Детский Мир. Анализ акции по методу стоимостного инвестирования Б. Грэма.

#ФА #Фундаментальный_анализ #DSKY #Детский_мир

✅1. Адекватный размер компании.
Годовой объем продаж не менее 1 ярда ₽, согласно критерию.
❌2. Достаточно устойчивое финансовое положение.
Большой чистый долг (привет АФК "Система" и МТС)
Отношение чистых активов к чистому долгу составляет меньше 0,1 (все что больше 2 - хорошо).
❌3. История выплаты дивидендов.
Пока только 4 года беспрерывной выплаты дивидендов.
Индекс стабильности дивидендов (DSI) = 0,21 (все что больше 0,6 - хорошо).
✅4. Отсутсвтие убытков на протяжении последних 7 лет.
✅5. Рост прибыли.
Если Детский Мир за 2019 год покажет +- прогнозную прибыль по LTM МСФО (около 8 ярдов ₽) , то рост прибыли на акцию за семь лет составит +325% (по Б.Грэму надо +33%).
На начало периода EPS (earnings per share) = 2, на конец периода EPS = 9 (используются 3-ех летние средние значения на начало и на конец семилетнего периода по МСФО).
✅6. Умеренное значение коэффициента P/Е.
Текущий P/E (price to earnings) = 9 (от 0 до 5 - компания недооценена).
Текущая цена акции не превышает среднее значение прибыли за последние 3 года в более чем 15 раз (= 9,98).
❌7. Умеренное значение коэффициента P/BV.
P/BV (price to book) = отрицательная (причина - см. пункт 2).
Балансовая цена акции по P/BV заведомо отрицательная.
Текущая цена априори превышает балансовую стоимость акции в более чем 1,5 раза.
P/E х P/BV = отрицательная.
✅Дополнение:
EV/EBITDA (enterprise value/EBITDA) = 4,95 (Чем меньше, тем лучше)
долг/EBITDA = 1,27 (Чем меньше, тем лучше)

💰Справедливая цена акции:
🔹Балансовая стоимость по P/BV = отрицательная ₽❗️
🔹По среднеотраслевому P/E (6,2) = 81 ₽
🔹По EV (enterprise value) = 121 ₽
🔹По Discounted cash flow = 226 ₽

🔸Текущая цена - 94,26 ₽
🔸Возможная дивидендная доходность от текущей цены - 10%

📈 Потенциал роста от +5%

⚠️Ближайший триггер:
13.12.19 - last day с дивами 5,06 ₽
17.12.19 - закрытие реестра по дивам,
отсечка по дивам.

🔶Технический анализ и идея в следующем посте.