилья

Аналитики Goldman Sachs ожидают, что инфляция компонента жилья в индексе потребительских цен замедлится c +0,43% м/м сегодня до +0,34% м/м к декабрю 2024 года (что означает +4,9%г/г) и +0,28% к декабрю 2025 года (что означает +3,7% г/г):

Продажи новых домов на одну семью выросли на +8,8% в марте до 693 тыс. (самый быстрый темп за 6 месяцев), в то время как предложение новых домов на продажу выросло до самого высокого уровня (477 тыс.) с 2008 года:

На прошлой неделе в ETF на золото наблюдался чистый приток средств (+$104 млн) - первый недельный чистый приток с конца 2023 года:

Вторую неделю подряд наблюдался отток средств из криптовалют на общую сумму -$206 млн:

На этой неделе позиционирование в акции США снизилось в большинстве секторов, во главе с секторами акций роста мега-капитализации и технологий, однако в секторе материалов позиционирование продолжило рост:

Позиционирование в акции сектора коммунальных услуг находится на исторических минимумах несмотря на то, что сектор продемонстрировал самую высокую цену закрытия с августа 2023 года:

Впервые с октября прошлого года как мелкие, так и крупные трейдеры выделили более 30% от проторгованного объема опционов на покупку "пут" опционов:

Институциональные инвесторы

Модель позиционирования CTA от Goldman Sachs предполагает дальнейшие продажи акций США в течение 1 недели и 1 месяца, предполагая, что индекс S&P 500 не будет ни расти, ни падать. Однако, в случае высокой волатильности, потоки средств ассиметрично направлены в сторону снижения:

Валовое кредитное плечо хедж-фондов выросло на 4,1 процентных пункта – самый большой недельный прирост за 9 месяцев – до 201,1% (5-летнего максимума):

После 2 недель чистых продаж в целом по американским акциям наблюдались крупнейшие чистые покупки хедж-фондов с конца февраля. Акции секторов технологий, здравоохранения, недвижимости и коммуникаций были куплены в наибольшем объёме, в то время как товары длительного пользования, промышленность и материалы были проданы в наибольшем объёме:

Позиционирование управляющих активами остается осторожным – позиционирование в циклические против оборонительных секторов, в фактор высокой беты против низкой беты и в фактор стоимости против импульса - все это ниже среднего:

Ритейл

Клиенты Bank of America в чистом виде продавали акции в США 4-ю неделю подряд, что привело к оттоку средств из секторов технологий и товаров длительного пользования. Акции секторов финансов продемонстрировали самый большой приток средств с августа 2019 года:

Несмотря на снижение индекса S&P 500 в пятницу, 68% акций индекса Russell 3000 выросли. Это большое расхождение между внешними (ценовыми) и внутренними (составляющими) показателями:

Акции технологических компаний, которые достигли уровня перепроданности, выросли до одного из самых высоких уровней за всю историю. Подобные условия перепроданности указывают на то, что в следующем месяце сектор может оказаться в зоне риска:

В контексте потенциально более высоких долгосрочных ставок и устойчивого экономического роста в США, страны CE-3 и Индия выглядят особенно привлекательно:

EPS

Прибыль на акцию мега-капитализированных технологических компаний, судя по ожиданиям аналитиков, снизится с 42% до 16% в течение следующего года, в то время как ожидается рост EPS для остальных технологических и не-технологических компаний:

Успехов в торговле!