Сектор «Строительный»
Сектор недвижимости нельзя назвать бенефициаром сложившейся конъюнктуры. Высокие ставки кредитования и снижение инвестиционной привлекательности из-за увеличения страновых рисков, давят на цены жилья. Более того, высокие ставки по банковским депозитам выглядят сейчас прибыльней, чем инвестиционная недвижимость, что тоже снижает спрос на новые квадратные метры.
Один из лидеров сектора с сильными проектами, однако в текущих условиях реализация стратегии будет замедлена. Также нужно помнить, что финансовые показатели ПИК зависят от переоценки форвардного контракта с ВТБ, который в свою очередь привязан к котировкам ПИК. Их сильное снижение только в первом квартале может привести к серьёзным убыткам по финансовой статье. Поэтому ПИК записываем пока в Black List.
У компании действует программа обратного выкупа акций, которая частично заменила дивиденды. Стоит отметить, что выкупать акции на таком падении вполне разумная идея и создает больше доходности акционерам, плюс поддержание котировок. Однако, плохие результаты прошлых лет и плохая конъюнктура заставляют отправить ЛСР в Black List.
Компания смогла приобрести бизнес финского застройщика YIT по очень привлекательной цене. Одних только денежных средств на счету приобретаемого подразделения оказалось больше, чем в целом заплатит Эталон. Котировки уже отреагировали ростом. Но долгосрочно у компании проблемы с рентабельностью. Ситуация может исправится позже, но пока наблюдаем, поэтому Black List.
Крайне дорогая компания, даже несмотря на прошедшую коррекцию. При прибыли в 3-5 млрд, капитализация достигает 180 млрд. Подобные манипуляции в бумагах заставляют держаться подальше от таких историй. Это значит, что крупный участник может ставить любую цену – сейчас высокую, а завтра низкую. Поэтому от Самолета держусь в стороне - Black List.
