Contango_dex
Еще один день, еще один захватывающий проект Arbitrum...
Сегодня давайте разберем @Contango_dex и как они привносят новый экспириенс фьючерсов в DeFi.
Contango - это децентрализованная биржа, предлагающая экспирируемые фьючерсы без ордербука или пулов ликвидности. Чтобы объяснить Contango, давайте сначала рассмотрим экспирируемые фьючерсы и то, как они применимы к DeFi.
Фьючерсы - это производные контракты на покупку или продажу актива на определенную дату и по определенной цене в будущем. Существует 2 основные категории фьючерсов: срочные и бессрочные.
Бессрочные фьючерсы в настоящее время гораздо более популярны в DeFi с такими проектами, как GMX_IO и dYdX быстро растут в использовании. Бессрочные фьючерсы просты, именно поэтому мы наблюдаем такой взрывной рост их использования в DeFi.
Экспирируемые фьючерсы немного отличаютсяот бессрочных. При открытии экспирируемого фьючерса указывается дата истечения срока действия. Дата истечения - это момент, когда контракт выкупается за эквивалентную стоимость. Экспирируемые фьючерсы также имеют свою собственную цену, которая отличается от цены базового актива.
Еще одним отличием является отсутствие ставок фандинга при использовании экспирируемых фьючерсов, поскольку все затраты известны заранее. Бессрочные фьючерсы, как правило, лучше подходят для краткосрочных сделок, в то время как экспирируемые фьючерсы лучше подходят для долгосрочных сделок.
Ставки финансирования (фандинга):
Этот твит показывает, сколько потратил на ставки фондирования при шорте Luna. Это подчеркивает преимущество использования экспирируемых фьючерсов, где сборы были бы значительно меньше и известны заранее.
На графике ниже показан общий объем торгов на TradFi. Хотя экспирируемые фьючерсы составляют всего 5,8%, это все равно равно равносильно почти 7 трлн. объемов только в 2021 году, что в 2,4 раза больше, чем в 2020 году.
Contango выделяет три самых частых случая использования экспирируемых фьючерсов, а именно:
1. Спекуляция. Здесь все понятно без объяснений.
Кто-то настроен бычьими темпами по BTC, он открывает длинные позиции по BTC. Если кто-то настроен против BTC, он открывает короткую позицию по BTC.
2. Хеджирование. Хеджирование с помощью экспирируемых фьючерсов позволяет добиться полной дельта-нейтральности без уплаты ставок фондирования. Пользователи могут делать ставки на актив и одновременно шортить его в течение того же периода ставок, что позволяет трейдеру оставаться дельта-нейтральным, получая при этом доходность.
3. Арбитраж. Поскольку экспирируемые фьючерсы имеют собственную цену, будут существовать арбитражные возможности между рынком Contango и другими рынками экспирируемых фьючерсов TradFi/DeFi.
Это самая интересная часть. Contango будет полностью построено поверх рынков заимствований с фиксированной ставкой (@yield and @NotionalFinance).
. Это означает, что у Contango не будет ордер бука или пулов ликвидности. Давайте немного углубимся в то, как это работает.
Допустим, вы хотите купить фьючерс 2x ETH/DAI. После покупки этого фьючерса Contango заимствует валюту котировки (в данном случае DAI), продает заимствованную валюту за базовую валюту на спотовом рынке (покупает ETH за DAI), затем одалживает базовую валюту (одалживает ETH).
Это создает длинную позицию, и единственная плата, которую вам придется заплатить, - это разница между займом DAI и займом ETH. А поскольку плата взимается по фиксированной ставке, вы будете знать свои расходы заранее. Аналогично это работает и при продаже контракта.
Поскольку контанго построено поверх рынков кредитования с фиксированной ставкой, может показаться сложным использовать кредитное плечо, поскольку большинство/все требуют избыточного обеспечения. Именно здесь на помощь приходят флэш-свопы.
Flash Swaps позволяет пользователю купить токен до того, как он за него заплатит. Это происходит путем покупки токена "X" в начале блока, а затем оплаты его токеном "Y" в конце блока. Это позволяет Contango поддерживать кредитное плечо.
Еще одна интересная особенность Contango заключается в том, что позиции предоставляются как NFT. Это позволяет использовать некоторые интересные варианты, такие как хранилища использующие различные стратегии или кредитование/заимствование.
За:
- Эксперируемые фьючерсы - это неосвоенный рынок криптовалют
- Ликвидность берется из текущих рынков кредитования/заимствования
- Все расходы известны заранее
Против:
- Можно использовать только рынки кредитования/заимствования с фиксированной процентной ставкой
- Ликвидация определяется нижестоящими протоколами
- Риск смарт-контрактов (но это касается любого проекта)
Из того, что я видел, информации о полезности не так много, но у нас есть некоторая информация о распределении и разблокировках.
В целом, Contango - это новый проект Arbitrum, нацеленный на лидерство на рынке экспирируемых фьючерсов. Использование текущих рынков кредитования с фиксированной ставкой позволяет Contango стать еще одним строительным блоком в DeFi, запуск которого должен состояться осенью.
Оригинал https://twitter.com/kindahangry/status/1572770416451809280
Канал про разное https://t.me/bey_baraban
Канал по FTM https://t.me/fantom_for_russia
Чат FTM https://t.me/Cryptonite_chat