café da manhã - terça-feira, 19 de setembro de 2023
Os futuros de ações dos EUA estão sendo negociados ainda em alta esta manhã, depois de fecharem em alta no dia de ontem, mas com volume menor. O índice Russell 2000 Small Cap, no entanto, não está realmente seguindo o exemplo do SPX. Estamos vendo uma retração marginal no índice do dólar americano, que é esperada após uma recuperação além de US$ 105.
O petróleo tem sido implacável em sua ascensão, com o Brent Crude ultrapassando os US$ 95/bbl e o WTI pairando em torno dos US$ 91. Observamos ontem em nosso painel que o próximo nível para o WTI é possivelmente US$ 93,75, mas já é hora de vermos um retrocesso. O recente aumento, no entanto, já está a fazer com que os preços retalhistas da gasolina e do gasóleo subam para os máximos dos últimos 10 meses.
Os rendimentos das obrigações, especialmente nos prazos mais longos, continuam a permanecer elevados, alimentados pelos receios de inflação. Estamos vendo os rendimentos globais dos títulos também subirem no segmento mais longo.
Com a pressão do dólar americano, dos rendimentos do petróleo e dos títulos, as ações ainda permanecem estáveis. Temos uma calmaria sazonal e o anúncio da taxa do Fed será divulgado na quarta-feira, portanto esta semana provavelmente será instável.
Ásia e Austrália
As ações asiáticas terminaram em grande parte em baixa em outra sessão tranquila. Hong Kong deu a volta a uma abertura fraca para recuperar do seu nível de suporte recente, e os mercados do continente inclinaram-se para baixo. Austrália, Coreia do Sul e Taiwan caíram, Sudeste Asiático misto. Topix do Japão está estável, Nikkei cai. A Índia fechou para feriado.
A China anuncia sua taxa básica de empréstimo esta noite. Vimos eles cortarem as taxas em 10 pontos base no mês passado de 1 ano, mas não no de 5 anos. O mercado não ficou satisfeito com o pouco que fizeram, todos os olhos estarão voltados para saber se eles realmente tomarão medidas mais fortes hoje. A redução das taxas coloca pressão sobre a sua moeda e isso é algo que eles têm de equilibrar. A moeda, no entanto, tem estado mais forte ultimamente, pelo que um corte maior pode ser possível.
O desenvolvedor chinês, Country Garden, obteve a aprovação dos detentores de títulos na última de um lote de oito notas onshore para extensões de reembolso. Parece que o mercado imobiliário chinês evitou temporariamente um desastre.
As atas da reunião do RBA mostraram que os membros do Banco Central ainda estão preocupados com a inflação na Austrália e no mundo. Mas decidiram não aumentar em setembro porque a inflação ainda acompanhava as projeções. A questão maior foi provavelmente a última reunião do Governador Lowe, mas isso não é algo a ser citado.
Europa, Médio Oriente, África
Os mercados accionistas europeus ficam mais firmes depois de saírem dos mínimos. O setor financeiro avança com rendimentos ligeiramente mais elevados, o setor energético é impulsionado pelo aumento do Brent; O varejo continua sob pressão.
A OCDE publicou as suas perspectivas intercalares de crescimento. O crescimento da zona euro foi reduzido em 0,3% para 0,6% este ano e reduzido em 0,4% em 2024 para 1,1%. A Alemanha e a Itália registaram reduções no crescimento em 2023 e 2024, respetivamente. O crescimento do Reino Unido permanecerá estável este ano em 0,3%, mas revisado para baixo em 0,2% para 0,8% em 2024. - Duvidamos que os números sejam tão otimistas. Vemos uma recessão na EZ e no Reino Unido.
Os falcões do BCE recuam contra as apostas de redução das taxas, os pombas põem em jogo a política orçamental. Ainda há debate sobre se o BCE deve fazer uma pausa daqui em diante ou mesmo cortar as taxas até 2024. A economia da zona euro tem sido mais sensível aos aumentos das taxas e aos custos de energia. Com os custos da energia a permanecerem elevados, não só é provável que a inflação volte, mas também que o crescimento económico continue a abrandar. Nossa opinião é que eles deveriam caminhar mais uma vez, e há muitos falcões por aí que também pensam assim. Mas o BCE é um ponto onde poderá ser cometido um erro político e as preocupações com o crescimento poderão, na verdade, significar um corte mais precoce.
As Americas
Vimos ontem que os dados sobre o mercado imobiliário diminuíram com o declínio do índice do mercado imobiliário NAHB/Wells Fargo de 50 para 45. Taxas hipotecárias mais altas certamente estão pesando no mercado - especialmente residências unifamiliares. O indicador para as vendas atuais de residências unifamiliares caiu de 57 para 51 e o indicador para compradores em potencial caiu 5 pontos, para 30. Este é um bom passo em direção a níveis mais baixos de inflação de abrigos, que, segundo todos os relatos, devem ter diminuído em julho/agosto. .
Dados do Departamento do Tesouro mostraram que as participações estrangeiras em títulos do Tesouro dos EUA aumentaram pelo segundo mês consecutivo em julho, para US$ 7,655 trilhões, de US$ 7,562 trilhões no mês anterior. Mas a maior parte da atenção foi voltada para as participações da China, que caíram para US$ 821,8 bilhões (contra US$ 835,4 bilhões anteriores), marcando o nível mais baixo desde maio de 2009 e continuando a tendência geral de baixa do ano passado.
Não há progresso real nas negociações de financiamento governamental, uma vez que o presidente da Câmara, McCarthy, continua a enfrentar forte oposição à sua proposta de um remendo de gastos de curto prazo por parte da linha dura dentro do seu próprio partido.
A greve contra as montadoras de Detroit continua com o UAW dizendo ontem que as paralisações direcionadas poderiam se expandir, a menos que haja 'progresso sério' até o meio-dia de sexta-feira.
(notícias retiradas da Reuters, FT, Bloomberg; Calendário da Trading Economics)