Чем грозят миру проблемы в экономике Китая
Пока власти Китая не могут найти ключ к восстановлению экономики страны, эксперты подсчитывают урон, который стагнация нанесет международным рынкам. Но возможно, что не все окажутся в числе проигравших, и кому-то положение Китая сыграет на руку
Еще восемь месяцев назад многие ждали оживления китайской экономики. Затяжные карантинные ограничения сняли, а местным жителям и иностранным туристам разрешили свободно передвигаться по стране. Однако надеждам на скорое восстановление не суждено было сбыться. Вопреки предположениям экономистов темп роста китайского ВВП во втором квартале не составил 10% годовых, а едва превысил 3%. Экономика страны столкнулась с дефляцией. На удивление нерасторопные действия правительства и усугубление кризиса на рынке недвижимости заставляют опасаться наступления в экономике Китая затяжного спада.
Поскольку Китай занимает второе место в мире по размеру номинального ВВП, происходящее в стране не может не сказываться на экономической ситуации в других регионах. И более того — влиять на перспективы развития мировой экономики в целом. Если китайское население и компании начнут покупать меньше товаров и услуг, то это не обойдется без последствий как для производителей последних, так и для потребителей в других странах. При этом для кого-то проблемы Китая станут источником дополнительных вызовов, а чье-то положение, наоборот, могут улучшить.
Экспортеры сырьевых товаров особенно подвержены риску замедления экономического роста в Китае. Страна потребляет почти пятую часть мировых нефтяных ресурсов, половину получаемой рафинированной меди, никеля и цинка и больше 75% добываемой железной руды. Проблемы на рынке недвижимости Китая означают, что эти показатели снизятся. И это будет ударом для таких стран, как Замбия, 20% ВВП которой приходится на экспорт меди и других металлов в Китай, и Австралия (крупный поставщик угля и железа). 22 августа в крупнейшей в мире горнодобывающей компании австралийской BHP Billiton отчитались о самой низкой годовой прибыли за последние три года и отметили, что меры по стимулированию китайской экономики не приводят к существенным изменениям ситуации.
Германия тоже в числе пострадавших государств. Снижение спроса со стороны Китая стало одним из факторов, спровоцировавших нынешнюю стагнацию в стране. Непросто приходится и тем западным компаниям, которые в значительной степени зависят от китайских покупателей. В 2021 году 13% продаж двухсот крупнейших транснациональных корпораций США, Европы и Японии приходилось на китайский рынок, где они заработали $700 млрд. Доля Китая в продажах Tesla более велика и составляет около 20%. А в Qualcomm — вообще около 65%.
Если нынешнее замедление экономики Китая не перерастет в полномасштабный кризис, проблемы и дальше будут носить локальный характер. На Китай приходится всего 4–8% выручки публичных компаний из США, Европы и Японии. Экспорт в Китай составляет лишь 1–2% ВВП США, Британии, Франции и Испании. В Германии показатель находится на уровне 4%, но чтобы проблемы в китайской экономике существенно сказались на стране, они все-таки должны перерасти в серьезный кризис.
Более того, пока Китай переживает трудности, остальные страны, напротив, демонстрируют более позитивную динамику, чем ожидалось. В июле в МВФ улучшили апрельский прогноз по темпам роста мировой экономики на этот год. Наиболее примечательно «плохое» состояние американской экономики, растущей сейчас, по некоторым оценкам, приблизительно на 6% в годовом выражении.
При этом замедление экономики Китая может оказаться выгодным для других потребителей сырьевых товаров. Спрос на ресурсы снизится, а это повлечет за собой сокращение цен на них и в конечном счете — стоимости импорта. Это, в свою очередь, поможет Федеральной резервной системе США и другим центробанкам в борьбе с инфляцией. Многие регуляторы уже повысили ставку до максимальных значений за последние десятилетия, и их руководству не хотелось бы делать очередные шаги в том же направлении.
Но что будет, если дела у Китая пойдут совсем плохо? В худшем сценарии можно ожидать обвала на рынке недвижимости, который не пройдет незамеченным для финансовых рынков. Согласно исследованию Банка Англии, проведенному в 2018 году, «жесткая посадка» в Китае, то есть падение темпов роста экономики с 7 до минус 1%, приведет к снижению мировых цен на активы и укреплению валют развитых стран (поскольку инвесторы ринутся скупать менее рисковые инструменты). Падение британского ВВП в этом сценарии составит 1,2%. Хотя большинство финансовых организаций на Западе не столь сильно связаны с Китаем, есть и исключения, например, британские банки HSBC и Standard Chartered.
Если спад экономики Китая окажется затяжным, то руководство страны может взять курс на снижение внешнеэкономической активности, сократив инвестиции и кредитование. Китаю, ставшему в 2017 году крупнейшей в мире страной-кредитором, уже приходилось сокращать инвестиции в бесперспективные проекты. Но если дела в Поднебесной пойдут плохо, руководство Китая, скорее всего, станет еще более избирательным. О настроениях китайского политбюро эксперты будут следить по событиям, приуроченным к десятилетию инициативы «Один пояс, один путь» (в рамках которой китайское правительство вкладывало средства, в частности, в строительство мостов в Мозамбике и портов в Пакистане).
Экономические трудности могут повлиять и на имидж Китая в мире. В целом, пока экономика страны росла, то же происходило и с ее репутацией. По данным опроса Исследовательского центра Пью (Pew Research Center), проводившегося в 24 странах, люди в экономически развитых регионах зачастую с неодобрением относятся к Китаю. Между тем респонденты из развивающихся стран — мексиканцы, кенийцы, нигерийцы и южноафриканцы — напротив, более позитивно оценивали страну и приветствовали китайские инвестиции. Вопрос в том, так ли это будет через год.
Материал носит исключительно ознакомительный характер:
Материал взят: РБК Pro.