Токеномика (средний уровень)

В этой статье мы разберем токеномику на среднем уровне погружения. При этом сегодня будет больше практической информации. Приятного чтения.

И так, из чего обычно состоит токеномика:

• Стартовый/Стратегический/Seed раунд. Это самый ранний этап инвестиций, на котором обычно участвуют основные инвестиционные фонды, способные предоставить проекту наиболее значительную стоимость или инкубировать его. Важно, чтобы на этом этапе были длительные сроки разблокировки (не менее 1,5 года) и чтобы цена на этом раунде не была сильно занижена по сравнению с последующими раундами. Разблокировка токенов на этом раунде не должна превышать 10% на TGE. Что касается наличия или отсутствия периода блокировки (клифф), это зависит от предпочтений команды; в целом, это влияет только на реакцию цены на информационные поводы.

• Приватный раунд. Цель приватного раунда - привлечь ресурсы и получить поддержку важных игроков в индустрии, которые помогут проекту с маркетингом, созданием сообщества и другими ключевыми аспектами развития. Участники приватного раунда часто ожидают быстрого возврата своих инвестиций и влияния на дальнейшее развитие проекта. Именно поэтому этот раунд имеет большое значение. В связи с этим периоды вестинга (распределения токена), так как эти фонды и участники вкладывают не только деньги, но и помогают проектам с маркетингом, созданием сообщества и другими важными аспектами. Поэтому они должны окупить свои инвестиции быстрее, чем участники стартового раунда. Как и в сид раунде, разблокировка приватного раунда также не должна быть быстрой, и цена не должна сильно отличаться от стартового/стратегического раунда. Приватный раунд представляет собой баланс между стартовым и публичным раундами, который должен выглядеть адекватным с учетом процента разблокировки и цены этого раунда. Если приватному раунду требуется менее 5-кратного увеличения от публичной цены для окупаемости вложений, это плохой знак для покупки такого проекта на рынке. В этом случае давление на продажу будет слишком велико, и ликвидность может не справиться с таким давлением, как и его откуп. Однако, если разблокировка приватного раунда будет слишком мала, это может означать, что у проекта не будет достаточно влиятельных участников на борту (что в свою очередь означает отсутствие медийной поддержки), и они могут не получить достаточного охвата.

Говоря о разнице сида и привата я приведу несколько простых аналогий, с которыми вы сможете легко уловить разницу на базовом уровне: 1. Сид - крупные фонды, одно имя которых - уже отличный маркетинг. 2. Приват - это нечто кулуарное, но уже далеко не такое серьезное как сид. Сюда может инвестировать довольно разнообразные агенты (конечно, зависит от качества проекта, но тем не менее). Наиболее часто в них входят фонды средней руки, инфлюэнсеры, а в плохих проектах даже богатые складчины, которые гордо называют себя TG_NAME VENTURES.

• Паблик раунд - раунд, на котором токены доступны для широкой аудитории инвесторов. Цена токенов на этом этапе обычно выше, чем на предыдущих раундах, поскольку проект уже привлек определенное количество средств и получил поддержку от важных участников индустрии. Аллокации (размер токенов на одного участника) также довольно маленькие. Самая понятная история для большинства инвесторов. Может проводиться в формате лаунчпада, лаунчпула, IDO, ICO, IGO, IEO и так далее (советую даже не разбираться в этих аббревиатурах, мне чем то это напоминает региональные 5D кинотеатры, которые выбирают название в котором цифра будет максимально большая). В целом процедур великое множество: от использования сторонних площадок до проведения LBP (а вот тут советую уже почитать). В целом, чем больше доля на паблик - тем лучше (если, конечно, все токены, выделенные на этот раунд будут распроданы с почти 100% вероятностью)

• Advisory токены (услада для ушей, так как основная сфера моей деятельности - адвизори в проектах) - токены, которые выдаются консультантам или экспертам за предоставление своего опыта, знаний и ресурсов для развития и успеха проекта. Именно адвайзоры часто моделируют токеномику. Все претензии к ним. Токены адвайзеров обычно блокируются на определенный период времени, чтобы убедиться, что консультанты остаются вовлеченными в проект и продолжают предоставлять свои услуги, особенно во время TGE ("событие создания токена") Как упоминалось ранее, нормальный срок блокировки для адвайзеров составляет 4-5 месяцев. По адвизорским токенам можно понять о протоколе довольно много: если данная опция слишком "жадная", есть риск, что в данном протоколе заработать не получится.

• Токены команды - все аналогично с адвайзори.

• Трежери - эти токены используются могут быть использованы как резерв для вознаграждений сообщества, аирдропов и различных маркетинговых мероприятий. Однако, правилом хорошего тона является то, что эти токены никогда не выпускаются на рынок, за исключением крайних случаев (взломов) или в скам-проектах. Их доля от общего предложения не должна превышать 15% для избежания рисков. Команда оставляет за собой право использовать токены по назначению или продать их при необходимости.

• Аирдропы, ретродропы, community program и все в таком духе - одна из самых простых категорий, по которой я написал уже 3-4 статьи. Они используются для стимулирования интереса к проекту, привлечения новых пользователей и вознаграждения активных участников сообщества: амбассадоров, нодеров, активных пользователей сети и просто хороших людей :)

• Ликвидность - один из наиболее важных показателей. Говоря очень простым языком - это токены, которые выделяются и отправляются на биржи для того, чтобы продавцам было кому продавать, а покупателям - кому продавать (ликвидность нужна как раз для того, чтобы токен и доллар всегда наличествовали в пуле и торговля была возможна) .

Ликвидность играет ключевую роль в токеномике проекта и является индикатором компетентности команды.

Когда мы моделируем токеномику проектам, которые приходят к нам на консалтинг, мы используем довольно сложные математические инструменты. При этом инструменты для работы с токенами ликвиднсти являются ключевым звеном в работе всех симуляций.

Более полное определение ликвидности - это количество токенов, которые проект размещает в пуле ликвидности на децентрализованных и централизованных биржах, а также токены, которые могут быть "ликвидированы" маркет-мейкером во время листинга.

Важно понимать, что нормальные проекты используют ликвидность для поддержания стабильной и привлекательной цены токена, особенно во время листинга. Ликвидность помогает сбалансировать цену и управлять давлением продажи от участников пресейла и IDO.

Определение объема ликвидности может быть достаточно простым. На DEX обычно требуется около 150 тысяч в токенах и 150 тысяч в стейблах, а на базовых централизованных биржах - примерно такие же объемы. Более крупные биржи могут требовать от 250 до 500 тысяч в токенах для ликвидности. Всего проект может разместить около 300 тысяч в токенах при листинге на одной децентрализованной и одной базовой централизованной бирже.

Учтите, что токены, предназначенные для ликвидности, фактически бесплатны для проекта и могут быть использованы по их усмотрению. Если разблокирование токенов ликвидности не регулируется четко, это может привести к различным сценариям и рискам для инвесторов.

• Специальные категории - одна из самых противоречивых статей токеномики. Разумеется, существуют проекты с особыми механиками, которые нельзя вписать ни в одну "традиционную категорию". На эти статьи надо всегда обращать самое пристальное внимание. Иногда это может безобидный резервный пул наград для распределения игрокам в P2E играх, а может быть лазейка для экзит-скама команды.

NB: Названия статей могут полностью отличаться от проекта к проекту, однако я привожу наиболее расхожие названия.

Так, мы обзорно разобрали все статьи токеномики. Спасибо всем кто читает. Дальше - больше.

​Данная рубрика выходит от команды BeefsTrend. Ведёт данную рубрику, один из ведущих аналитиков нашей команды в сфере финансовых проектов. Он так же ведёт личный блог на своём канале AllChain.