ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД (часть 2)
Часть 2: что такой закрытый паевой инвестиционный фонд
Первую часть, где я рассказал историю появления ЗПИФ, можно прочитать тут
ИТАК, ЧТО ТАКОЕ ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД?
Есть красивое законодательное определение паевого инвестиционного фонда – имущественный комплекс без образования юридического лица. Определение, которое у рядового инвестора вызывает больше вопросов, чем ответов.
На самом деле, ПИФ – это прежде всего инвестиция. Вернее, это инвестиционный инструмент, такой же как акция, облигация, депозит и т.д.
- правила доверительного управления;
- договор со специализированным депозитарием, который будет контролировать сделки с имуществом фонда;
- договор со специализированным регистратором, который будет учитывать инвестиционные паи и вести реестр пайщиков;
- договор с независимым аудитором, который будет контролировать правильность учета операций и имущества;
- договор с независимым оценщиком, который будет осуществлять оценку активов, не имеющих подтвержденной рыночной цены.
В общем, до момента появления в фонде имущества ПИФ − это просто набор документов с печатями и подписями. А вот когда инвесторы, то есть пайщики, внесут имущество и сформируют фонд, вот тогда он и станет инвестиционным инструментом.
Действия по управлению имуществом для реализации инвестиционных целей пайщиков осуществляет управляющая компания фонда (УК), которая совершает все операции и подписывает все документы от имени фонда, обязательно указывая на то, что она действует в качестве доверительного управляющего фондом.
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ОТЛИЧИЯ ЗАКРЫТЫХ И ОТКРЫТЫХ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦОННЫХ ФОНДОВ
Помимо всех юридических аспектов базовым критерием, отличающим закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) от открытых (ОПИФ), является форма образования дохода. Если в ОПИФ доход образуется только за счет разницы цены приобретения и цены погашения пая, то в ЗПИФ, помимо данного способа, есть еще возможность выплаты промежуточного дохода.
Также в существенные отличия надо добавить:
- количество паев фонда – у ОПИФ оно может меняться каждый день в зависимости от приобретений и погашений. В ЗПИФ количество паев, выданных инвесторам при формировании фонда, изменяется редко: только в случае дополнительного выпуска паев или частичного погашения, для осуществления которого существуют отдельные специальные условия.
- ликвидность – в соответствии с законодательством, управляющая компания обязана погасить паи ОПИФ в установленные сроки после подачи заявки на погашение. В случае со ЗПИФ инвестор по общему правилу «подписывается» на срок деятельности фонда и, по большому счету, единственная возможность оперативного выхода из числа пайщиков – продажа собственных паев другому инвестору.