Металлурги закаляют рынок - сектор на пути к восстановлению
Друзья из Финам меня любезно пригласили на онлайн-конференцию в качестве эксперта. Мы с коллегами ответили на вопросы инвесторов, разобрав по пути весь сектор металлургии. Выделили перспективные компании и инвест-идеи. Все мои комментарии можете прочитать по ссылке, а ниже я опубликую самые популярные ответы.
Какие прогнозы по сектору в целом? Станут ли металлурги новыми нефтяниками?
Тут вам конечно нужно уточнять, какую риторику закладываете в сравнение с нефтяниками. Металлурги начнут также испытывать трудности от санкционного давления? Или наоборот - станут ключевым источником доходов бюджета? Увы, несмотря на восстановление отрасли, говорить о полноценном возврате на докризисные уровни дохода пока рано.
Как скажется изменение технологического уклада на Норникеле и цена на металлы?
Норникель обладает уникальной линейкой металлов, которая позволяет ему маневрировать с учетом изменяющейся конъюнктуры. Еще каких-то 5-7 лет назад доля палладия в общей выручке превышала 45%, а спрос на металл и цены на спотовом рынке били рекорды. С приходом ESG-повестки и желания "зеленых" декарбонизировать все, что можно, палладию на смену пришел высококачественный никель, используемый для производства батарей для электромобилей. Диверсификация ГМК по сегментам поможет компании остаться на плаву и прирастать в финансовых показателях.
Что выбрать? Золотые украшения или акции на фондовом рынке?
Trend is your friend. Следуйте тренду, особенно, если его вектор задает Президент РФ. На ПМЭФе Владимир Путин высказался в поддержку инвестиций на российском фондовом рынке и создания условий для инвестиций граждан внутри страны. Делаем выводи и несем деньги на рынок ) Ну а если серьезно, то украшения сразу после покупки становятся ломом, который едва ли можно назвать инвестиционной идеей.
Насколько реально, что металлурги выплатят дивиденды?
Как заявил CEO компании Северсталь Александр Шевелев: "Северсталь ожидает сильные операционные результаты во II кв 2023 г, дивидендная передышка не вечна". Сталевары действительно начинают восстанавливаться, а щедрая дивидендная политика должна позволить им вернуться в стан дивидендных идей. А вот ГМК надолго ушел в "дивидендное подполье", утянув за собой и Русал. Тот же Полюс никак не может решиться на выплату. Поэтому вернуться к выплатам реально, но в данный момент не всем.
ТМК - один из главных бенефициаров трансформации экспортных поставок. Компания, которая практически удвоила выручку за 2022 год, вышла в уверенный плюс по прибыли и выплатила рекордные дивиденды, точно обязана быть в вотчлисте отечественного инвестора. Смущает отсутствие отчетов за последние периоды, но фундаментально компания выглядит сильно.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
