Что такое медвежий рынок?

Сейчас часто можно услышать такое понятие как "медвежий рынок" и для новичков это звучит непонятно и часто даже страшно. Давайте разбираться, что такое медвежий рынок и так ли стоит его бояться?

Но как сильно должен упасть рынок, чтобы его можно было считать медвежьим? Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) определяет медвежий рынок как время, когда «индекс широкого рынка падает на 20% или более на протяжении как минимум двух месяцев».

Важно различать коррекцию и медвежий рынок. Медвежий рынок длится не менее двух месяцев, а падение цен составляет минимум 20%, поэтому любое движение цены в рамках восходящего тренда, не соответствующее этим двум условиям, представляет собой коррекцию цены.

Термин «бычий рынок» используется инвесторами для описания рынка, на котором цены растут.

Под медвежьим рынком понимают снижение котировок конкретного индекса акций на 20% и более в течение, по крайней мере, двухмесячного периода времени. Впрочем, этот период может быть и короче двух месяцев. Так, в марте 2020 года, когда из-за пандемии коронавируса индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500) за пару недель упал на 34%, многие аналитики это сразу назвали медвежьим рынком.

Многие инвесторы в такой ситуации стремятся защитить свои накопления, уменьшая объемы своих вложений, или начинают искать более надежные активы или так называемые safe haven для инвестиций, например, покупают корпоративные или правительственные облигации либо вообще держат деньги на счёте. Инвесторы начинают выводить деньги из акций, что, соответственно, приводит к падению цен.

В целом причины возникновения медвежьего рынка могут быть самые разные, такие как, например, общее замедление экономики, пандемия, война или сдувание экономических пузырей. Кроме того, нужно учитывать, что «медвежий» рынок, как правило, не останавливается на 20% падении, обвал может быть и более серьезным. Так, например, в 2008 году во время глобального финансового кризиса S&P500 просел на 52%.

Понимание того, что нужно делать в условиях медвежьего рынка, необходимо для защиты вашего инвестиционного портфеля и поиска новых возможностей для роста его доходности.

Хотя характеристики могут отличаться, ниже приведены некоторые общие признаки медвежьего рынка:

• 20 % снижение цены от предыдущего максимума
• Слабый валовой внутренний продукт (ВВП)
• Спад экономического роста
• Высокий уровень безработицы
• Плохие показатели корпоративной прибыли
• Скептицизм инвесторов, негативные ожидания и общий пессимизм на рынке
• Увеличение коротких продаж

Следование трендам является основным принципом торговли ценными бумагами, и распознавание статуса тренда может помочь трейдерам нацеливать входы и выходы. Хотя каждый медвежий рынок уникален сам по себе, аналитики разделили медвежьи тенденции на 5 фаз:

1. Отрицание: это самая ранняя фаза медвежьего тренда, когда инвесторы отказываются принимать текущее состояние рынка. Хотя цены начали падать, а технические индикаторы могут вызывать медвежьи сигналы, некоторые инвесторы будут извиняться и пытаться оправдать ценовое действие как возможность «купить на спаде». Хотя надпись на стене начинает появляться, общий прогноз рынка остается позитивным.
2. Гнев: на этой фазе цикла медвежьего рынка инвесторы начинают осознавать, что активность указывает на нечто большее, чем просто откат. Поскольку трейдеры считают, что их убытки растут, они могут стать более разочарованными текущими условиями. Эта эмоциональная реакция действует как катализатор зарождающегося медвежьего рынка и может привести к ускоренным продажам.
3. Торговля: Медвежий рынок может испытать небольшую коррекцию вверх, которая убеждает некоторых трейдеров в том, что дно достигнуто и пора покупать снова. Страх упустить может взять верх, и некоторые трейдеры решают купить, чтобы не пропустить ралли. На самом деле, многие трейдеры добавляют убыточные позиции в свой портфель на этом этапе. Это пример «подделки головы», которая может привлечь ничего не подозревающих инвесторов. Трейдеры также могут продать свои выигрышные позиции в течение этого времени, чтобы компенсировать свои убытки, еще больше подпитывая медвежий тренд.
4. Депрессия: по мере того, как наступает реальность, наступает депрессия потери инвестиционного капитала. Фаза депрессии не требует пояснений, и рыночные настроения часто резко падают.
5. Принятие: заключительная фаза медвежьего тренда - это когда инвесторы принимают статус рынка. На этом этапе часто может расти безработица и могут возникнуть более серьезные экономические проблемы. По иронии судьбы, хотя многие трейдеры принимают свои убытки и отдыхают на рынках, они могут упустить возможность открыть длинные позиции.

Все предельно просто: разница заключается в том, что медвежий рынок (или рынок медведей) – это рынок, на котором цена снижается, а бычий рынок (рынок быков) – это рынок, на котором цена растет.

• Термин «медвежий» используется по аналогии с тем, как медведь сильно ударяет лапой вниз во время атаки.
• Термин «бычий» применяется здесь, поскольку при атаке бык вскидывает рога вверх.

Медвежий рынок может быть вызван различными причинами:

• Медвежий рынок во времена Великой депрессии, начавшейся в 1929 году, был худшим случаем в истории США: фондовые рынки обвалились на 90% за четыре года.
• Два других заметных медвежьих рынка в новейшей истории – пузырь доткомов 2000 года и мировой экономический кризис 2008 года.
• Многие аналитики увидели начало медвежьего рынка в 2020 году в результате влияния пандемии коронавируса, однако через несколько месяцев цены восстановились.
• В настоящее время после начала конфликта между Россией и Украиной мы видим, что рынки снова падают. Станет ли это началом медвежьего рынка в 2022 году?

Решая, во что инвестировать во время медвежьего тренда, важно соблюдать главное правило – сохранять спокойствие!

Хотя существует множество различных стратегий, на которые следует обратить внимание в условиях медвежьего рынка, есть два основных подхода, которые подойдут инвесторам: защитный подход с использованием ротации секторов и/или инвестирование в активы-убежища, как, например, золото.

Подготовка вашего портфеля для медвежьих рыночных условий означает снижение риска, который несет рынок в данный момент. Довольно часто инвесторы применяют стратегию ротации секторов, следя за тем, чтобы большая часть их средств была инвестирована в сектора, которые, как правило, показывают лучшие результаты на медвежьем рынке. К ним относятся:

• сектор здравоохранения
• сектор потребительских товаров

Сектор здравоохранения

Неважно, что происходит в экономике или мире, людям всегда нужны лекарства. Поэтому сектор здравоохранения, как правило, показывают хорошие результаты во время медвежьего рынка.

У инвесторов есть разные возможности доступа к сектору здравоохранения. Одним из них являются ETF (биржевые фонды). Это активы, которые торгуются как акции и помогают инвесторам получить доступ ко всему сектору, а не только к одной компании. Например, согласно информационному бюллетеню фонда SPDR Health Select Select Sector (XLV.US), он обеспечивает «доступ к компаниям, занимающимся фармацевтическими препаратами, медицинским оборудованием и расходными материалами; к поставщикам и услугам в сфере здравоохранения; биотехнологиям; инструментам и услугам в области медико-биологических наук; отрасли здравоохранения».

Сектор потребительских товаров Еще один сектор, который демонстрирует хорошие показатели на медвежьем рынке, – сектор потребительских товаров. Как и в случае со здравоохранением, в любые времена людям нужны товары, которые они привыкли использовать в повседневной жизни, такие как личные вещи и чистящие средства. Инвесторы могут использовать отраслевые ETF, такие как фонд Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP.US), а также покупать отдельные акции таких компаний, как Procter & Gamble, Costco, Walmart и другие.

Во времена экономического кризиса и неопределенности спрос на активы-убежища обычно растет. На медвежьем рынке инвесторы могут вложиться в золото для диверсификации портфеля. Например, биржевой фонд SPDR Gold Shares ETF (GLD.US), который был запущен в 2007 году, можно покупать и продавать как акции.

Хотя инвесторы могут использовать две вышеупомянутые стратегии инвестирования, также существует возможность использовать такой продукт, как «контракты на разницу» (CFD), для торговли различными активами на медвежьем рынке.

Этот продукт позволяет инвесторам спекулировать на изменении цены без необходимости владения базовым активом. В большинстве случаев инвесторы могут использовать кредитное плечо, а значит для открытия позиции им не нужно платить ее полную стоимость, поскольку часть стоимости будет покрыта за счет маржи. Размер кредитного плеча варьируется в зависимости от класса активов и категории клиента (розничный или профессиональный).

• хеджирование
• торговля короткими позициями

При подготовке к торговле на медвежьем рынке вы, скорее всего, не захотите отказаться от всех акций, в которые вы инвестировали на протяжении какого-то времени. В конце концов, если вам удалось купить акции по хорошей цене и речь идет о солидной компании, которая выплачивает хорошие дивиденды, вы вряд ли захотите их продать.

В этой ситуации многие инвесторы прибегают к стратегии хеджирования путем продажи фондовых индексов. Любая потенциальная прибыль от позиций на продажу может компенсировать потери от долгосрочного портфеля акций.

Конечно, как и любая форма торговли и инвестирования, хеджирование сопряжено с риском. Тем не менее, этот стиль торговли часто используют крупные транснациональные компании и хедж-фонды, которые пытаются компенсировать стоимость растущей или падающей валюты или товара.

Еще одна стратегия, доступная для инвесторов, – открывать короткие позиции (позиции на продажу) по тем акциям, положение которых, вероятно, обвалятся на медвежьем рынке. При торговле короткими позициями трейдер, по сути, берет акции, которые ему не принадлежат, взаймы и продает их. После того, как цена на эти акции упадет, он выкупит их обратно по более низкой цене.

С CFD вы можете торговать длинными и короткими позициями на различных рынках. В этой ситуации главной задачей является определение причины формирования медвежьего рынка и поиск акций, которые могут сильнее всего от этого пострадать.

Например, на во время пандемии коронавируса в 2020 году туристический сектор пострадал сильнее остальных из-за того, что страны закрыли свои границы. Акции авиакомпаний невероятно сильно обвалились. Те, кто торговал короткими позициями по CFD, смогли заработать на этом падении.

Многие аналитики считают, что медвежий тренд на мировых фондовых рынках в 2022 году начнется в результате конфликта между Россией и Украиной и вводимых санкций и контрсанкций.

Перспективы экономического роста упали до самого низкого уровня со времен финансового кризиса 2008 года.

С начала 2022 года на мировых фондовых рынках царит паника, в результате чего одни из крупнейших мировых фондовых индексов, таких как SP500, упали на 10% от их самых высоких ценовых уровней в истории.

Нужно следить за продолжительностью этого нисходящего тренда в ценах активов и измерять падение в процентах, чтобы определить, находимся ли мы в настоящее время на медвежьем рынке или нет.

Продолжительность медвежьего рынка составляет от двух месяцев до может нескольких лет.

В истории можно выделить несколько основных медвежьих рынков:

1. рынок во времена Великой депрессии в США в 1929 году
2. пузырь доткомов 2000 года
3. мировой экономический кризис 2008 года
4. начало медвежьего рынка в результате пандемии коронавируса в 2020 году