Абрау-Дюрсо - алкогольная рокировка

В прошлом году одной из моих топовых идей была Белуга. Начали мы о ней говорить задолго до хайпа в сети, да и рынок не спешил отыгрывать все апсайды. В результате получился отличный трейд. Сегодня же я хочу затронуть другую компанию сектора и поискать в ней драйверы роста.

Итак, выручка компании Абрау-Дюрсо за 2022 год выросла на 22,4% до 12,1 млрд рублей. Объемы продаж в натуральном выражении также прибавляют 18,5% до 54,2 млн бутылок. При этом 95% продукции собственного производства. Но компания не останавливается только на алкогольной продукции. Развивает свой бренд косметики, энергетических напитков, и неожиданно, одежды.

Также компания заявила, что начнет производство крепких алкогольных напитков - водки и рома. Учитывая перспективность рынка и высокую маржинальность, Абрау может занять эту нишу и добавить эффективности своей линейке продукции. Ну и как вишенка на торте - поддержка виноградарства и виноделия со стороны Минсельхоза на сумму 3,5 млрд рублей в этом году.

А что еще более интересно, так эта работа менеджмента по сдерживаю роста костов. Себестоимость реализации увеличилась за период всего на 5%, операционные расходы на 22%. Все это позволило получить рекордную чистую прибыль, которая увеличилась на 25,6% до 1,7 млрд рублей.

За последние 6 лет выручка компании увеличилась в 2 раза, чистая прибыль в 2,1 раза. Абрау-Дюрсо смело можно назвать компанией роста, которая поступательно развивается и даже умудряется в сложное время выплачивать дивиденды. Правда их размер не превышает 2%.

По заявлениям руководства, компания сохранит свою дивидендную политику и продолжит выплачивать 25% от чистой прибыли. Это ориентирует нас на 4,5 рубля в качестве дивидендов или 1,9% доходности. Довольно скромные цифры. Абрау уже пора поднимать планку до 50%.

В этом и кроется сдерживающий фактор. Белуга со своими 10+% гораздо больше привлекает внимание инвесторов. В случае принятия более щедрой политики, продолжения поступательного роста бизнеса и коррекции котировок, бумаги Абрау могут стать следующей «алкогольной» идеей на нашем рынке.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией