Лендинги. Часть 4.

Как занимать/предоставлять активы по наиболее низким/высоким ставкам?

В соверменном DeFi lending существует одна очень важная проблема. Недостаток ликвидности, который заключается в преобладании количества кредиторов над заемщиками. При этом невозможна система P2P (peer-to-peer) лендинга. Именно поэтому такие гиганты, такие как Compound и Aave используют инновационную систему P2P (peer-to-pool). При которой кредиторы предоставляют свои активы в пулы, а заемщики получают эти же самые активы из этого пула.

НО! главный минусом при такой системе является различие APY для кредиторов и заемщиков. Заемщики занимают по наиболее высоким ставкам, а кредиторы предоставляют средства по наиболее низким.
Как же найти золотую середину? Ответ на данный вопрос нам предоставляет Morpho.

Morpho Protocol- протокол, построенный на ведущих денежных рынках, предоставляющий пользователям доступ к P2P кредитованию/заимствованию.

Работа Morpho различается для кредитора и заемщика.

Для кредитора:

Кредитор предоставляет свои средства в Morpho.
Mropho размещает их на Aave и Compound, получая взамен aTokens и cTokens и хранит их там.
Затем Morpho ищет для кредитора пару и в случае ее нахождения продает aTokens и cTokens, предоставляя их заемщику.
Для заемщика:
Заемщик вносит залог с тем же CR, что и у Aave/Compound, что запускает механизм сопоставления Morpho. (Morpho’s matching engine)
Механизм подбора связывает заемщика с кредитором на сайте Morpho.
aTokens/cTokens кредитора продаются за ликвидность, завершая кредитное соглашение на Aave/Compound.
Кредитные средства кредитора переводятся в одноранговый кредит с соответствующим заемщиком, увеличивая APY для обеих сторон.

Преимущества:

1)Кредитор как минимум получает APY, которую мог бы получить на Aave и Compound.

2)Заемщик платит гораздо меньше процентов.

Как работает Matching Engine:

Принцип работы Matching Engine основывается на следующих 4 категориях:

Экономическая эффективность: максимизация согласованных объемов
Газовая эффективность
Простота: использование ставок должно быть простым
Справедливость: Morpho должно приносить пользу, как можно большему кол-ву ликвидности

Структура управления Morpho: Morpho управляется через систему "Веков" (Ages), каждый из которых длится примерно три месяца. В течение этого времени устанавливаются правила эмиссии, соответствующие нуждам протокола. Каждый "Век" делится на "Эпохи" (epochs) — ключевые моменты, когда пользователи могут получить свои награды в токенах $MORPHO.

Будущие перспективы Morpho: Хоть текущий функционал, о котором упоминалось ранее, уже запущен, у Morpho есть амбициозные планы:

Гусеница: Сейчас Morpho находится на этой стадии, обеспечивая функции, которые были рассмотрены ранее.
Куколка: Здесь ключевой задачей является создание книги заказов для кредиторов и заемщиков, что предоставит больше возможностей и уменьшит разрыв в доходности. Это включает в себя предложение различных ставок, которые могут быть чуть ниже или выше среднего значения, но остаются в рамках допустимого спреда.
Бабочка: На данной стадии Morpho позволит пользователям самостоятельно устанавливать ставки, даже если они выходят за пределы установленного спреда. Возможно, к этому времени у компании будет достаточно ресурсов и партнеров, чтобы не зависеть от основных протоколов, таких как Aave или Compound.

promoted by код де Голль x AllChain