Лендинги. Часть 2. Практика

Использование заемных средств, для совершения манипуляций.

Самые очевидный и прямой кейс использования лендинг протоколов.

Используется в двух случаях:

1) Вы не хотите продавать залоговый актив и хотите участвовать в его ценовых движениях (простыми словами, вы откупили эфир в холд и не хотите его продавать, потому что уверены, что он вырастет, но деньги кровь из носа нужны, чтобы, например, поучаствовать в токенсейле)

2)Вряд ли у вас возникнет такая ситуация, но понимать надо. Например, это хорошо объяснит ситуацию с Curve, которая поставила под угрозу все существование экосистемы Ethereum. Это ситуация, при которой продажа токена привела бы к его существенному дампу. И очевидно, что первые токены продавались бы по рынку, другие же ниже (думаю это очевидно, если вы понимаете как работает биржа). И поэтому в этом случае вы используете лендинг для получения средств, без потери цены своего заложенного актива. Таким образом, если вы фаундер проекта - это способ, при котором вы (почти) без рисков можете закешаутить часть средства. Слово "почти" обусловлено тем, что если произойдет ликвидация, стакан просто "треснет" и цена улетит гораздо ниже, чем если бы вы распределили силу дампа между различными биржами.

Шорт позиций(был описан в прошлой статье).

В случае если вы уже заядлый криптан, который держит большое количество токенов вне биржи, то вы можете заложить тот актив в ценовых колебаниях которого вы уверены, и взять в кредит ту монету, которую вы хотите зашортить. Здесь вы продаете ее по более высокой цене и затем забираете свой профит и забираете кредит.

Здесь вы можете заметить, что мир DeFi- это конструктор LEGO, где вы можете с помощью своего ума и финансового мышления придумать множество различных стратегий, как заработать свои миллионы долларов.

Что такое дельта нейтральная стратегия?

Дельта-нейтральная стратегия - это подход к инвестированию, где ваш годовой процентный доход (APY) не зависит от стоимости базового актива. Если говорить просто, то, например, вы можете вложить USDC на платформе Aave под 3% годовых, затем взять в долг ETH, заплатив за это 3.8% годовых, и последующий стейкинг ETH как stETH на Lido принесет вам 4.7% годовых.
Допустим, ETH стоит 2000$.

Вносим 1М USDC в качестве залога, получаем в долг ETH на сумму $670K (то есть 335 ETH), и конвертируем его в 335 stETH.

Допустим, спустя год стоимость ETH достигает $2200. На Aave у нас будет 1.03M USDC, наш долг увеличится до 348 ETH, а стоимость нашего актива stETH будет равна 351 ETH.

После погашения долга у нас останется 3 ETH, что в денежном эквиваленте составляет $6600. Таким образом, наша прибыль составляет $36600, что на 20% выгоднее, чем если бы мы просто разместили USDC на платформе кредитования. (36600/30000 - 1 = 0.2)

• Циклический стейкинг (Looped staking): Этот метод основан на предыдущем примере, но после конвертации ETH в rETH, вы используете rETH в Aave в качестве залога, затем снова берете в долг ETH, преобразуете его в rETH и так далее. Этот процесс, известный как "Looping", популярен во многих платформах кредитования. Смысл здесь состоит в том, что вы фактически начинаете фармить доходность с плечом. Учитывайте, что ликвидация придет к вам во столько же раз быстрее, во сколько раз вы увеличили доходность
• Дельта-нейтральное участие в пулах ликвидности: Подход, который позволяет участвовать в пулах ликвидности с минимальным рыночным риском. Как пример, при вложении 100 USDC, вы можете вложить 60 USDC в Aave и взять ETH в долг, который затем идет в UniV2 пул вместе со свободными 40$ депозита. Советую перечитать статью по Uniswap тем, кто не понял, что такое участие в пулах ликвидности. Учитывайте, что в таких стратегиях у вас сохраняется Impermanent Loss. (ссылка на статью)
• Целевое дельта-нейтральное участие в пулах ликвидности: Аналогично предыдущему, но используется в пулах, таких как UniV3, и требует более сложных расчетов.

Ожидаемая доходность стратегий

В качестве примера одного из наиболее безопасных подходов (Aave + Lido) мы наблюдаем доходность в 3,6% годовых. Однако стоит помнить, что стратегия дельта-нейтральности не исключает все риски. В зависимости от вашей склонности к риску и инвестиционных предпочтений, такие стратегии могут предложить доходность до 20% годовых или даже выше.

Для кого подходят дельта-нейтральные стратегии?

Эти стратегии идеально подходят для инвесторов, которые предпочитают агрессивные инвестиции и имеют опыт работы с DeFi. В руках опытного инвестора они могут стать отличным инструментом, в то время как новички могут столкнуться с проблемами, связанными с неправильным распределением средств или управлением ликвидациями.