Ончейн: Подробнее
ФИКСАЦИЯ ПРИБЫЛИ?
Одно из самых больших заблуждений о Биткоине - что долгосрочные инвесторы (ходлеры) никогда не продают.
Это полная чушь - они продают постоянно, особенно во время бычьих рынков. Хорошая новость для нас в том, что мы можем отследить их действия через неизменяемые данные блокчейна и использовать эту информацию себе на пользу.
График ниже показывает Реализованную Прибыль - это долларовая стоимость, зафиксированная при движении монет по цене выше той, по которой они были приобретены.
Прямо сейчас каждый день фиксируется прибыль на сумму от $800 млн до $1 млрд через транзакции в сети!
Большинство этих монет связано с упомянутым выше сокращением запасов долгосрочных держателей на 330 тысяч BTC.
Из тех 330 тысяч BTC, которые были проданы долгосрочными держателями в октябре, около 150 тысяч на самом деле связаны с WBTC. 8 октября Bitgo переместил весь баланс WBTC в рамках изменения схемы хранения.
График ниже (из Glassnode) показывает необычный метрический показатель:
- Линия отображает баланс WBTC, как его видит алгоритм кластеризации Glassnode в сети
- Этот вариант метрики только добавляет новые данные, поэтому мы можем точно видеть, как алгоритмы классифицировали предложение в каждый момент времени (то есть исторические точки данных не обновляются)
- 8 октября Bitgo переместил монеты, и алгоритм сразу увидел это как внешнюю продажу
- Через несколько часов он распознал, что это была внутренняя транзакция, и переклассифицировал монеты как WBTC
Это один из многих нюансов в онchain-данных, и именно поэтому я лично предпочитаю использовать для анализа и графиков необработанные данные, измеренные напрямую из блокчейна. Да, похоже, что 150 тысяч старых монет действительно переместились и зафиксировали огромную реализованную прибыль 8 октября. Однако я знаю об этом и могу мысленно скорректировать это, основываясь на своем опыте.
Однако вы могли заметить, что около 180 тысяч BTC НЕ связаны с WBTC, и они тоже фиксируют прибыль на этом рыночном ралли.
Люди фиксируют прибыль постоянно. По мере роста стоимости Биткоина, всё больше ходлеров из 2013, 2016 и 2018 годов будут понемногу продавать часть своих позиций для финансирования своей жизни. Трейдинговые компании фиксируют прибыль, инвесторы снижают риски - это ожидаемое и совершенно нормальное поведение.
Учитывая, что мы на пороге всевозможной неопределенности, связанной с выборами, никого не должно удивлять, что некоторые инвесторы решили переждать пару недель в стороне.
При этом важно понимать: когда один продает с прибылью, другой создает новый спрос. Кто-то должен купить эти монеты, и бычьи рынки как раз характеризуются тем, что монеты переходят из рук в руки по всё более высоким ценам.
Если мы нормализуем реализованную прибыль в BTC, мы можем сравнить её с прошлыми циклами. Текущий уровень соответствует ранним стадиям бычьего рынка, как в 2016, 2020 и 2023 годах, и находится далеко от эйфорических максимумов.
На мой взгляд, это просто ещё один обычный день на бычьем рынке Биткоина.
Это ралли во второй половине октября принесло возвращение повышенной волатильности цены. Рынки часто проходят через периоды "боковой консолидации", а затем расширения диапазона, и похоже, что сейчас мы как раз находимся в одной из фаз расширения.
Недавние внутридневные колебания цены больше похожи на августовскую ситуацию с разворотом керри-трейда по иене, хотя сейчас присутствует более выраженный восходящий тренд.
ETF-ы привлекли просто огромные объёмы средств за последние несколько недель, что вполне логично, учитывая отличные перспективы Биткоина.
Средства движутся во всех направлениях - входят, выходят, вверх и вниз. Одни делают крупные ставки, другие выходят из позиций. Волатильный рынок с бычьим уклоном.
В то же время открытый интерес по фьючерсам просто взлетел до небес, достигнув нового исторического максимума в $43.6 млрд.
Конечно, волатильность часто сопровождается ростом спекуляций, и я могу только предполагать, что это усилит, а не ослабит предстоящие движения цены. Стоит ожидать безумных ценовых колебаний и множества ликвидаций по марджин-коллам.
Расширение кредитного плеча происходит повсеместно - как на регулируемой бирже CME, так и на офшорных криптобиржах наблюдается рост открытого интереса.
Все массово ставят свои фишки на красное или чёрное...
Недельное изменение открытого интереса также становится более волатильным - трейдеры делают всё больше ставок, всё чаще, и так же часто "сливают" свои позиции. Время между резким ростом открытого интереса и массовыми ликвидациями сокращается, что говорит о притоке всё большего количества денег в дейтрейдинг.
Рынок обожает азартные игры, а вся неопределённость вокруг выборов в США действует как привлекательное пламя для спекулянтов-мотыльков.
На фронте ликвидаций мы видим, как шорты выбивает на росте, лонги на откатах, и так по кругу.
Пока что режим, при котором самые крупные ликвидации происходят по шортам, сохраняется, но ситуация меняется в реальном времени, и я ожидаю, что обе стороны получат свою порцию болезненных ударов.
Это похоже на "боковик на стероидах", и похоже, что вечеринка только начинается.
Цель этого поста - ещё раз подчеркнуть растущую вероятность того, что следующие несколько недель будут полным безумием. Люди любят азартные игры, а Биткоин - это самый глобальный, ликвидный и волатильный рынок, работающий 24/7.
Шансы увидеть взрывной рост цены такие же, как и её обвал. Легко представить сценарий, когда рынок разгоняется в ожидании победы одного кандидата... а затем результаты в ключевом колеблющемся штате резко меняются в пользу другого.