Личные доходы и расходы американцев как показатель состояния потребительского сектора США
Ежемесячно в США публикуются данные по личным доходам и расходам граждан. Блок статистики достаточно значим, так как потребители сильно влияют на развитие экономики. Без их активного участия деловая активность быстро остановится. Именно поэтому важно отслеживать последние тенденции в этой сфере.
Английское обозначение: личные доходы — personal income, расходы (потребление) — personal spending (consumption)
Чувствительность рынка: средняя
Дата выхода: через 4-5 недель после окончания отчетного месяца
Время: 8:30am (по восточному стандартному времени США)
Период: ежемесячно
Кем публикуется: Бюро экономического анализа (The Bureau of Economic Analysis)
Описание индикатора
Правительство делит отчет о личных доходах и расходах граждан на три основные группы: личные доходы, личные расходы и сбережения.
Потребительские расходы — это основная движущая сила продаж, импорта, промышленного производства, инвестиций компаний и роста рабочих мест. Потребление граждан питает порядка 2/3 экономической активности.
Но для того чтобы тратить денежные средства, людям нужны надежные источники дохода. Личные доходы — это деньги, которые получает семья до вычета налогов. К ним относятся заработная плата, доход собственников, рента, полученные дивиденды и проценты и т.п. Если доходы граждан растут определенными темпами, то увеличиваются и их расходы. Если рост доходов замедляется, потребители начинают экономить на покупках. Несмотря на то, что характер потребительских расходов зависит от целого комплекса факторов, в частности, инфляции и изменения цен на недвижимость, основной детерминантой их остаются доходы граждан.
Получив доход, вы можете распорядиться им двумя способами: потратить или отложить деньги на будущее. В целом, нормальным является 5% уровень сбережений. Если показатель выше, то это свидетельствует о настороженном отношении граждан; если ниже — то это уже определенный перегрев, который может привести к формированию «пузырей».
В рамках блока данных демонстрируется изменение потребительских доходов и расходов по сравнению с предыдущим отчетным месяцем.
В дополнение к вышеперечисленным индикаторам одновременно публикуется Ценовой индекс потребительских расходов (PCE price index), а точнее его процентное изменение — инфляционный показатель, который учитывает ФРС в процессе принятия решений по своей монетарной политике. Долгосрочный таргет Федрезерва находится на уровне 2% в годовом исчислении, и сильные отклонения являются поводом для определенного беспокойства. В среднем инфляция PCE, как правило, на 0,3% ниже Индекса потребительских цен (CPI), что связано с методологией расчета. Также в процессе релиза инвестор может ознакомиться с Базовым индексом потребительских расходов (Core PCE price index), очищенным от таких волатильных составляющих, как еда и энергоносители.
Влияние на рынок
Инвесторы в первую очередь обращают внимание на то, насколько изменился показатель по сравнению с консенсус-прогнозами аналитиков.
Акции. Более высокие личные доходы и расходы считаются на фондовом рынке благоприятным фактором, поскольку стимулируют деловую активность и увеличивают корпоративные прибыли. Такой сценарий лучше устойчивой стагнации или тем более ослабления показателей, которые предвещают наступление трудных времен в экономике. Тем не менее, инвесторы фондового рынка уходят прочь со сцены в том случае, когда волна доходов и расходов потребителей поднимается на фоне экономики, которая уже работает на полную мощность. Это может стать предвестником высокой инфляции и роста процентных ставок.
Облигации. Те, кто вложил деньги в бумаги с фиксированным доходом, предпочитают слабые показатели доходов и расходов населения. Любые данные, подтверждающие неповоротливость экономики, служат сигналом к росту курсов облигаций и снижению их доходности. С другой стороны, ускорение показателей способно вызвать распродажу на рынке облигаций, ведь подобная ситуация предполагает быстрый рост экономики и более высокую инфляцию.
Курс доллара. Инвесторы валютного рынка, скорее всего, не оставят отчет без внимания. Рост показателей сулит только позитив для доллара США. Возросший потребительский спрос способствует развитию экономики и толкает вверх процентные ставки. В результате доллар становится более привлекательным для иностранных инвесторов. Более слабые, чем ожидалось, показатели, напротив, являются предзнаменованием более низких процентных ставок, а это оказывает «медвежье» воздействие на курс доллара.
Сильные стороны индикатора:
• Помогает быстрее оценить силу потребителей и, соответственно, экономики, нежели ВВП.
• Если исследовать расширенную версию релиза, то можно узнать разбиение расходов по категориям (товары краткосрочного, длительного пользования, услуги), что может позволить делать прогнозы относительно корпоративных прибылей.
• ФРС ориентируется на Ценовой индекс потребительских расходов, что важно для оценки макроэкономической ситуации.
Слабые стороны индикатора:
• По сравнению со многими другими макроиндикаторами этот блок данных публикуется с определенным запозданием. Это снижает ценность релиза в глазах трейдеров.
• Изменения месяц-к-месяцу затрудняют оценку тенденций.
Материал носит исключительно ознакомительный характер.