GLP - это казначейская стратегия, которая нужна ДАО
Добро пожаловать, товарищ Деген! Прежде всего, добро пожаловать в мой новый подстатью. В этом посте я расскажу о протоколе, который открывает двери для других DAO для пополнения их казны. Также помните, что вы читаете мнение случайного дегенерата-сэнсэя в интернете, и это не финансовый совет.
В последние несколько недель постоянно ведутся разговоры о войнах. Это и понятно, ведь весной индустрия DeFi набирает обороты, что может выглядеть как несколько захватывающих месяцев впереди. Однако, несмотря на Curve Wars, одна вещь остается под радаром, и на нее стоит обратить внимание, поскольку в нее вступают новые участники.
Люди, ориентирующиеся в глубинах DeFi, всегда ищут лучшие стратегии выращивания урожая, и есть одна, которая находится прямо перед их глазами. Это важность токена GLP в качестве казначейской стратегии для DAO.
Чтобы обеспечить надлежащий контекст в этом материале, прежде чем погружаться в GMX и GLP, необходимо сначала изучить бессрочные фьючерсы.
Что такое бессрочные фьючерстный контракты? (Perpetual он же Perp)
Бессрочные фьючерсные контракты (perps) - это подмножество того, что мы называем деривативами. Дериватив - это контракт, стоимость которого зависит от базового финансового актива или индекса. Типичными примерами производных инструментов являются опционы, фьючерсы, свопы и форвардные контракты. Наиболее распространенным из них является фьючерсный контракт, который представляет собой контракт на покупку финансового инструмента или физического товара для будущей поставки по согласованной цене. У фьючерсных контрактов есть определенные стандартизированные особенности, которых нет, например, у форвардных контрактов. Это двусторонние контракты, которые связаны с риском контрагента.
Фьючерсный контракт:
Идеальным примером, который можно использовать в нынешних условиях, является пример с ценами на нефть. Если бы вы были авиакомпанией, которая купила фьючерсный контракт на нефть, когда нефть торговалась по цене около $60 с датой поставки примерно через 1 год. Это защитило бы вас от будущего роста цен (по сути, хеджирование). Учитывая текущий климат последних месяцев, когда цены на нефть превышают $100, авиакомпании, которым поставляется нефть по фьючерсному контракту с согласованной ценой в $60, получают значительную выгоду. Хотя в данном случае это сработало, это также может обернуться против вас. Однако при правильном использовании он подвергает бизнес меньшему риску.
Именно поэтому фьючерсы являются такой важной частью рынка, возможность хеджировать себя является основополагающей для участия крупных игроков. Это важно, если вы являетесь учреждением, которое хочет практиковать ответственное управление рисками. Однако, как бы это ни было полезно для подобных ситуаций, это также способствует значительной части спекуляций на рынке. Это то, что люди называют открытым интересом (OI), который представляет собой общее количество неисполненных контрактов на деривативы, по которым не были произведены расчеты по какому-либо активу.
Еще одна интересная сторона фьючерсных контрактов заключается в том, что для получения доступа к контракту вам не обязательно владеть его полной стоимостью. Внеся небольшую сумму, например, 10% от стоимости контракта, вы можете получить доступ к полному контракту и использовать кредитное плечо. Это, конечно, мечта спекулянта, которая приводит к большей эффективности капитала, несмотря на возможность быть уничтоженным в результате ликвидации.
Это развитие традиционного рынка пробило себе дорогу на наши захватывающие криптовалютные рынки. Это подводит нас к вечным свопам. Бессрочные свопы - это продукт, изобретенный компанией BitMex. Они похожи на фьючерсные контракты с некоторыми отличиями:
Нет ни истечения срока действия, ни расчетов.
Бессрочные контракты имитируют маржинальный спот-рынок и, следовательно, торгуются близко к базовой цене индекса.
Каждый бессрочный контракт имеет свои собственные детали, которые можно найти в Спецификации контракта. Эти детали включают в себя:
- Максимальное кредитное плечо
- Ставка фандинга
- Базовый индекс (цена, которой он следует)
Бессрочные контракты не требуют от вас внесения 100% залога в качестве маржи, что позволяет вам использовать 100-кратное кредитное плечо (мечта дегенов). Эти контракты позволяют вам покупать и продавать стоимость криптовалюты, такой как BTC, без необходимости держать BTC. С их помощью вы можете открывать либо длинные позиции (ставка на повышение цены), либо короткие (ставка на понижение цены). Если вы занимаете длинную позицию, вам нужен доступ к большему количеству *USD и вы платите проценты на используемый капитал. Люди, которые занимают короткую позицию, получают проценты, так как вместо этого они ссужают свои доллары США.
Бессрочные свопы предлагают доступ к дешевому кредитному плечу и являются одним из самых ликвидных продуктов, связанных с биткоином. Крупнейшими игроками в этой отрасли, связанной с криптовалютами, в настоящее время являются FTX и Binance, где люди любят играть в азартные игры ради удовольствия.
*USD для данного примера, чтобы было интуитивно понятно.
Примечание: Я также хочу пояснить, что, несмотря на возможность использования кредитного плеча в платформах, подобных этой. Я не могу рекомендовать кому-либо использовать кредитное плечо, если у вас нет профессионального опыта работы с деривативами. Даже в этом случае это должна быть лишь небольшая сумма, которую вы готовы потерять. Не ставьте на кон заемные деньги, каким бы дегеном вы ни были, пожалуйста.
Если вы хотите узнать больше о бессрочных контрактах, BitMex предлагает руководство здесь.
Это должно охватить высокоуровневое представление о перпсах, на любые дополнительные вопросы мы с радостью ответим в комментариях. Это подводит нас к протоколу, о котором идет речь, - GMX.
Gmx - это децентрализованная спотовая и бессрочная фьючерсная биржа, работающая на базе решений второго уровня Ethereum - Arbitrum и Avalanche. Это платформа, которая гордится тем, что обеспечивает ценовые свопы с нулевым влиянием по сравнению с другими DEX (децентрализованными биржами). Большинство DEX используют модель AMM (Automated Market Maker), которая обеспечивает низкое проскальзывание. Хотя эта модель AMM является более или менее отраслевым стандартом в отношении DEX, при больших объемах свопов она значительно влияет на проскальзывание. Это наносит ущерб пользователю, несмотря на то, что является прекрасной инновационной разработкой. GMX применил другой подход и использует другую модель, основанную на внебиржевых сделках, что приводит к меньшему влиянию на цену и к выгоде пользователя, совершающего своп.
Поскольку ликвидность - это "все и вся" на биржах, очень важно, чтобы GMX обеспечивал ее надежным образом. Как же протокол получает ликвидность? Позволяя людям депонировать активы в обмен на один из своих токенов. Это приводит нас к токеномике.
Токеномика
Токеномика GMX основана на системе двух токенов. Эти токены включают GMX (и эскроуированную версию GMX) и GLP. Начнем с первого токена.
GMX
Нативный токен GMX является управляющим токеном протокола. Текущее предложение составляет 7 532 399 GMX с прогнозируемым максимальным предложением в 13 250 000 GMX. Я упомянул слово "прогнозируемый", что может вызвать недоумение. Максимальный объем предложения зависит от того, сколько будет заложено, а сколько будет использовано для маркетинга и спонсорства. Выход за пределы этого предложения произойдет только в случае необходимости майнинга ликвидности и запуска новых продуктов. Более того, он контролируется 28-дневным таймлоком.
Токен GMX также можно стейкать, чтобы получать 30% от сборов, генерируемых платформой. Учитывая стремительный рост GMX с момента его создания, это очень ценная перспектива.
С момента своего создания GMX заработал почти 32 миллиона долларов США, обеспечив одни из самых высоких сборов в DeFi. Эти вознаграждения за ставки выплачиваются в собственных ETH (вы не ослышались) и esGMX, о которых будет рассказано далее.
esGMX
Эскроуированная версия GMX называется esGMX. Вы получаете esGMX в виде вознаграждения за стекинг, а затем можете завестить, что позволит конвертировать его обратно в GMX. Вестинг происходит в течение 365 дней и начинает конвертироваться в GMX каждую секунду в течение периода вестинга. (every second over the vesting period.)
Пояснение из официальных документов: "Например, если вы застейкали 1000 GMX и заработали 100 токенов esGMX, затем для размещения 100 токенов esGMX будет зарезервировано 1000 токенов GMX. Чтобы получить 50 esGMX, необходимо зарезервировать 500 токенов GMX. Обратите внимание, что это пример, и фактическое соотношение зависит от средней суммы ставок и вознаграждений, полученных на вашем счету.".
Explanation from official docs: “For example, if you staked 1000 GMX and earned 100 esGMX tokens, then to vest 100 esGMX tokens, 1000 GMX tokens will be reserved. To vest 50 esGMX, 500 GMX tokens will be reserved. Note that this is an example and the actual ratio depends on the average staked amount and rewards earned for your account.”
Последний момент, касающийся токена GMX, один из важных аспектов, который следует принять во внимание, - это сила пассивного дохода, генерируемого платформой. За каждый токен GMX, на который вы застейкали, вы зарабатываете множительные баллы, что еще больше увеличивает достигаемую вами доходность. Если вы сделали ставку на $100 000 в ETH с APR 10%, вы получите $10 000 в виде вознаграждения. Затем вы потенциально можете получить еще 10% в виде множительных баллов от вашей первоначальной суммы, что увеличит вашу доходность еще на $1000. Таким образом, общая сумма вознаграждения за год составила бы $11 000. Это отличный способ для DAO пополнить свою казну, и мы только начинаем.
GLP
GLP - это токен поставщика ликвидности платформы. GLP состоит из корзины активов, которые используются для свопов и торговли с кредитным плечом. В зависимости от того, какую цепочку вы используете (Arbitrum или Avalanche), эта корзина различается.
Однако именно GLP стимулирует пользователей предоставлять ликвидность благодаря своим надежным и выгодным вознаграждениям. Делая ставку на GLP, вы получаете 70% от сборов, генерируемых протоколом (если вы делаете ставку на вознаграждения esGMX). Более 50% этих вознаграждений выплачивается в ETH, а остальное - в esGMX.Вы можете решите застейкать заработанные esGMX для получения дополнительной прибыли или инвестировать, это зависит от вас. . Однако есть придется придется идти на компромис, поскольку токен GMX дает вам права управления, чего нельзя сказать о токене GLP.
Держатели GLP обеспечивают ликвидность для торговли с использованием кредитного плеча и выступают в роли "Казино". Когда трейдеры терпят убытки (дегены любят 30-кратное кредитное плечо, поэтому это происходит часто), держатели GLP получают прибыль, а когда трейдеры получают прибыль, держатели GLP терпят убытки. Данные аналитики GMX показывают, что казино выигрывает чаще, чем трейдеры получают прибыль.
Эти вознаграждения зависят от конкретной цепи, в зависимости от того, какой блокчейн вы предпочитаете использовать. Тем не менее, это позволяет вам оптимизировать корзину, которую вы предпочитаете.
Стратегия казначейства
Это делает его идеальной стратегией для протоколов, которые хотят пополнить свою казну и получить доход. Хотя CVX был самым популярным вариантом, и по праву, благодаря "Сurve Wars", он не выплачивает вознаграждения в ETH.
Кроме того, принимая во внимание потенциал рынка перпсов, лидерами которого в настоящее время являются Binance и FTX, люди нуждаются в децентрализованном варианте (а дегены любят спекулятивные азартные игры). Потенциальная возможность получения прибыли для GMX огромна. Быстрый рост GMX на Arbitrum и Avalanche является тому подтверждением, а с учетом ограниченного количества активов, доступных для использования кредитного плеча в настоящее время, существует большой потенциал по мере расширения протокола.
Эти прибыльные сборы станут захватывающей перспективой, и я не удивлюсь, если GMX станет примером, а многие DAO разработают стратегию GLP для своего казначейства.
Такие протоколы, как JonesDAO, уже поддерживают GMX для улучшения их казначейской стратегии и помогают им в управлении.
Один из недостатков получения высокой доходности в других проектах в том, что она выплачивается в каких-то нативных мусорных токенах, которые никому не нужны. GLP решает эту проблему с помощью своего механизма фермерства и позволяет вам выбирать, в чем вы хотите получать вознаграждение - в AVAX или ETH. Хотя эта казначейская стратегия уже обсуждается DAO, я не удивлюсь, если вскоре одна из них начнет действовать в этом направлении.
Подводный камень: GMX на Arbitrum по сравнению с GMX на AVAX имеют разные базовые активы. Это проблематично в зависимости от того, где находится ваш протокол, однако это также дает вам возможность выбрать, на какую корзину вы хотите воздействовать, поскольку мы переходим к более многоцепочечной торговле. Кроме того, стратегия основанная на GLP не является безрисковой казначейской стратегией, поскольку она предполагает, что трейдеры будут терять больше, чем казино. Если это существенно изменится, у держателей GLP пропадет стимул держать токен, поскольку они будут терять деньги.
Очевидно, что в данном случае Казино находится в сильной позиции, поскольку он также получает комиссионные от торговли и проценты. Тем не менее, это интересный вопрос, который стоит поднять, поскольку бесплатного обеда не бывает. Есть ли у CVX потенциальный конкурент в качестве прибыльной казначейской стратегии? Нам предстоит это выяснить.
Канал про разное https://t.me/bey_baraban
Канал по FTM https://t.me/fantom_for_russia
Чат FTM https://t.me/Cryptonite_chat