Капсула времени 1.0 - эталонный портфель по версии ИнвестТема Premium
Я тут решил немного пофантазировать и составить «условный» портфель из тех компаний, которые считаю лучшим выбором в текущей макроэкономической ситуации. Я не планирую собирать из них отдельный портфель и не призываю вас распродать активы, оставив только эти компании. Но для общего понимания будет полезно. Да и вектор моего инвестирования будет направлен к синергии с капсулой.
Сначала объясню название. Я всегда топил за то, что капитализация компаний напрямую зависит от бизнесов. По некоторым компаниям финансовые показатели улучшаются с каждым годом, несмотря на макроэкономические трудности и политические невзгоды. Так вот если «отдалить график», текущие проблемы могут стать лишь историей, а портфель сформированный сейчас по текущим ценам и ниже, в будущем принесет максимальную прибыль. Капсула времени - это виртуальный портфель, сформированный из надежных, перспективных компаний по стратегии «Купи и держи». Распаковать его стоит лет через 5, когда волна негатива спадет. Далее тезисно пробежимся по каждой компании.
Экспорт газа в Европу продолжается. Новые контракты перезаключаются уже на наших условиях оплаты и с учетом повышенных цен. На спотовом рынке цена газа пока еще превышает $900 за тыс. кубов. Перспективное восточное направление также развивается. Сила Сибири загружена на 100%, снижая санкционные риски. И как вишенка на торте - дивиденды. Доходность даже по текущим превышает 17%, что позволяет с легкостью пережидать коррекцию на рынке.
Почему компания должна быть в портфеле частных инвесторов мы выяснили еще в марте, когда стало ясно, что санкционное давление на показатели будет носить ограниченный характер. Отказаться от линейки металлов у партнеров компании не получится. Доля того же палладия, занимает 45,6% мирового экспорта. Компания умудряется платить дивиденды, что еще больше привлекает инвесторов.
Компания успешно справляется с вызовами. Наращивает выручку за счет ценовой конъюнктуры и увеличения объемов продаж. Выпадение заданного экспорта нивелируется поставками в страны Азии и EMEA. Тот же Китай готов продолжать импортировать наш лес, а логистические цепочки не нарушаются в связи с санкциями. Наличие в структуре собственников АФК Системы обеспечит бесперебойную выплату дивидендов, что вкупе с положительным денежным потоком даст подходящий возврат инвестиций.
Одна из самых рисковых идей, но с потенциалом сильного роста. Суммарная стоимость активов компании кратно превышает капитализацию АФК, а выход на биржу дочек Системы способно вновь привлечь внимание инвесторов к холдингу. Дивиденды дочерних компаний генерируют основной денежный потом, а МТС, Сегежа и Эталон стабильно его приносят. Мы видели, что выход на биржу того же Ozon был крайне позитивен в моменте. Будущий листинг Степи, Медси и Биннофарм способны оказать поддерживающий эффект.
С учетом роста цен на энергоносители на мировых биржах, нефтегазовый сектор в текущий момент становится бенефициаром. Правда не все компании получают бенефиты одинаково. Тот же Лукойл пострадает больше остальных. А вот Роснефть, которая может переориентировать каналы продаж на Восток, становится очень привлекательной. 2022 год если не станет рекордным для финансовых потоков в текущем году, то создаст базу для роста в будущем. И даже на этом фоне дивидендные выплаты будут на уровне выше рынка.
С алмазной компанией чуть сложнее. Санкции однозначно негативно повлияют на FCF. За 2021 год компания уже решила не выплачивать дивиденды, опасаясь падения выручки и прибыли в дальнейшем. Однако низкая долговая нагрузка, поддержка со стороны Гохрана и дешевая оценка по средним мультипликаторам за последние годы, создают необходимую инвест-идею в компании. Добавит позитива ралли в мировых ценах на алмазное сырье.
Неоднозначный кандидат на попадание в наш портфель. Финансовые показатели за текущий год будут слабыми. Скорее всего процентные и комиссионные доходы упадут, а компании банковского сектора снизят чистую прибыль. Однако лидер сектора и одна из крупнейших компания России, восстановятся в течение 2-х лет, а дальше нас ждет органический прирост доходности. Переход на норму выплат в 50% от чистой прибыли поддержат котировки в будущем. Традиционно, выбор падает на привилегированные акции, чья дивидендная доходность немного выше.
Последним представителем в портфеле становится уникальная для России IT компания, работающая в сфере кибербезопасности. Позитив кратно наращивает выручку из года в год и останавливаться не собирается. Выход зарубежных конкурентов помогут в этом. Остается решить вопрос с высокой стоимостью акций. Но кто сказал, что отличный бизнес должен стоить дешево. Если в моменте мы можем придраться к мультипликаторам, то спустя пару лет поступательного развития, текущая стоимость может показаться не такой уж высокой.
Итак, это мой топ компаний, которые доступны сейчас к торгам, имеет кратный потенциал роста и продолжает наращивать финансовые результаты несмотря на давление Запада. Еще хотел добавить в портфель Ленэнерго прею, но как я уже говорил - это предварительный состав. Он может меняться в будущем. Я уверен, что компании останутся на рынке через 3-7-10 лет, продолжат развиваться и принесут прибыль своим акционерам. Это может произойти за счет дивидендных выплат или за счет роста капитализации. "Капсула времени" не только эфемерный портфель, но вотчлист, который будет костяком моего основного портфеля.
Вы наверное заметили, что в портфеле нет расписок. Считаю инфраструктурные риски высокими и требующими учета. В остальном выбрал отличные компании с понятными перспективами. Многие из них у меня уже есть в портфеле и я планирую наращивать по ним позиции. Стратегия «Купи и держи» именно по ним, должна сыграть на руку частным инвесторам.