May 17, 2019

Зачем нужны короткие облигации?

Ни для кого не секрет, что в нормальной ситуации короткие облигации дают доходность ниже, чем длинные, поэтому их мало кто покупает. Но есть второе качество, которое многие недооценивают и вспоминают о нём лишь когда рынки падают: короткие облигации в меньшей степени подвержены воздействию процентного риска (см. понятие дюрация).

В 2014 году, когда цены на нефть упали со 110 до 50 $/бар, а рубль подешевел в 2 раза, обвалились и облигации российских эмитентов. Например, Газпром 2034 года погашения (на тот момент 20-летний) упал на 25%. Аналогичный пример – Мексика. В январе 2016 года облигации мексиканской нефтехимической компании PEMEX 2045 года погашения упали на 25%.

В прекрасном положении оказались те, у кого были короткие облигации – они их продали, купили взамен длинные, и уже через полгода заработали двузначный доход в USD.

Короткие инструменты не только защищают в моменты кризиса, но и дают возможность продать их с небольшим убытком, а взамен купить что-то, что упало сильно. Ведь все мы понимаем, что кризис вечным не будет и нужно пользоваться такими моментами на рынке для того, чтобы по привлекательным ценам набирать интересные бумаги в портфель.

Иллюстрация ниже позволяет пофантазировать, сколько можно было заработать.

Графики Total Return (учитывают купон по облигациям)




Есть вопросы? Свяжитесь с нами:


Алексей Климюк

моб:   +7-965-209-41-04

раб:    +7-495-797-31-52 доб. 218

tlgrm:   @klimyuka

mail:    [email protected]


Андрей Поляков

моб:   +7-985-912-12-34

раб:    +7-495-797-31-52 доб. 177

tlgrm:   @akpolyakov

mail:    [email protected]




вернуться на канал Alfa Wealth