Макро-сентимент в графиках | ChartPack #30 (02.10.2023) 

Во втором квартале 2023 года американские банки понесли нереализованные убытки по своему портфелю ценных бумаг почти на 600 миллиардов долларов. Это составляет почти 25% капитала банковской системы:

Российская нефть марки Urals торгуется значительно выше потолка в $60:

Абсолютно все валюты подешевели относительно доллара США за последние 10 лет:

Индекс деловой активности в производственном секторе от ISM вырос до 49 в сентябре (консенсус 47,8, 47,6 ранее), что значительно выше ожиданий рынка, что отражает самое медленное сокращение в производственном секторе США за последние десять месяцев.
Несмотря на снижение в течение 13-го месяца, новые заказы падали значительно медленнее, следовательно, производство зафиксировало месячный рост после стагнации в предыдущем месяце, в то время как занятость восстановилась после трех периодов сокращения:

В месячном исчислении общий индекс расходов на личное потребление (инфляция PCE) вырос самыми быстрыми темпами с начала года на +0,4% (консенсус +0,5%, 0,2% ранее), но базовый индекс PCE вырос меньше всего с ноября 2020 года на +0,1% (консенсус +0,2%, +0,2% ранее). В годовом исчислении, общий и базовый индексы выросли на 3,5% и 3,9% соответственно:

Рост индекса расходов на личное потребление, судя по вкладу компонентов индекса, был обусловлен повышением цен на бензин:

В третьем квартале компании больше всего переживают из-за монетарной политики, качества и доступности трудовых ресурсов и ценового давления (инфляции):

Потребители

Личные доходы потребителей за август выросли на +0,4% м/м (консенсус +0,4%,+0,2% в предыдущем месяце), личные расходы выросли на +0,4% (консенсус +0,5%, +0,9% в предыдущем месяце):

Расходы по кредитным картам замедлились в сентябре, что может быть отражено в следующем отчете о розничных продажах:

Уровень личных сбережений снизился с 4,1% до 3,9% в августе:

Пересмотр ВВП повысил оценку избыточных сбережений от Bank of America во 2 квартале 2023 года с 700 млрд до 1,1 трлн долларов:

На предыдущей неделе наблюдался первый отток средств из облигаций США за 39 недель:

Приток средств в акции на этой неделе стал положительным и составил +$7,61 млрд, после годового минимума, зафиксированного на предыдущей неделе - оттока в размере $18,96 млрд:

За последние 20 лет никогда не случалось, чтобы развивающиеся страны получали приток капитала в то время, когда из Китая наблюдался бы отток. Но это именно то, что происходит сегодня:

Институциональные инвесторы

CTA настроены негативно относительно золота, но позитивно относительно нефти и доллара США:

Короткие продажи акций США хедж-фондами замедлились. Это произошло за счёт увеличения позиций в акциях секторов ТМТ (технологии, медиа, телекоммуникации), в то время как циклические акции и акции сектора товаров длительного пользования продолжили продаваться:

Ритейл

Частные клиенты Bank of America за последние 4 недели покупали ETF банковских займов, ETF акций факторов стоимости (Value) и роста (Growth), но продавали облигации с защитой от инфляции (TIPS), драгоценные металлы, ETF фактора низкой волатильности и финансового сектора:

С начала года компании крупной капитализации значительно превзошли компании малой капитализации, однако, в последнюю неделю ситуация начала меняться и компании из каждого сектора Russell 2000 (индекс компаний малой капитализации) превзошли компании аналогичных секторов индекса Russell 1000 (индекс 1000 самых крупных компаний США):

EPS

Большинство секторов оцениваются в соответствии с ожидаемой рентабельностью в ближайшей перспективе:

116 компаний из индекса S&P 500 опубликовали свои прогнозы по прибыли на акцию за третий квартал. Из этих компаний 74 выпустили отрицательные прогнозы по прибыли на акцию, а 42 - положительные, при этом в секторе здравоохранения рост EPS не ожидается ни в одной из отчитавшихся компаний:

Успехов в торговле!