Экспресс разбор компаний США №8

Nokia (NOK)

Легендарная компания, занимающаяся инновационными технологиями. 15 лет назад ни один человек не обходился без мобильного устройства от Nokia. Теперь же этот рынок давно потерян, а деятельность сосредоточена на создании инфраструктуры для 5G и Интернета вещей. Также компания создает решения в области виртуальной реальности и цифровой медицинской диагностики.

С 2010 года котировки стагнируют, а динамика выручки околонулевая. За 4 последних года выручка осталась без изменений, а прибыль и того сократилась. С 2016 по 2018 вообще находилась в отрицательных значениях. Это не повлияло на чистый долг. NetDebt/EBITDA отрицательный, а P/B равен 1,06.

Даже в такой непростой ситуации компания умудряется платить дивиденды. За 2019 год доходность составила 1,7%. Это не дает повода добавить акции в свой портфель, ведь новые драйвера роста отсутствуют. Компания сталкивается с огромной конкуренцией в своей сфере от тяжеловесов высокотехнологического сектора.

Как и в остальных аналогичных случаях, от покупок акций, в воздержусь. Nokia производила потрясающие телефоны своего времени, но закат этой компании, хоть и откладывается, но перспективы очень тяжело просчитать.

Coca-Cola (KO)

Когда Вас попросят назвать 3 самых известных бренда во всем мире, то скорее всего Вы назовёте производителя напитков со всем известным названием Coca-Cola. Компания берет свое начало в далеком 1886 году, относится к потребительскому сектору и производит концентраты, сиропы и безалкогольные напитки. Продукцию компании можно найти на прилавках в каждом магазине всего мира, а Новый год, даже в России, невозможно представить без знакомых мелодий из рекламы Coca-Cola.

Потребительский сектор накладывает свой отпечаток на результатах деятельности. В отличие от компаний высокотехнологического сектора, выручка Coca-Cola подвергается давлению. За последние 6 лет она сократилась на 24%. Прогнозный показатель находится на уровне в $35 млрд. Компании удается сдерживать рост операционных расходов. Вкупе со стабильным денежным потоком, это ведет к росту прибыли. Первое полугодие показало устойчивость финансовых показателей, даже в кризис. Прогнозная прибыль составляет $9,2 млрд, что выше показателей прошлого года.

Coca-Cola имеет приемлемую долговую нагрузку - NetDebt/EBITDA равна 2,8. P/E находится на средних значениях 22,5, чего не скажешь о P/B в 10,8. Для компаний сектора этот показатель высокий, что говорит о перекупленности акций. Хотя по графику этого не скажешь. Мартовский пролив увел котировки на многолетний уровень, после чего остановились вблизи круглой отметки в $50. Она же служит сильным уровнем сопротивления.

Вдобавок Coca-Cola платит своим акционерам дивиденды. Среднее значение выплат составляет выше 3%. За 2020 год промежуточные выплаты составили 2,5%. Это дает возможность инвесторам пережидать просадки и получать часть прибыли компании. В текущих условиях целесообразно дожидаться $44 для набора позиции. Но я начну немного раньше. Считаю денежные потоки компании стабильными, а любой скачок выручки/прибыли приведет к переоценкам и стоимости акций. С текущих уровней я начинаю набирать позицию на небольшую долю капитала. В случае ухода ниже $44, буду докупать еще.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.