January 4, 2023

Perenniallabs

Примитив производных DeFi-native (создание деревативов)

Что такое @perenniallabs?

Perennial - это одноранговый AMM, как и GMX_IO
.

Разница в том, что, с точки зрения LP, вместо одного большого единого пула, в который они могут вносить средства, каждый рынок будет иметь свой собственный пул (хранилище).

Подход к проектированию пула

Для одного пула , подход GMX_IO подход проще для бутстрапинга, что можно наблюдать по росту их TVL .

Bootstrapping — это практика самофинансирования бизнеса . Используя только существующие ресурсы (перевод: никакого венчурного капитала или крупных кредитов), компании-бутстрапы строят свой бизнес с нуля.

Bootstrapping описывает ситуацию, в которой проект создает компанию с небольшим капиталом, полагаясь на деньги, отличные от внешних инвестиций . Говорят, что проект занимается бутстраппингом, когда он пытается основать и построить компанию за счет личных финансов или операционных доходов проекта.

Типичный пример в крипте это liquidity bootstrap pool (LBP) которые объединяют новый токен с более ликвидным активом (то есть с более высоким объемом торгов), чтобы ликвидный актив привлек трейдеров к этому пулу и, следовательно, к новому токену. Кроме того, эти пулы помогают этим новым токенам найти свою истинную стоимость, основываясь на том, как трейдеры торгуют ими с другим более ликвидным активом в пуле и другими.

Подход perenniallabs основан на том, чтобы разработчики создавали новые хранилища LP для каждого рынка, что приводит к более разнообразным стратегиям LP.

Каждая стратегия может быть индивидуальной и оптимизированной для конкретных активов.

Перспектива LP

GMX_IO на сегодня это лучший UX для LP, потому что есть только одно хранилище - $GLP. Вот почему оно так популярно.

Но из-за единого хранилища LP подвергаются различным рискам, принимая на себя противоположные (шорт-лонг) сделки по различным активам.

Используя perenniallabs вы можете выбрать, каким рискам подвергаться (каждый с разными параметрами), что дает вам больше возможностей для управления капиталом.

При этом у них пострадал пользовательский интерфейс LPs, что сделало его немного запутанным. На сегодня команда Perennial разрабатывает новые решения для оешения этой проблемы.

Роли на perenniallabs

Заемщики Takers (трейдеры)
Вы вносите залог для торговли с использованием кредитного плеча

Мейкеры (поставщики ликвидности)
Депонируют средства и занимают противоположную позицию трейдера в обмен на комиссионные.

Оператор рынка (создатель рынка)

Особенности

Функции, которые они предлагают, действительно интересны, но я не буду рассказывать обо всех, потому что некоторые из них являются базовыми для производных AMM.

Я собираюсь рассмотреть
- Расчеты наличными Cash-settled

Cash-settled — это метод расчета, используемый в некоторых фьючерсных и опционных контрактах, когда по истечении срока действия или исполнения продавец финансового инструмента не поставляет фактический (физический) базовый актив, а вместо этого передает соответствующую денежную позицию.


- Двустороннее кредитное плечо Two-sided Leverage
- Безразрешительный порядок Permissionless

Cash-settled

perenniallabs полностью обеспечен $USDC, что означает, что он полностью синтетический.

Риск заключается в централизации @circle или если к ним прилетит "черный лебедь".

Two-sided Leverage

Использование кредитного плеча для трейдеров - обычное дело в торговле, как на DEX, так и на CEX.

В perenniallabs LP, или, как они их называют, "мейкеры", могут делать то же самое.

Плечо для мейкеров

Как это работает, спросите вы. Поскольку LP принимают противоположную сторону в каждой сделке, вы можете считать их трейдерами.

Поэтому они могут быть ликвидированы, когда позиция движется против них.

Почему это так важно?

Если они смогут внедрить это во все свои пулы/хранилища, они смогут достичь глубокой ликвидности с малой долей TVL. Достижение общей эффективности капитала.

Хотя они должны убедиться в том, что их механизм ликвидации является первоклассным.

Почему другие протоколы не реализуют это?

Потому что они используют нестабильные активы в качестве залога, что увеличивает риск ликвидации этих активов.

Кроме того, им необходимо поддерживать 1:1 по каждому номинальному риску из-за встроенной модели хеджирования, которая неэффективна с точки зрения капитала.

Безразрешительное создание рынка (Permissionless)

Одним из созданных "со стороны" рынков, который работает в настоящее время, является пул Long-SQTH, управляемый командой @opyn_.

У каждого рынка будет оператор (создатель) с этими функциями:

Некоторые рынки принадлежат протоколу, например Long-ETH и Short-ETH. Которые запускаются и управляются командой @perenniallabs

Они будут получать долю от сборов, генерируемых рынком.

Я бы хотел, чтобы другие гигамозги создали рынок, который принесет пользу их протоколу и их пользовательской базе.

Если этак произойдет ,perenniallabs может стать своего рода центром этого движения. Думаю, время покажет, что ждет нас в будущем.

Ставка финансирования (фандинга) и кривая использования (Utilization Curve)

В perenniallabs ставка фандинга определяется как кривая, то есть как соотношение берущих и делающих на рынке.

Ставка на каждом уровне использования определяется оператором рынка, то есть на каждом рынке будут разные параметры.

Perenniallabs предоставляет 1 кривую использования - кривую JumpRate, популяризированную compoundfinance и AaveAave

Кривая будет медленно линейно увеличиваться по мере роста утилизации до целевой утилизации. При достижении значения, превышающего целевое, скорость быстро увеличивается.

Этот дизайн отличается от других кривых ставки финансирования, где кривая является линейной, что приводит к резкому росту ставок финансирования.

Поддерживающая маржа Maintenance Margin

%, который определяет, какой объем условного риска могут обеспечить LP и какое кредитное плечо могут получить трейдеры.

Если стоимость колла < требования по поддержанию = ликвидация.

Поддерживающая маржа - это общая сумма капитала, которая должна оставаться на инвестиционном счете, чтобы удерживать инвестиционную или торговую позицию и избежать маржинального требования.

Оригинал https://twitter.com/bizyugo/status/1610138027736829952

Канал про разное https://t.me/bey_baraban

Чаты которые я читаю

https://t.me/Cryptonite_chat

https://t.me/creeeeepto_chat

https://t.me/defituzemun