Сектор «Транспортный»
Представители этого сектора начали испытывать трудности еще в 2020 году, когда логистические цепочки поставок сбоили в следствии локдаунов и пандемии. В 2021 году немного выдохнули, хоть и не все. Ну и волной негатива нас накрыло уже в 2022 году, когда «железная занавеска» начала прикрываться. Сразу скажу, во всем разборе не будет ни одной компании из White List.
Уже много слов было сказано по компании. Повторяться бы не хотел. Просто оставлю ссылку на одну из последних статей, в которой расписали, насколько тяжелые времена предстоит пройти компании. Пока из Black List выбираться не планирует.
Или «ошибка 404», как я ее назвал после того, как компания скрыла свою отчетность. Бизнес заключается в транспортировке трубопроводной нефти через свои сети. Только вот санкционная риторика запада больно ударит по деятельности. Около 62% выручки приходится на экспорт, а учитывая блок на поставки в ЕС, остается открыто только восточное направление. В моменте бизнес компании пострадает, поэтому отправляю в Black List. Это я еще не прошелся по другим минусам Транснефти, но об этом в отдельной статье.
По компании также писал в отдельной статье. Переход на расчеты в рублях, слабая динамика грузооборота через порты компании, токсичное руководство и бумажная прибыль в 2021 году (курсовые разницы сделали прибыль, не более). Все это делает идею инвестирования в компании мягко говоря не уместной. Пока в Black List.
Ставки фрахта c конца 2021 года начали расти. К началу февраля обновили десятилетние максимумы в 5,5 тысяч пунктов по Baltic Dry Index и в 30 $/ day по ClarkSea Shipping Index. Только вот воспользоваться компания этим хайпом вряд ли сможет. Санкции полностью запретили российским судам пользоваться портами ЕС. Еще остается восточное направление, но выручка в тайм-чартерном эквиваленте точно снизится. Хоть у Совкомфлота и законтрактовано $19,5 ярдов на 2026+ год, в моменте бизнес сильно пострадает. Не зная масштаб урона, подержу пока в Black List акции компании, но еще вернусь к идеи.
Пожалуй сильнейший представитель сектора. Ставки полувагонов на максимальных значениях вблизи 3000 рублей ваг/сут. Более 65% всей транспортировки приходится на металлургическую продукцию и нефтеналивные грузы. Важно понимать, что проблемы металлургов или нефтяников не должны переложиться на Глобал. Дело в том, что компании все равно будут искать рынки сбыта, и скорее всего на Востоке, куда также осуществит транспортировку Глобал по выгодным сейчас тарифам. Не ожидаю большой просадки финансовых показателей, но пока сохраняется инфраструктурный риск, так как на Мосбирже торгуются расписки. Отправляю в Black List, но с возможностью пересмотра.
В этой бумаге фигурировало только две идеи – возврат заложенных акций бывшим акционером и рост ставки фрахта ввиду огромных очередей в портах. Первая идея больше похожа на казино – гадать вернет ли ВТБ заложенные под кредит акции или нет. Вторая же начинает постепенно сходить на нет, индекс контейнерных перевозок не растет уже больше полугода, а индекс сухогрузов ощутимо скорректировался, поэтому ДВМП попадает в Black List.