Morpho Labs
Будущее кредитования/займов уже наступило (и это, вероятно, не то, что вы думаете)
Позвольте представить @MorphoLabs (их аккаунт в Twitter сейчас не работает)
-Состояние DeFi кредитования/займов
-Что такое Morpho
-Как это работает
-$MORPHO токен
-Следующие шаги Morpho
-Заключение
Состояние DeFi кредитования/займов:
Ликвидность среди рынков кредитования/займов очень ограничена в рамках ведущих протоколов, а именно Aave и Compound. Хотя эти протоколы, безусловно, достигли PMF, они отнюдь не идеальны.
Если вы посмотрите на рисунок ниже, вы увидите наиболее популярные активы, включенные в список Aave. Увидев разницу в APY заимствования/одалживания, у вас может возникнуть вопрос
Если Aave действительно децентрализована, почему существует разброс в APY заимствования/одалживания? Разве DeFi не была создана для устранения посредника?
Если вы не в курсе, это объясняется выбором финансового дизайна, которому следует большинство кредитных рынков. Этика DeFi заставит вас поверить, что денежные рынки должны быть P2P (peer-to-peer), чтобы избавиться от посредников.
В действительности, эта модель не очень то и работает.
Денежные рынки, которые пытались использовать P2P, столкнулись с несколькими проблемами, главная из которых - недостаток ликвидности. Поскольку почти всегда существует избыток кредиторов по сравнению со спросом на заемные средства, получение доходности за счет кредитования становится PVP по сравнению с другими кредиторами.
В целях повышения ликвидности и демократизации доходности среди кредиторов большинство денежных рынков перешли на модель peer-to-pool.
В модели peer-to-pool средства кредиторов объединяются в пул, из которого заемщики могут брать кредиты.
У этой модели есть определенные преимущества, главное из которых - повышенная ликвидность. Заемщики практически всегда могут взять кредит, а кредиторы могут получать доходность при постоянной ликвидности своей позиции.
Хотя ликвидность чрезвычайно важна, она достигается ценой эффективности капитала.
Хотя такие денежные рынки, как Aave и Compound, добились потрясающих успехов в создании и развитии своих платформ, существуют очевидные проблемы эффективности капитала, которые необходимо исправить.
Morpho стремится стать решением проблемы неэффективности денежных рынков. Morpho - это протокол, построенный на ведущих денежных рынках, который предоставляет пользователям доступ к P2P-кредитованию/заимствованию.
Как это работает? Давайте разберемся немного глубже.
По своей сути Morpho - это оптимизатор кредитного пула. Пользователи получают доступ к P2P-заимствованиям и кредитованию благодаря миллиардным объемам ликвидности на Aave и Compound.
Чтобы лучше понять, как это работает, я объясню процесс кредитования и займов на Morpho
Кредитор использует Morpho так же, как и Aave/Compound. После предоставления займа на платформе Morpho, Morpho берет заемные средства и размещает их на Aave/Compound, а также хранит aToken/cToken.
В настоящее время кредитор зарабатывает столько же, сколько и на Aave/Compound.
В качестве заемщика процесс немного сложнее. Чтобы максимально упростить его, я разбил его на основные этапы.
1. Заемщик вносит залог с тем же CR, что и у Aave/Compound, что запускает механизм сопоставления Morpho. (Morpho’s matching engine)
2. Механизм подбора связывает заемщика с кредитором на сайте Morpho.
3. aTokens/cTokens кредитора продаются за ликвидность, завершая кредитное соглашение на Aave/Compound.
4. Кредитные средства кредитора переводятся в одноранговый кредит с соответствующим заемщиком, увеличивая APY для обеих сторон.
Этот процесс позволяет кредиторам зарабатывать по крайней мере столько же, сколько они зарабатывали бы на Aave/Compound, но при подборе заемщика обе стороны получают повышенные ставки.
Это беспроигрышная ситуация для обеих сторон.
Кредиторы, как минимум, получают APY, которую они могли бы получить по Aave/Compound, но при совпадении получают повышенную доходность.
Заемщики могут брать кредиты так же, как и по Aave/Compound, но платить гораздо меньше процентов.
В то время как P2P кредитование/заимствование повышает APY, кредитование становится гораздо более PVP. Кредиторы стремятся получить повышенные ставки, но заемщиков меньше, чем кредиторов.
Для того чтобы правильно подобрать кредиторов и заемщиков, учитываются 4 основных параметра
Экономическая эффективность: Максимизация согласованных объемов.
Газовая эффективность: Минимизируйте количество газа и избегайте проблем с "пылью".
Простота: Использование улучшенных ставок Morpho должно быть простым.
Справедливость: Использование Morpho должно приносить пользу как можно большему количеству ликвидности, независимо от пользователя.
$MORPHO станет управляющим токеном протокола Morpho и будет использоваться для управления казной. Важно помнить, что токен $MORPHO в настоящее время не подлежит передаче, поэтому заработать его могут только те, кто использует протокол.
Управление Morpho организовано в виде веков (Agaes). Ages длятся около трех месяцев и устанавливают новые правила эмиссии в соответствии с потребностями протокола. Века (Ages) делятся на эпохи (epochs), которые выступают в качестве контрольных точек и позволяют пользователям требовать свои награды $MORPHO
Следующие шаги компании Morpho:
Хотя функции, о которых я говорил в этой теме, уже выпущены, у Morpho есть планы на будущее. Эти планы организованы в три "эволюции"
Это то, на чем Morpho находится в настоящее время, и включает в себя все функции, обсуждавшиеся до сих пор
Основная цель на этом этапе - добавить книгу заказов для кредиторов и заемщиков, обеспечив им большую гибкость и меньшую разницу доходности. Например, средняя ставка, ставка немного ниже, но все еще внутри спреда, ставка немного выше, но все еще внутри спреда.
На этом этапе пользователи смогут определять свои собственные ставки, даже за пределами спреда базового протокола. На данном этапе у Morpho может быть достаточно ликвидности и маркет-мейкеров, чтобы отказаться от использования базовых протоколов, таких как Aave/Compound, в качестве резервного.
Вот и все! Вкратце, Morpho позволяет пользователям получать доступ к P2P-кредитам, при этом он полностью построен поверх существующих протоколов.
Оригинал https://twitter.com/kindahangry/status/1587244747466240000