Лукойл. Анализ акции по методу стоимостного инвестирования Б. Грэма.
#ФА #Фундаментальный_анализ #LKOH #Лукойл
✅1. Адекватный размер компании.
Годовой объем продаж не менее 1 ярда ₽, согласно критерию.
✅2. Достаточно устойчивое финансовое положение.
Отношение чистых активов к чистому долгу составляет 34 (все что больше 2 - хорошо).
✅3. История выплаты дивидендов.
19 лет беспрерывной выплаты дивидендов.
Индекс стабильности дивидендов (DSI) = 0,93 (все что больше 0,6 - хорошо).
✅4. Отсутсвтие убытков на протяжении последних 10 лет.
✅5. Рост прибыли.
Если Лукойл за 2019 год покажет такую же +- прибыль, как и в 2018, то рост прибыли на акцию за десять лет составит +118% (по Б.Грэму надо +33%).
На начало периода EPS (earnings per share) = 364, на конец периода EPS = 792 (используются 3-ех летние средние значения на начало и на конец десятилетнего периода по МСФО).
✅6. Умеренное значение коэффициента P/Е.
Текущий P/E (price to earnings) = 6,4 (от 0 до 5 - компания недооценена).
Текущая цена акции не превышает среднее значение прибыли за последние 3 года в более чем 15 раз (= 7,7).
✅7. Умеренное значение коэффициента P/BV.
P/BV (price to book) = 1,13 (меньше 1 - хорошо). Текущая цена не превышает балансовую стоимость акции, представленную в последнем отчете, в более чем 1,5 раза.
P/E х P/BV = 7,23 (меньше 22,5).
✅Дополнение:
EV/EBITDA (enterprise value/EBITDA) = 3,62 (Чем меньше, тем лучше)
долг/EBITDA = 0,1 (Чем меньше, тем лучше)
💰Справедливая цена акции:
🔹Балансовая стоимость по P/BV = 5384 ₽❗️
🔹По среднеотраслевому P/E (7,04) = 6634 ₽
🔹По Discounted cash flow = 6234 ₽
🔹По EV (enterprise value) = 6225 ₽
🔸Текущая цена - 6084 ₽
🔸Будущая дивидендная доходность от текущей цены - 7,91%
📈Максимальный потенциал роста +9%
⚠️Ближайший триггер:
26.11.19 - Фин.рез. за 3Q и 9 мес. 2019 г.
03.12.19 - ВОСА (дивиденды)
12.12.19 - СД рассм. промеж. дивиденды
Добавляем сюда все известные новости и получаем, что в консервативном портфеле доля эмитента в 10-15% будет умеренной.
(при условии долгосрочной докупки акций на просадках)
