Сентябрь — худший месяц для американских акций. Чего ждать на этот раз
Рынок акций США в сентябре обычно снижается. Эксперты считают, что для этого есть объективные причины. Но в нынешнем году, возможно, у рынка будут дополнительные стимулы для роста
Сентябрь — исторически худший месяц в году для рынка акций. C 1945 года предшественник индекса S&P 500, а затем и индекс в его современном виде в сентябре в среднем снижались на 0,73%. Худший сентябрь для американского рынка был в 1974 году, когда индекс упал почти на 12%. Двузначные падения были также в 1946 и 2002 годах.
Эту сезонную аномалию называют «эффект сентября». Главный инвестиционный стратег CFRA Сэм Стовалл считает , что он может быть связан с тем, что финансовый год для взаимных фондов, фондов взаимных инвестиций в США (аналог в России — ПИФы) часто заканчивается в октябре. «В сентябре они избавляются от отстающих [эмитентов] в своих портфелях перед тем, как представить отчетность», — говорит он.
«Кроме того, управляющие фондами также возвращаются в это время из отпусков, производят переоценку своих портфелей и вносят изменения. Все это, вероятно, влияет на показатели рынков», — добавил он.
Кроме того, как правило, в сентябре не бывает новостей , которые могли бы поддержать акции, такие как корпоративные отчеты, говорит главный исполнительный директор Infrastructure Capital Advisors Джей Хэтфилд.
«Теория говорит о том, что хорошие новости почти всегда приходят от компаний, а плохие — от случайных событий», — отметил Хэтфилд.
«В сентябре бенчмарки продолжили рекордно расти, поэтому мы напоминаем инвесторам, что им следует подготовиться к, возможно, разочаровывающим результатам как по S&P 500, так и по NASDAQ в предстоящем месяце», — написал Стовалл.
Рынок в нынешнем году показывает рекордный рост , особенно в сравнении с прошлогодним падением. Несмотря на продолжающийся цикл ужесточения монетарной политики в США, разговоры о возможной рецессии или «мягкой посадке» и кризис средних банков в стране — инвесторы продолжали активно покупать акции.
ВВП страны во втором квартале вырос на 2,1%, годовая инфляция снизилась до 3,2% после рекордного роста в прошлом году. Показатель, на который больше всего ориентируется ФРС в своей политике, — индекс расходов на личное потребление (PCE) — в июле достиг 3,28%.
Экономика по-прежнему устойчива , и это повышает риск того, что ставки могут оставаться высокими еще в течение определенного времени, в то же время замедление инфляции вселяет оптимизм и надежду на то, что ФРС, вероятно, завершит цикл повышений и даже сможет организовать «мягкую посадку», отмечает CNBC.
И хотя рынок труда в США замедляется, а количество новых вакансий в июле снизилось до самого низкого уровня почти за два с половиной года, работодатели продолжают нанимать сотрудников, так как еще борются с последствиями пандемии, когда стало не хватать работников. Поэтому рост заработных плат сохраняется, а это, в свою очередь, стимулирует потребительские расходы.
Экономисты повысили свои оценки роста экономики США в третьем квартале до 5,9%.
Что будет с рынком в нынешнем году
В то же время в нынешнем году ситуация на рынке может быть нетипичной — сложились некоторые факторы, которые могут поддержать рынок. Катализаторами на этот раз могут оказаться продолжающийся ажиотаж вокруг искусственного интеллекта, наличные, которые уже накопили инвесторы, а также презентация Apple.
С начала года популярность ИИ-решений привела к сильному росту не только технологического сектора США, но и всего рынка. О своем желании внедрять технологии искусственного интеллекта говорят уже не только IT-компании, но не связанные напрямую с технологиями бизнесы — из индустрии путешествий, здравоохранения, промышленности.
В сентябре крупные американские компании — Microsoft, Meta* и Salesforce планируют провести мероприятия и презентации, связанные с технологией ИИ. Microsoft, как ожидается , представит свои разработки в области искусственного интеллекта 21 сентября, Meta* в сентябре должна представить ИИ-разработку для написания компьютерного кода.
Salesforce, как ожидается, расскажет о достижениях в области искусственного интеллекта на своей ежегодной конференции Dreamforce.
«ИИ, вероятно, не включен в цену [акций]. Тема искусственного интеллекта сейчас потрясающе популярна... И это только ранняя стадия», — считает главный стратег Spouting Rock Asset Management Рис Уильямс.
Кроме того, искусственный интеллект, скорее всего, также станет одной из тем конференции Communacopia & Technology, которую Goldman Sachs проводит в сентябре. В ее рамках участники рынка телекоммуникаций, средств массовой информации и технологий будут рассказывать об инвестициях в искусственный интеллект.
Эксперты отмечают , что на фоне высоких ставок и неопределенности в отношении курса денежно-кредитной политики ФРС инвесторы хранили свои сбережения в виде наличных либо вкладывались в инструменты денежного рынка.
Избыток наличных может помочь рынку восстановить импульс и обеспечит его дальнейший рост.
По данным Института инвестиционных компаний, общий объем активов фондов денежного рынка в нынешнем году значительно вырос, составив на 23 августа $5,57 трлн.
Рост капитализации Apple до $3 трлн в начале года помог индексу NASDAQ 100 показать рекордные результаты в первой половине года. Учитывая вес компании в индексе S&P 500 (7,6%), презентация новых продуктов в сентябре также может положительно сказаться на динамике всего рынка.
Презентация Apple состоится 12 сентября, и, хотя компания не раскрывает подробностей, на Уолл-стрит ожидают, что IT-гигант представит iPhone 15, а также новые часы.
Несмотря на сильный рост акций компании в нынешнем году, Apple сейчас находится под давлением из-за снижения продаж в целом и iPhone в частности. Также компания прогнозирует продолжение сокращения доходов от продаж.
Эти временные факторы могут на этот раз поддержать американский рынок. Но все же эксперты ожидают некоторой волатильности и советуют инвесторам быть осторожными в сентябре.
В августе рынок снизился, и, даже несмотря на это, оценки все еще немного опережают средние исторические значения, говорит аналитик Barchart Мохит Оберой. Кроме того, ФРС очень ясно дала понять, что в ближайшее время не собирается отказываться от ужесточения монетарной политики, а ставки будут удерживаться на высоком уровне столько, сколько необходимо, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%, говорит он.
«Рынки уже совершили ошибку, недооценив решимость ФРС в 2022 году, и с тех пор Пауэлл несколько раз разбивал их надежды на «разворот» политики или переход от повышения ставок к их снижению», — отмечает аналитик Barchart.
Материал носит исключительно ознакомительный характер:
Материал взят: РБК Pro.