Nike Q4'19 Report

Тикер: NKE
Отрасль: потребление
Направление: спорт. одежда
Доступность на СПб бирже: да

Мультипликаторы
  • EPS снизился с $0.62 до ($0.51)
  • P/E = 47.41
  • P/FCF более 70
    прим: Nike не опубликовали данные о движении денежных потоков, поэтому точнее посчитать данный показатель пока нет возможности
  • P/BV = 14.99
  • Дивиденды = 0.97% годовых
  • Долговая нагрузка = 0.4хEBITDA


Пресс-релиз отчёта

https://cutt.ly/GixNzHp


Мнение Кузьмича

Прошедший квартал был первым убыточным у Nike за довольно длительный период времени. Такие результаты не удивительны. На примере других компаний, связанных с одеждой и обувью, мы уже видели серьезные убытки и ждать иных результатов у Nike не было причин.

Тем не менее, текущая оценка компании высока не только с точки зрения прибылей, но также и с точки зрения балансовой стоимости.

  1. Коэффициенты P/E и P/FCF находятся далеко за рамками зоны удержания. Компания окупает себя чистой прибылью в течение почти 50 лет, а свободным денежным потоком в течение 70 лет. Хранить капитал в таком активе нецелесообразно
  2. Рыночная оценка компании в 15 раз больше балансовой стоимости. Разумеется, это колоссальная переоценка и нужно ждать ощутимых изменений.
  3. Дивиденды исходя из пункта 1 - ожидаемо низкие. Дивидендная доходность при таких прибылях может быть высокой только "в долг".
Вердикт

Компания серьезно переоценена и выплачивает очень низкие дивиденды.

При таких показателях, была бы интересна к покупке по цене не выше $27 за акцию, т.е. на 72% дешевле текущих котировок.

Наша оценка: продавать.


Подписывайтесь на наш телеграм-канал:
https://t.me/KuzmichInvest