Анализ 4 летних циклов
Середина четырехлетнего цикла Биткоина
Биткоин исторически следовал четырехлетнему циклу. Сейчас, спустя два года текущего цикла, инвесторы внимательно следят за паттернами и рыночными индикаторами в поисках понимания того, что могут принести следующие два года. Эта статья погружается в анатомию четырехлетнего цикла Биткоина, поведение рынка в прошлом и будущие возможности.
Четырехлетний цикл Биткоина частично обусловлен запланированными событиями халвинга, которые каждые четыре года уменьшают вознаграждение майнеров за блок на 50%. Этот халвинг уменьшает поступление нового Биткоина на рынок, часто создавая давление спроса и предложения, которое может толкать цены вверх.
Это можно четко визуализировать с помощью модели Stock-to-Flow, которая сравнивает существующий BTC в обращении с темпом его инфляции и моделирует "справедливую стоимость" на основе сопоставимых твердых активов, таких как золото и серебро.
В настоящее время мы находимся в середине этого цикла, что означает потенциальное вхождение в период экспоненциального роста, поскольку развивается типичная однолетняя фаза наверстывания после халвинга.
Взгляд на 2022 год
Два года назад Биткоин столкнулся с серьезным крахом на фоне серии корпоративных крахов. Ноябрь 2022 года ознаменовался падением FTX, когда слухи о неплатежеспособности спровоцировали массовые распродажи. Эффект домино был жестоким, так как другие криптовалютные организации, такие как BlockFi, 3AC, Celsius и Voyager Digital, также обанкротились.
Схожие настроения
Помимо ценовых паттернов, настроения инвесторов также следуют предсказуемому ритму в каждом цикле. Анализ Net Unrealized Profit and Loss (NUPL), метрики, показывающей нереализованные прибыли и убытки на рынке, предполагает, что эмоции, такие как эйфория, страх и капитуляция, повторяются регулярно. Инвесторы Биткоина обычно испытывают интенсивные чувства страха или пессимизма во время каждого медвежьего рынка, только чтобы снова перейти к оптимизму и эйфории по мере восстановления и роста цен. В настоящее время мы снова входим в стадию "Веры" после нашего раннего циклического роста и последующей консолидации.
Глобальный цикл ликвидности
Глобальное денежное предложение и циклическая ликвидность, измеряемые через годовое изменение глобального M2 по отношению к BTC, также следовали четырехлетнему циклу. Например, ликвидность M2 достигала дна в 2015 и 2018 годах, как раз когда Биткоин достигал минимумов. В 2022 году M2 снова достиг минимума, идеально совпав с дном медвежьего рынка Биткоина. После этих периодов экономического сжатия мы наблюдаем фискальную экспансию со стороны центральных банков и правительств по всему миру, что приводит к более благоприятным условиям для роста цены Биткоина.
Знакомые паттерны
Исторический анализ цен показывает, что текущая траектория Биткоина поразительно похожа на предыдущие циклы. От своих минимумов Биткоину обычно требуется около 24-26 месяцев, чтобы преодолеть предыдущие максимумы. В прошлом цикле это заняло 26 месяцев; в этом цикле цена Биткоина находится на схожей восходящей траектории спустя 24 месяца. Исторически Биткоин достигал пика примерно через 35 месяцев после минимумов. Если этот паттерн сохранится, мы можем увидеть значительный рост цен до октября 2025 года, после чего может наступить очередной медвежий рынок.
После ожидаемого пика, согласно истории, Биткоин должен войти в медвежью фазу в 2026 году, которая продлится примерно год, пока не начнется следующий цикл. Эти паттерны не являются гарантией, но предоставляют дорожную карту, которой Биткоин придерживался в предыдущих циклах. Они предлагают потенциальную структуру для инвесторов, чтобы предвидеть рыночные изменения и адаптироваться к ним.
Несмотря на трудности, четырехлетний цикл Биткоина сохранился, в значительной степени благодаря его графику эмиссии, глобальной ликвидности и психологии инвесторов. Таким образом, четырехлетний цикл остается ценным инструментом для инвесторов при интерпретации потенциальных движений цены Биткоина и нашим базовым сценарием для оставшейся части этого цикла. Однако полагаться исключительно на этот цикл было бы недальновидно. Включая в анализ ончейн-метрики, анализ ликвидности и настроения инвесторов в реальном времени, подходы, основанные на данных, могут помочь вам эффективно реагировать на меняющиеся условия.