Café da manhã com dados dia 26/10 Decisão da taxa do BCE e PIB dos EUA hoje

Ontem tivemos um dia difícil nos mercados dos EUA, com o S&P500 caindo -1,43% e o Nasdaq caindo -2,47%. Os mercados accionistas dos EUA estão a acompanhar e a negociar em baixa no pré-mercado. Os lucros não estão a ajudar particularmente as coisas, uma vez que o mercado parece estar a punir até mesmo as mais ligeiras más notícias. Ontem foi a vez do Meta (Facebook). Apesar de uma dupla derrota, um alerta sobre as futuras receitas publicitárias devido ao conflito no Médio Oriente fez com que os preços das acções caíssem após o mercado quase -3%.

Mas não foram apenas os EUA, os mercados globais também negociaram em baixa ontem. Menos nosso BTC e altcoins , pois eram foram contra tudo e todos.

O iene japonês cruzou o nível 150 em relação ao dólar americano. Ainda não há discussão sobre intervenção, embora este nível tenha sido visto em grande parte como uma linha na areia para definir onde o BoJ interviria. O índice do dólar americano permanece verde em 106,7.

Vimos um golpe duplo interessante ontem com taxas de longo prazo e o dólar americano sendo negociado em alta. O dólar americano é mais afetado pelas taxas de curto prazo. Continuamos a pensar que as taxas das obrigações de longo prazo (10Y - 30Y) se manterão em níveis mais elevados, pelo menos até à reunião do Fed. Preferimos o final mais curto de 1 ano a 5 anos, pois a curva se torna mais inclinada no final longo.

O Ouro e o Petróleo também retomaram as suas subidas, embora o petróleo esteja a recuar novamente hoje. O Bitcoin está se consolidando em 34.500.

Duas grandes notícias econômicas para focar hoje

Decisão da taxa do BCE às 8h15 - O consenso do mercado é para uma pausa após 10 aumentos consecutivos, dada a diminuição da inflação na leitura de setembro e a desaceleração da economia. Estaremos atentos a duas coisas - quaisquer alterações na aceleração do escoamento do balanço (que podem ser positivas para o EUR/USD) e quaisquer alterações nos rácios de reservas mínimas para os bancos (fala-se de 1%-2%).
Os números avançados de crescimento do PIB do terceiro trimestre dos EUA às 8h30 estimam 4,3%, antes de 2,1% - com o fenômeno “boas notícias são más notícias”, podemos ver o mercado vender devido a uma surpresa positiva nos dados.
Temos uma longa lista de ganhos hoje, tanto que não consigo encaixar o calendário em uma captura de tela. A UPS é uma das principais que estaremos observando antes da abertura do mercado e a Amazon após o fechamento do mercado.

Ásia e Austrália

As ações da Ásia terminaram em grande parte em baixa na quinta-feira. A Kospi da Coreia do Sul teve um desempenho inferior à medida que as suas acções de chips e de entretenimento mediático foram vendidas. Os benchmarks do Japão voltam aos mínimos de duas semanas. Principais benchmarks na Austrália, Nova Zelândia, Tailândia, Indonésia e Filipinas em mínimos de 52W ou próximos a eles.
Hang Seng novamente se aproximou do mínimo de 52W antes de saltar e manter o nível de 17K, com os mercados da China continental ligeiramente mais altos. A Índia está em forte queda hoje, e o Vietnã apresenta um notável desempenho inferior, com queda de mais de 5%.
O Governador do RBA, Bullock, comentou perante o Comité de Legislação Económica do Senado, dizendo que o CPI do terceiro trimestre era sobre onde os decisores políticos pensavam que iria chegar, e ainda estavam a considerar se constitui uma mudança 'material' nas perspectivas de inflação. Discutimos isto ontem em termos de preocupações em torno do mercado imobiliário australiano que podem levar o RBA a repensar um aumento em Novembro.
O PIB da Coreia do Sul no terceiro trimestre cresceu 0,6% trimestralmente, acima do consenso de 0,5% e segue 0,6% no trimestre anterior. O forte salto nas exportações foi o destaque, embora o contributo da procura externa tenha sido travado por uma recuperação comparável nas importações. O consumo privado também recuperou moderadamente após uma queda mais acentuada no segundo trimestre. Infelizmente, o mercado deles não está entusiasmado com a notícia, caindo mais de -2% esta manhã.
Numa medida de emergência, o Banco Central das Filipinas aumentou a taxa alvo em 25 pontos base, para 6,5%, em vigor amanhã, numa rara decisão fora do ciclo, alertando que aumentaria novamente na reunião regular do próximo mês se os preços não se estabilizassem. Este não é um grande sinal para os mercados globais.
A desvalorização do Yuan na China está a criar saídas de capital, algo que discutimos há duas semanas no nosso Podcast MacroVisor com Weston Nakamura. Os dados SAFE mostram uma saída líquida de US$ 53,9 bilhões em setembro, marcando a maior desde janeiro de 2016.

Europa, Médio Oriente, África

Os BTP-Bunds ganham destaque à medida que as agências de classificação avaliam os planos fiscais da Itália. Os investidores estão a aumentar a sua sensibilidade à Itália e ao spread BTP-Bund, que está agora acima do nível psicológico de 200 pontos base. O spread de Itália é também uma função de factores globais impactados pela subida das taxas reais e pela derrota das obrigações globais no longo prazo. O nível e a velocidade/volatilidade dos movimentos do spread BTP, no entanto, não estão nem perto dos níveis de 2022 ou mesmo de 2011/12. Nas próximas semanas, as agências de classificação oferecerão um veredicto atualizado sobre a Itália, algo para ficar de olho.
A Siemens está a registar mínimos históricos abaixo dos 8 euros/shr depois de confirmar notícias da imprensa que sugeriam que a empresa estava em conversações com o governo alemão para garantir ajuda estatal. Bancos relutantes em conceder garantias devido às elevadas perdas acumuladas durante anos na subsidiária de energia eólica.
Shell corta 200 empregos em energia limpa e reduz negócio de hidrogênio

As Americas

O Banco do Canadá manteve as taxas firmes em 5%. O Conselho do BCE está preocupado com o facto de o progresso ser lento e o risco inflacionista ter aumentado. Estão preparados para aumentar ainda mais a taxa diretora, se necessário. O dólar canadense caiu acentuadamente após a decisão da taxa do BoC, com as ações saindo dos piores níveis na abertura de quarta-feira. A próxima reunião agendada do BoC será em 6 de dezembro, a próxima política monetária trimestral será publicada em 24 de janeiro
As vendas de casas novas em setembro aumentaram 12,3%, para 759 mil, bem acima do consenso para 680 mil e o ritmo mais rápido desde 22 de fevereiro. A impressão de setembro também reverteu a queda de 8,2% de agosto para um ritmo de 676K (revisado para cima de 1K). Os estoques contraíram, caindo para uma oferta de 7,3 meses no ritmo atual, embora o preço médio de venda de
$419 abaixo do nível de agosto -US
$433 mil.

Gráfico do Dia

Desde que o rendimento real no 10Y