Бабочка расправляет крылья
Добро пожаловать, Анон! Сегодня мы погрузимся в разработку Redacted Cartel, который расширил ассортимент своих продуктов, сделав его более надежным протоколом.
Одним из великих ребрендингов, который произошел в то время, когда люди устали от фарминга ненужных токенов, был Redacted Cartel, который произошел от "разбавляющего" ваш стек токенов протокола, родившегося в сезон форков OHM, где доходность, превышающая 30 000%, не была необоснованной, но обычным явлением. Мы действительно далеко ушли от безумия, которое произошло тогда. Тем не менее, с тех пор команда постоянно работает над созданием продуктов, представляющих ценность для более широкой базы крипто-потребителей. Однако, прежде чем мы углубимся в это, нам нужно понять, что такое Redacted Cartel.
Redacted Cartel начинался как «оригинальный» форк OHM, учитывая, что изначально он был запущен с намерением стать суб-DAO Olympus DAO, сосредоточив внимание на эффективности капитала и максимизации ценности для держателей токенов. Предполагалось, что это будет достигнуто за счет использования метауправления. Если вы не знакомы с мета-управлением, идея заключается в том, что, приобретая токены других протоколов, вы будете иметь сильное влияние на управление несколькими протоколами, что сделает ваш родной токен ценным. Тем не менее, мета-управление в первую очередь эффективно на бычьем рынке, поскольку оно создает петлю положительной обратной связи, о которой я подробно рассказал здесь .
Redacted Cartel поняли, когда рынок изменился, что полагаться исключительно на получение власти управления и надеяться на то, что она будет воспринята как ценная, будет недостаточно для поддержания долгосрочных перспектив протокола. Таким образом, они отважились на методы получения дохода, которые до сих пор оказались плодотворными. Здесь важно подчеркнуть, что работа, проделанная в основном в качестве протокола метауправления, заложила основу для того, чтобы протокол стал тем, чем он является сейчас.
Итак, какие продукты до сих пор хорошо служили протоколу?
Pirex — это продукт, который использует синтетические токены для создания ликвидной оболочки неликвидных токенов. Это позволяет автоматически компаундировать токены, которые требуют последовательного повторного стейкинга, и позволяет вам оставаться ликвидным вместо блокировки вашего токена. Он запущен с заблокированным голосованием CVX (vlCVX), но может использоваться с любым возможным токеном, поскольку Redacted решает, что продукт соответствует рынку. Продукт был принят держателями CVX, что видно по количеству CVX, депонированному на платформе, что равно 1,37 млн CVX.
Простой режим уже затрагивался в общих чертах, он просто относится к тому, что вы автокомпаундируете свой vlCVX, поскольку он повторно блокируется каждые две недели для vlCVX, позволяя накапливать доход от взяток без каких-либо FOMO. Это происходит в сотрудничестве с хранилищем Llama Airforce «pounder». Когда вы вносите свой CVX в одно из этих хранилищ, вы получаете взамен uCVX. Одна вещь, о которой следует знать, это комиссия за начисление процентов в размере 7% - комиссия автокомпаундера. Наряду с налогом на выход в размере 1,5%, который распространяется на всех владельцев uCVX. Это цена, которую вы платите за то, чтобы автокомпаундер работал на вас.
Стандартный режим (Standard Mode)
Стандартный режим работает аналогично, но вы вкладываете свои CVX в Pirex и получаете вместо них pxCVX. Каждый pxCVX поддерживается 1:1 vlCVX. Однако pxCVX, которые вы получаете при пополнении счета vlCVX в Pirex, можно затем взять и застейкать в Llama Airforce Pounder для получения большего вознаграждения.
До сих пор текст был примерно прост для понимания (я надеюсь), но здесь все становится немного сложнее. Хард-режим позволяет держателям pxCVX токенизировать и обменивать свою будущую доходность от взяток, чтобы получить доступ к большему капиталу раньше, что позволяет повысить эффективность капитала. Эта токенизация происходит в двух формах:
Rewards Future Note (RFN) - этот токен дает вам право требовать доход от взяток в будущем.
Vote Future Note (VFN) - этот токен дает вам право голосовать по счетчикам распеределния эмиссий (gauges) в будущем.
Протокол может выбрать покупку этих нот, чтобы в будущем превратить доходы от взяток в прибыль или приобрести более концентрированное право голоса. Однако это зависит от того, что взятки воспринимаются так же ценно, как и управление. В условиях медвежьего рынка это не подтвердилось, поэтому пока трудно представить, чтобы казначейство Redacted тратило значимый капитал на приобретение этих облигаций (нот). Тем не менее, хард-режим еще не вышел, так что я легко могу оказаться неправ в этом вопросе.
Тем не менее, несмотря на то, что сообщество CVX ценит этот продукт, он не является значительным источником дохода для протокола, так как в настоящее время генерируемые доходы составляют пятизначную цифру.
Redacted необходимо будет постоянно добавлять в Pirex все больше токенов, чтобы превратить его в продукт, приносящий значимый доход. Мы уже видим движение в этом направлении с запланированной интеграцией GMX. Это будет означать, что GMX и GLP получат ликвидные токены pxGMX и pxGLP.
Пока Pirex является ценным продуктом, который позволяет людям оставаться ликвидными, Redacted может продолжать выпускать популярные и ценные токены, которые помогут им оставаться актуальными в течение длительного времени. Простота в своем лучшем проявлении, но также и потенциальная необходимость для их дальнейшего роста.
Hidden Hand
Одним из самых важных шагов Redacted стало приобретение компании Votemak в январе 2022 года. Это заложило основу того, что в итоге стало Hidden Hand. Рынок Hidden Hand - это платформа, которая позволяет любому протоколу запустить рынок взяток для своей платформы. Она поддерживает бесконечный маховик DeFi, где участники готовы платить высокую цену за ликвидность. За каждую взятку, которая происходит на рынке Hidden Hand, Redacted Cartel берет 4% комиссионных, которые распределяются среди держателей rlBTRFLY.
В настоящее время на платформу Hidden Hand подключено 8 протоколов. Однако, если говорить откровенно, то пока только Balancer и Aura Finance успешно работают на рынке взяток через veBAL. Хотя для многих протоколов взятки звучат хорошо, для внешних сторон подкуп держателей токенов ряда протоколов не воспринимается и не будет восприниматься как ценность. Это то, что следует учитывать другим протоколам, которые смотрят в сторону Hidden Hand.
Hidden Hand является основным источником дохода для Redacted с момента ее создания, его доход с момента запуска составил $1,8 млн.
Во время медвежьего рынка управление воспринималось как менее ценное, и резкое снижение взяток - яркий тому пример. Это одна из причин, по которой компания Redacted решила глубже взяться за токен BTRFLY. При всех похвалах в адрес их продукта, одной из главных причин недавнего успеха является пересмотр токеномики.
Redacted V2 Tokenomics
Команда Redacted поняла, что управление более ценно для DAO и китов, чем для отдельных держателей токенов. Таким образом, они решили разделить токен BTRFLY на два сегмента. Один, ориентированный на получение дохода, и другой, ориентированный на власть управления.
rlBTRFLY означает BTRFLY с фиксацией дохода и начисляет доход, который протокол генерирует через свою линейку продуктов . Для людей, которые хотят исключительно максимизировать доход, этот токен является лучшим вариантом, поскольку вы отказываетесь от права управления в обмен на токен, более ориентированный на доход.
Токен rlBTRFLY до сих пор приносил плоды охотникам за доходностью, поскольку он приносил вознаграждение в размере 51% годовых. Будет ли эта доходность устойчивой, будет доказано со временем, но в первые 3 месяца после запуска токен приносил прибыль держателям.
Примечание: Примите во внимание, что первый месяц завышен из-за более длительного периода накопления до первого месяца выдачи вознаграждений держателям rlBTRFLY. Это также повлияет на завышенный прогнозируемый APY.
Лимит предложения rlBTRFLY составляет 650 000 токенов, и это ничтожно мало по сравнению с v1, которая имела бесконечное предложение с ребейсингом, который завершился с 1 129 733 токенами. Здоровая токеномика приводит к здоровым клиентам, которые не разбавляются до смерти.
glBTRFLY расшифровывается как governance-locked BTRFLY и фокусируется на праве голоса, поскольку Redacted имеет сильные позиции в нескольких протоколах, таких как Convex. Если другие DAO захотят повлиять на голосование и показатели контроля в свою пользу, они приобретут glBTRFLY и будут влиять на процессы от имени Redacted. Однако этот токен еще не выпущен.
О количестве glBTRFLY пока не объявлено, но информация о них будет обновлена здесь, когда появятся дополнительные разъяснения.
Treasury
Помимо продуктов Redacted, следует отметить такой важный момент, как казна, на которой держится протокол и которая постоянно приносит вознаграждение держателям токенов. Я предлагаю вам отслеживать стоимость казначейства и мультисига по отношению к его рыночной стоимости, чтобы определить, хотите ли вы заплатить премию за токен. Когда вы покупаете его с "премией", вы, по сути, покупаете, потому что ожидаете, что будущие доходы будут стоить той цены, которую вы платите. Это то, что вы не хотели бы делать в Redacted V1, но на самом деле имеет гораздо больше смысла после перехода на V2. Вы можете найти контракты ниже.
Казначейство: 0x086C98855dF3C78C6b481b6e1D47BeF42E9aC36B
Multisig: 0xa52fd396891e7a74b641a2cb1a6999fcf56b077e
Native stablecoin
Я не буду подробно останавливаться на родном стейблкоине Redacted, поскольку о нем пока мало информации. Если вы еще не знакомы с ним, Redacted Cartel запускает стабильную криптовалюту под названием Dinero. Он будет иметь избыточное обеспечение , что позволит пользователям вносить ETH в кредитные хранилища CDP (collateralized debt position) и использовать Dinero для мета-транзакций.
Эта информация пока самая туманная, но когда еще Redacted Cartel не был загадочным в отношении захватывающих новостей, связанных с протоколом?
Redacted Cartel в значительной степени выиграл от ребрендинга, который превратил его в более устойчивый протокол, оптимизированный для реальных продуктов, способствующих перемещению ликвидности в DeFi. В настоящее время мы находимся в среде, где существует четкое различие между хорошей и плохой токеномикой, и принятие сознательного решения изменить это вместо того, чтобы гордиться тем, что цена токенов движется вниз в небытие, является долгожданным изменением.
Однако, несмотря на то, что протокол разработал хорошие продукты, еще многое предстоит сделать для увеличения доходов держателей rlBTRFLY. Если они смогут сделать это правильно, тогда ничто не помешает протоколу укрепиться в качестве дойной коровы в индустрии DeFi. Верные признаки налицо, и я буду следить за протоколом издалека, пока команда продолжает работать. Метаморфоза Redacted, возможно, произошла как раз в нужное время. Пришло время BTRFLY расправить крылья.
Оригинал https://degensensei.substack.com/p/like-a-btrfly-her-wings-unfolded
Канал про разное https://t.me/bey_baraban