Макро-сентимент в графиках | ChartPack #59 (08.12.2023) 

Доля компаний с высокими Z-баллами Альтмана (прибыльность, кредитное плечо, ликвидность, платежеспособность, показатели активности) впервые в истории опустилась ниже 10%:

Количество заявок на банкротство находится на самом высоком уровне с 2010 года, причем число компаний, которые являются "кандидатами на банкротство", также постоянно растет и достигло нового максимума:

Чикагский национальный индекс финансовых условий сейчас вернулся на тот же свободный уровень, на котором он был, когда ФРС начала повышать ставки:

После трех кварталов роста подряд, чистый капитал домохозяйств США упал на 1,3 трлн долларов в 3кв23:

Рынок труда

После пересмотренных в сторону понижения 106 тыс. в октябре, предприятия добавили 103 тыс. рабочих мест в ноябре, что значительно ниже прогнозов в 130 тыс.:

Первоначальные заявки на пособие по безработице выросли до 220 тыс. (консенсус 222 тыс.), в то время как продолжающиеся заявки резко упали с 2-летнего максимума прошлого месяца, до 1,861 млн (консенсус 1,91 млн):

Рынок жилья

Индекс ипотечного рынка MBA достиг самого высокого уровня с сентября после 5-недельного роста подряд, хотя и остается вблизи 25-летних минимумов:

Покупателю жилья со средним доходом в США пришлось бы потратить рекордные 41% заработка на ежемесячные расходы на жилье в 2023 году, по сравнению с 39% в 2022 году и 31% в 2021 году:

Ожидается, что цены упадут на 1% в годовом исчислении во втором и третьем кварталах, когда начнется сезон продаж жилья:

Сумма открытых позиций (или открытый интерес) по биткоину почти не увеличилась, несмотря на рост в 2023 году, что не похоже на предыдущие циклы:

Открытый интерес колл-опционов по ETF IWM вырос до рекордного уровня:

Институциональные инвесторы

Позиционирование институциональных инвесторов в акции, судя по опросу NAAIM, снизилось до уровня 76 (с 81 на прошлой неделе):

Управляющие активами и хедж-фонды придерживаются противоположных позиций по фьючерсам на казначейские облигации:

Хедж-фонды продавали акции "Великолепной семёрки" в течение 15 из последних 17 сессий:

Акции "Великолепной семёрки" в совокупности сейчас составляют 17,6% от общего объема чистых вложений хедж-фондов в отдельные акции США, что ниже пикового уровня в ~20%:

Ритейл

Ритейл инвесторы на прошлой неделе приобрели акций на сумму +$6,8 млрд, что является самым сильным притоком с марта 2022 года:

Если за 100 дней с 2010 по 2019 год ни один фактор (Рост/Стоимость) никогда не превосходил другой более чем на 7-10 процентных пунктов, то с 2020 года разница опережения увеличилась до 20 пунктов:

Относительная разница показателей акций малой капитализации фактора роста против акций малой капитализации фактора стоимости также увеличилась с 2020 года:

Что касается последнего ралли, то наиболее циклические области рынка имеют самый высокий процент перекупленных акций:

Слабые данные по деловой активности в сфере производства предполагают дальнейшее снижение циклических акций:

По большинству показателей индекс S&P 500 является статистически дорогим. Однако, большинство секторов остаются относительно недооцененными:

Независимо от того, кто будет в Белом доме в 2025 году, индекс S&P 500 обеспечил средний прирост в 7% в годы президентских выборов, начиная с выборов 1952 года:

Успехов в торговле!