CEO Ether.fi: сейчас рестейкинга нет, есть только фарм поинтов.

часть 1 из 3

https://twitter.com/CryptoKoryo/status/1754858466550640893

CEO Ether.fi Майк Силагадзе объясняет значительную разницу между нативным и ненативным рестейкингом, рассказывает, чем так крут Ether.fi, а также рассуждает о рисках и о том, как будет выглядеть рынок рестейкинга.

К контракту Эйгена подключаются те, кто хочет использовать этот ETH в качестве гаранта безопасности сети: блокчейны, мосты, оракулы, DA-слои и т.д.

Плюс этого подхода в том, что ETH не лежит на смарт-контракте. Если протокол ликвидного рестейкинга (или даже сам Эйген) взломают, то вывод ETH из валидаторов займет много дней. За это время, очевидно, взлом обнаружится, а контракт остановят и исправят.

Это то, каким рестейкинг задумывался изначально.

Команда Эйгена понимает, что нельзя требовать от каждого юзера запускать свои валидаторы, это слишком высокая планка.
Поэтому они придумали такой вид рестейкинга, где есть огромный пул и есть список токенов, которые можно в пул задепозитить.

Эйген принимает в этот пул только LST (stETH, rETH и т.д.), но в принципе это могут быть любые токены.

Дополнительный риск ненативного рестейкинга заключается в том, что LST хранятся на контракте Эйгена. Если Эйген взломают, то хакер может мгновенно вывести и продать эти LST, а ещё набрать займов под обеспечение этих LST.

часть 2 из 3

Но в будущем эта разница проявится не только в уровне безопасности. Разные виды эфира будут зарабатывать разные награды от рестейкинга.

Представьте, что вы клиент Эйгена и хотите использовать ETH для валидации своей сети.
Вам нужно проверить каждый LST, который вы хотите внести в свой вайтлист.

stETH от Lido достаточно безопасен, но этого нельзя сказать про LST, которые занимают 10-е или 20-е место по TVL.

Мало кто захочет париться с аудитом всех этих контрактов. Вероятно, чаще всего будут выбирать stETH и rETH, а остальные LST останутся за бортом из соображений безопасности.

Будет много прекрасных небольших LST, в каждом из которых 100к+ ETH будут лежать и ждать, чтобы получить доход от рестейкинга, но никто их не выберет. Зачем проводить лишние аудиты, когда достаточно stETH?

Это порождает риск централизации. Пользователи будут лочить в Эйгене только крупные LST, потому что они приносят больше дохода.

[думаю, подход Ether.fi хорош тем, что нативно зарестейканный ETH будет ещё и самым доходным, так как не требует дополнительного аудита]

часть 3 из 3

1. Мы запустились первыми. Пусть и с небольшим отрывом, но это имеет значение

2. У нас действительно хороший, плавно работающий продукт

3. Мы оптимизировали смарт-контракт. Некоторые протоколы требуют в 5 раз больше газа, чтобы застейкать ETH

4. Мы добавили возможность вывести ETH с контракта. Везде, кроме нас, депозит идёт в один конец

5. Мы сделали классные интеграции с Pendle и другими DeFi протоколами

6. Мы совпадаем с Ethereum по ценностям

7. Мы ввели систему поинтов одними из первых, в феврале 2023 года, одновременно с Blur. Так что мы частично виноваты в этой поинтомании, которая теперь повсюду :D

Мы хотим превратить Ether.Fi в многослойный протокол, где юзер сможет застейкать ETH, разместить свой капитал и потом распоряжаться им.

Далее мы хотим построить реально работающий сервис рестейкинга, который будет брать ETH, использовать его для валидации и приносить доход.

[т.е. хотят стать не только провайдером ликвидности, но и клиентом Эйгена.
Укрепился в мысли, что Ether.fi по праву на первом месте и никуда с него не денется].