NFT vs Tokens

Вы, как и Я, наверняка давно заметили данную тенденцию, но не придавали ей значения

Практически любой NFT-актив на TON — будь то красивые Telegram юзернеймы, подарки Telegram или даже стикеры — выстреливает и удерживает внимание

А вот новые токены чаще всего ждёт одинаковая судьба: быстрый памп на листинге и затем обвальное падение цены. Почему так происходит?

Поговорим о заработке, волатильности, капитализации, ликвидности, вирусности, психологии и статусе

Сравним NFT и токены на TON. Будет субъективно, живо и, надеюсь, познавательно

Возможность заработка и волатильность

NFT на TON нередко приносят баснословный ROI своим ранним держателям

Вспомним анонимные номера Telegram: изначально их продавали по фиксированной цене ~9 TON (около $16) за номер, а вскоре на вторичке они взлетели до сотен и даже тысяч долларов за штуку

В начале 2023 года недельный объём продаж одних только username-ов и анонимных номеров превышал $1 млн

Цифры говорят сами за себя: ранние минтеры легко и многократно окупились

А что токены? Их тоже можно ловить на старте и иногда сорвать джекпот на пампе, но удержать прибыль куда сложнее...

Часто сразу после листинга включается лютая волатильность: толпы тапальщиков начинают фиксить "прибыль", сливая свои монеты. За примерами далеко ходить не надо, возьмите график абсолютно любого токена TMA

Получается, быстрый памп у токенов почти всегда сменяется дампом (если такой памп вообще был)

Сложность оценки капитализации

Одна из причин — оценка и восприятие капитализации

Когда выходит новый токен на TON, люди сразу видят цифры: циркулирующее предложение, капитализацию, FDV...

Эти люди мгновенно могут понять, что условно высокая оценка держаться не сможет, и начинают продавать или наоборот

У токенов есть понятие справедливой стоимости (хотя бы приближённо), и когда цена улетает слишком далеко вперёд, её неизбежно стягивает назад притяжением реальности

С NFT всё туманнее. Как посчитать капитализацию коллекции NFT?

Формально можно умножить floor price на весь сапплай, но это грубая ошибка

Каждый NFT уникален, и рынок оценивает их субъективно. У тех же пепе цены на редкие модели от обычных отличаются в десятки раз

Грамотнее считать капитализацию по медиане цены, но и этот метод не дает абсолютной объективности

Никто не скажет точно, сколько должен стоить, к примеру, уникальный короткий юзер в Telegram – столько, сколько за него готовы заплатить фанаты и коллекционеры

И в итоге нет видимой цифры, кричащей “слишком дорого, пора дампить!”

Даже если цены на NFT взлетели, это не вызывает автоматического массового слива, потому что нет просто1 метрики для оценки перегретости рынка

Более того, многие NFT могут быть получены не через продажи, а через случайный подарок или тому подобное. Например, человек полгода назад подарил своему другу пепе и тот только через время осознал свое счастье

Если этот человек не подозревает о существовании рынка подарков, то он с радостью отдаст эту пепе любому желающему за 5-10к рублей и будет счастлив

А если узнает, то такой человек "не чувствует" себя инвестором, зашедшими по X цене – он чувствует себя счастливчиком, выигравшим классный лот

А когда тебе что-то досталось “почти бесплатно”, психологически легче сразу слить это ради гарантированной прибыли

Ликвидность и сложность продажи

Ликвидность – палка о двух концах

Продать токен - дело нехитрое. Завел токены на биржу и нажал кнопочку sell по рыночной цене. Ордер мгновенно исполнился и ты пошел заказывать суши

Продать NFT – задача посложнее: нужно найти покупателя, договориться о цене или выставить лот и ждать

Нет стакана ордеров, где один клик обрушит цену на проценты. Это значит, что даже если часть сообщества разочаровалась, они не могут синхронно “толпой” слить NFT в один миг, потому что попросту нет такой возможности

Продают единицы – цена двигается постепенно. Остальные либо не торопятся, либо вообще не мониторят цену ежедневно

Парадоксально, но низкая ликвидность смягчает волатильность: рынок NFT инертнее, там меньше панических распродаж в режиме реального времени

Есть и другой момент: сложность продажи зачастую отсекает спекулянтов флипперов

Покупая NFT, люди более осознанно подходят к выбору – “А смогу ли я потом продать эту картинку/номер, нужен ли он кому-то?”.

В итоге значительная часть держателей – те, кому этот NFT действительно нравится или нужен (для коллекции, использования в профиле)

Они готовы держать дольше. С токенами же барьер входа/выхода минимальный: купил на бирже в два клика – и так же быстро продал, как только решил, что пик пройден

Ликвидность токена оборачивается его проклятием, а относительная неликвидность NFT становится благословением для его ценности.

Виральность и эмоциональная привязка

Виральность – движок всех мемов и трендов

И тут NFT снова впереди

Почему? Потому что NFT – это визуальный контент, его легко полюбить, показать друзьям, похвастаться

Красивый трёхзначный номер +888, цыганская золотая пепе или смешной NFT стикерпак – всё это вызывает эмоции

Люди эмоционально привязываются к таким вещам: “какой же классный номер, хочу себе!”, “глянь какой редкий стикер у меня – всего 999 таких в мире”

Это коллекционный азарт, близкий к тому, как люди собирают редкие часы или кроссовки, только здесь всё в цифре

Даже если практической пользы ноль, и лишь эмоция владения уникальным предметом заставляет держаться за него

У токенов с эмоциональной привязкой туго. Фундаментально фанатеть от цифр на счёте сложно (хотя тоже возможно)

Да, вокруг мемкоинов пытаются строить комьюнити – придумывают маскотов, легенды

Тот же $DOGS – это образ пёсика Спотти, нарисованного лично Павлом Дуровым для благотворительности

Казалось бы, крутая история! Но признаемся честно: держатели DOGS токена вряд ли испытывают тёплые чувства, глядя на свои балансы))

Их интересует рост цены, а не “какой хороший пёсик, подержу монетку ради него”. Сегодня они кричат “DOGS to the moon!”, а завтра – “разрабы слили ликвидность, скам!”

Мы видели это: стоит графику пойти вниз, и вся любовь к мемкоину мгновенно сменяется хейтом

Вывод

Пока остальные направления в TON живут на последнем издыхании, NFT растут и задают тон (оценили каламбур?)

Причём не из-за технологий, а из-за простого человеческого фактора — эмоции, визуал, понты, редкость

Это и есть настоящая сила TON в 2025 году

Пользователям не нужен график, им нужно чувство эксклюзивности и статуса

NFT легко показать, им приятно владеть, NFT встроены в саму структуру Telegram.

Пока мы говорим о блокчейне TON, мы на самом деле говорим о Telegram

А Telegram — это визуал и социальность. Так что если TON и способен выжить и стать массовым — то сейчас Я вижу это только через NFT направление. Всё остальное к сожалению либо не зашло (пр. тапалки), либо пока не нашло своей формы (пр. DeFi)

Статья подготовлена автором канала t.me/kuznetsovton