Ставка ЦБ: новая реальность
Начальная волна эмоций после решения ЦБ схлынула, оценим ситуацию спокойно.
🔸 В принципе, повышение, как таковое, было ожидаемым – предыдущее укрепить рубль не смогло, вербальные интервенции не помогли
🔸 Хорошо, что ЦБ жестить не стал. Условные 15% или выше, могли вызвать на рынке, если не панику, то довольно глубокую коррекцию.
🔸 Набиуллина еще раз напомнила эмитентам о необходимости раскрытия информации. ДКП жесткая (и, скорее всего, на несколько кварталов). Привлекать деньги в банках станет дороже. Остаются акции и облигации.
🔸 Рубль с предыдущего повышения не укрепился. ЦБ в соответствии отвечает за ценовую стабильность и курс рубля. Манипуляция ставкой – главный инструмент влияния ЦБ.
Требование обязательной продажи выручки экспортерами – зона ответственности Минфина. А ЦБ выполнил свою часть задачи.
🔸 Высокая ставка – удорожание денег.
Депозиты доходнее, рынок облигаций доходнее – повод для перетока средств в них с рынка акций. Значит, коррекция.
🔸 Высокая ставка причиняет боль закредитованным компаниям
🔸 Важный нюанс устами Набиуллиной: сейчас экономика в гораздо более лучшей форме, чем в предыдущие кейсы повышения ставки. Это дает возможность ее резко (быстро) не снижать. Жесткая ДКП довольно на долго.
🔸 Выросли и имеют шансы вырасти еще цены на газ.
Растут цены на нефть. Нефть марки Brent $94, дисконт от этой цены для нефти Urals – $12, т.е. баррель Urals стоит в районе $82. При курсе доллар-рубль примерно в 97 руб\долл это дает цену “бочки” российской нефти примерно в 7950 руб. Это самый высокий уровень с марта 2022 года.
Бюджет наполняется нефтегазовыми доходами.
🔸 Долгосрочно рост мировой экономики замедляется. Это будет сдерживать цены на товары российского экспорта
🔸 Любопытно, что несколькими днями ранее Минэк в своем макропрогнозе на три года заложил дальнейшую девальвацию рубля: средний курс доллара 2023 – 85 руб; 2024 – 90,1 руб; 2025 – 91,1 руб; 2026 – 92,3 руб.
На рынке не бывает, чтобы “проиграли” все или упало “все”:
🔹 Повышение ставки принесет позитив банкам. ЦБ повысил прогноз темпов роста кредитования компаний на 2023 год до 14-18% с 12-16%.
🔹 Высокий курс доллар-рубль – благо для экспортеров, даже с учетом замедлениям мировой экономики.
🔻 в последние дни прозвучало несколько заявлений о том, что нужно резко уменьшить долю льготной ипотеки, был повышен размер первоначального взноса с 15% до 20%, а сейчас еще повышение ставки – думаю, очевидно. что все это негатив для девелоперов
👌В целом, все ок – катастрофы никакой нет: рынок работает, экономика работает, а на финансовых рынках – “в одном месте убыло, в другом прибудет”, чем они и хороши.
📈В общем, просто привыкаем к новой реальности и зарабатываем уже в ней.